熱血流成河

MoneyDJ新聞 2021-01-27 11:01:54 記者 王怡茹 報導

在遠距商機、貿易戰轉單效應下，台灣封測產業景氣暢旺，漲價潮一波接一波。其中，驅動IC封測廠南茂科技(8150)已於去(2020)年10月順利調整價格，同時也配合客戶需求擴充產能；法人預期，由於封測產能持續吃緊，南茂等業者將醞釀二次漲價，依目前訂單狀況，公司第一季業績將呈淡季不淡之勢，可持穩去年第四季的高檔水準。

去年下半年TV(電視)面板需求快速回溫，加上PC、平板持續熱賣，以及智慧型手機銷售優於預期，帶旺驅動IC封測需求，相關業者也啟動擴產計畫。南茂也增購打線機台(Wire bond)、測試機台，約增加1~1.5成產能，且被客戶預訂一空，並共同簽訂了保障合約，以確保稼動率水準。

以驅動IC來看，以高階測試機台需求最為旺盛，南茂、頎邦(6147)等業者也於去年第四季順利漲價。其中，南茂去年10月調升售價約5-10%，也反映在第四季業績之上，帶動去年第四季營收季增逾1成，為歷年單季新高。市場推估，由於產能高度供不應求，不排除本季將有第二波漲價，推測漲幅落在5~10%。

業績方面，南茂去年前三季稅後淨利16.81億元，EPS 2.31元，法人估，第四季EPS將達1元以上，全年獲利也將優於前年(2019年EPS為3.55元)。展望2021年，由於封測需求大好，搭配漲價效應，預期今年業績可望維持雙位數成長動能。 MoneyDJ新聞 2020-08-12 09:00:52 記者 王怡茹 報導

南茂科技(8150)今(2020)年第二季營收54.28億元，季減2.84%，年增10.66%，近6年同期新高，EPS為0.75元。展望後市，公司表示，本季記憶體、驅動IC封測等兩大主要產品均可較第二季成長，以下半年來看，驅動IC表現將優於上半年，且略優於記憶體；法人預期，第三季營收有望較上季成長，季增個位數。

南茂為國內第二大驅動IC封測廠，以第二季產品佔營收比重來看，驅動IC(COG+COF)占30.4%、金凸塊占16.4%、快閃記憶體占20.2%、SRAM/DRAM占22%，混合訊號占11%；以應用別來看，行動裝置、TV、運算、車用/工用、消費性電子(含遊戲機)，分別占34.5%、20%、13%、10.5%與22%。

公司第二季營收54.28億元，季減2.84%，年增10.66%，在產品組合改變、稼動率下滑下，毛利率達20.7%，季減約2個百分點，年增3.6個百分點，營利率14.5%，季減1.6個百分點，年增5.3個百分點，稅後淨利5.44億元，EPS為0.75元，低於前季0.97元，亦遜優於2019年同期1.74元(因有處分利益挹注)。

以稼動率來看，第二季各產品線稼動率普遍低於第一季，僅測試略為成長，自前季77%增至81%，反映測試需求旺盛；而封裝、LCD驅動IC、凸塊晶圓稼動率則分別為76%、74%、71%，整體來看，第二季價平均稼動率約76%，季減3個百分點。

展望後市，在記憶體業務部份，鄭世杰表示，DRAM來自於雲端資料中心、PC等需求持續穩健；Flash部分，NOR Flash受惠5G及遊戲機的需求增加，成長非常穩定；NAND Flash因消費及儲存需求疲弱，加上客戶取得wafer減少，第三季相對趨緩，第四季有望回溫。

DDIC部分，大尺寸面板(TV)維持第二季的動能；中尺寸面板(PC/NB)來自居家上班與遠距教學需求穩健；小尺寸面板(智慧型手機)近期受整體手機終端銷售不佳所影響，不過，高階手機的晶圓測試產能滿載，且OLED生產數量已超過去年一整年，以第二季來看，OLED占整體驅動IC比重達6.5%；而中低階手機則受惠TDDI滲透率提升，仍可維持成長。

整體來看，鄭世杰表示，儘管受到貿易戰與疫情影響，市場不確定性仍高，但預期第三季記憶體、驅動IC封測兩大產品業務，仍可望較第2季成長；以下半年來看，下半年驅動IC封測業績可優於上半年，而驅動IC封測略優於記憶體。

法人則預期，在旺季效應下，南茂旗下主要兩大業務表現仍屬穩健，預期第三季營收季增個位數，毛利率可維持在20%以上，獲利有機會繳出優於第二季表現。全年來看，今年營收估雙位數成長， EPS可站穩3元。