熱血流成河

MoneyDJ新聞 2020-12-30 12:30:47 記者 邱建齊 報導

頻率元件廠希華(2484)11月合併營收年增率34.84%為2015年1月以來最大幅度，主要來自7月起加入投產的新增產能貢獻；希華指出，本波擴產共新增3條線、月產約1,500萬顆，其中2條線已完成並從下半年開始挹注營收，截至年底整體總產能共增加3成；最後1條線則預計在明(2021)年第一季過完農曆年機台安裝完後才會有實質貢獻，法人估計12月營收大致與11月相當、並約有2成年增幅。

希華今(2020)年資本支出約4億元，明年會持續投入2~3億元，除了第3條線的擴產，還包括機台優化以利生產效益等支出。

在獲利表現上，今年前三季EPS 0.92元不僅超越去(2019)年同期的0.8元，更勝去年全年的0.76元。希華去年第四季每股稅後虧損0.04元，本業雖然獲利，但因業外會計帳調節加上匯損因素致稅前轉虧，希華表示，今年應該不會再有相關會計帳調節，至於匯損，法人推估頂多幾千萬元、單季EPS約與第三季相當，估全年EPS約在1.2元上下。

展望明年，法人指出，從希華下半年新增3成產能到位後全年營收年增約在15%上下，估計明年第一季第3條線投產後約可再增加11.5%總產能，也為明年營收再添雙位數成長動能。至於在需求面，公司表示，目前看來還不錯，包括5G在內的數位應用都可望成為重要驅動力。

MoneyDJ新聞 2020-08-20 12:19:42 記者 邱建齊 報導

頻率元件廠希華(2484)從材料研發、長晶、加工到組裝、行銷販賣提供石英元件相關產品一條龍服務。由於銷售狀況量增價穩，上半年營運表現優於去(2019)年同期；音叉產品在龍頭Epson關閉大馬廠帶來轉單效應外，穿戴式裝置等小型化需求及PC等產品紛紛轉用造成供需面變化致產能吃緊，希華今(2020)年音叉產能將倍增，營收佔比將從8%拉升至15%。整體總產能到年底也將年增3成，全年資本支出約4億元，明年會持續投入2~3億元。法人表示，希華今年營運將逐季成長，全年營收看增2~3成，毛利率在7月已逾23%，估在第三、四季間有機會達25%，平均毛利率將優於去年，EPS可望重回1元以上。

石英元件產業長期供大於求，但今年以來，希華表示，隨著穿戴式、TWS等各式應用帶動小型化需求，尤其在日廠減產下，一向為希華主力的音叉產能吃緊；身為台灣獨家一條龍供應此產品的廠商，希華將南科廠房無塵室全打通，並在今年分三批次新增設備與人員訓練，從8月起逐步增加音叉產能，預計到年底前可達倍增狀態。另為了應付後續5G手機及物聯網等種種應用端的小型化需求，預估所有產品線到年底將年增3成產能。

除了今年花費近4億元的資本支出，明(2021)年會持續投資2~3元，尤其音叉產品在今年產能倍增後，明年估再年增5成以上。也因供需吃緊，希華表示，音叉近期漲價約1~2成不等，雖然既有的大客戶無法隨意漲價，但新進客戶的新報價就有漲價空間。

由於市場銷售情況優於預期，希華上半年合併營收11.6億元、年增4.93%，毛利率也因銷售量增加、單價穩定而上升至21.85%、年增1.62個百分點，EPS 0.55元優於去年同期的0.47元。不過代表償債品質的流動比率與速動比率分別從315.95%及225.74%下滑至250.37%及165.13%，希華表示，主因近期資本支出大幅增加；每股淨值17.84元低於去年同期的18.22元，部分原因為發放高股息造成(去年每股賺0.76元、發放0.95元，配息率125%)。
 

銷售區域別以亞洲佔60%最高(年減1%)、歐洲18%(年增2%)、美洲13%(年減1%)、台灣9%(年增1%)(見上圖,希華法說)。希華表示，歐洲市場在疫情下仍見訂單成長，主因應用端集中在工業用途，綜觀所有地區，歐洲反為最穩定訂單來源；日本長晶爐在停產6~7年後因大客戶需求重啟，不料疫情對客戶訂單造成影響，使得長晶業務目前表現不如預期，但相信需求在疫情過後會再上來。
 

產品別以一般Crystal石英晶振佔43%最高、音叉型8%、TSX(熱敏石英晶體)6%、Oscillator振盪器佔21%、溫度控制型石英晶體振盪器5%、其他17%(見上圖,希華法說)。至於客戶產業別，最大宗的網通由去年同期的55%降至45%、主要由TWS帶動的物聯網/穿戴裝置與模組佔19%(年增7%)、其他11%(年減2%)、PC與消費性產品維持在12%、行動通訊10%(年增3%)、車載市場則由1%上升至3%(見下圖,希華法說)。希華表示，早期一台車使用石英元件約僅3、4顆，隨著應用更多電子裝置，石英元件用量持續增加，希華開發一系列AEC Q100、AEC Q200應用的石英元件專門針對車用需求，也打入一些關鍵TIER 1廠商。