熱血流成河

年增率、季增率與季對季成長年率，是三種對經濟成長表現的表達數據。「年增率」又稱年成長率，是指該經濟體今年或該季的實質ＧＤＰ（國內生產毛額），與去年同期來相比，例如：今年第一季的經濟成長年增率，就是與去年第一季相比。

「季增率」又稱季成長率，是該季與上一季進行比較，不過，這會有季節性因素產生，比如：在台灣第二季通常是產業淡季，第三季是產業旺季，若沒有經過季調、排除季節因素，數據會有失真問題。

至於「季對季成長年率」，是與上一季比較計算「季成長率」，再排除季節因素後換算得來；若採用這種計算方式，當經濟成長由正值轉為負值時，「季對季成長年率」會比「年增率」差許多，反之亦然。

（記者王孟倫）

https://stud.stat.gov.tw/public/Data/2221851571.pdf

二、如何計算經濟成長率?
一般而言，GDP 統計週期為每季。然而各項經濟活動常因節
曆、制度及氣候等因素影響，而在年中各季呈現週期性的規律起
伏，我們稱之為「季節性」。如果忽略季節性因素影響，可能導致
對成長率的錯誤解讀。例如歐美國家第 4 季每逢聖誕節前，採買需
求會大幅增加，此時若直接以季對季方式比較銷售量變動，就會規
律地在第 4 季出現高成長的現象，以此結果推論第 4 季銷售處於成
長趨勢，明顯會受到季節性因素的誤導。
為使成長率能正確反映經濟實況，經濟成長率的計算，有以下
幾種常用方法：
（一）對上年同季之年增率（year-on-year growth rate, yoy）
在其他情況不變下，各年同季通常具有相同的季節性，因此計
算對前一年同季增加率，即可自然排除部分季節因素的影響。

GDPt 為未經季節調整（non-seasonally adjusted, nsa）的實質 GDP。
多數國家（包括我國）均有發布 yoy 年增率資料。
（二）經季節調整之季增率或季增年率（seasonally adjusted quarterly
growth rate, saqr / annualized rate, saar）
當景氣轉折發生在間隔 4 季之內，顯然不易從跨越 4 季的 yoy
成長率變化中觀察。季對季比較雖較能及時顯現轉折點，但為避免
季節因素誤導，必須先以統計方法排除季節性，以利計算具比較意
義之成長率。saqr 係以季節調整後 GDP 計算之成長率，將其以複
利方式換算為年成長率，即為 saar，

sa代表經季節調整之數列。國際上包括日本、新加坡、南韓、英
國、德國、澳洲等國及我國（2009年8月起）均採yoy與saar（saqr
）並列來呈現經濟走勢。值得注意的是，saar往往波動較劇烈，使
用上必須審慎。
（三）年經濟成長率
季節調整以年為循環單位，因此年資料即無季節因素影響。年
經濟成長率為全年實質 GDP 的變動率。

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https://view.ctee.com.tw/analysis/31997.html

文／于國欽

比較各國年經濟成長率不會有問題，但季經濟成長率則是處處都有陷阱，從目前各國發布的數字，就有三類，在進行跨國比較前，必須先了解別人的定義，才能避免鬧出張飛打岳飛的笑話。

如果你最近有關注美國經濟成長率，一定會感到困惑，上周外電報導美國第二季經濟成長率12.2％，超越中國大陸的7.9％，而日前美國商務部公布第二季美國經濟成長率為6.6％。

美國第二季經濟成長率怎麼會有兩套數字，到底哪個是對的？事實上，這兩個數字都是正確的，只是比較基礎不一樣，一個是和上年同季比（yoy），一個是和上季比再轉成年率（saar），前者是我們熟悉的年增率，後者是我們比較陌生的季增年率。

長期以來，經常會看到報導拿著我們的年增率（yoy），去和人家的季增年率（saar）比較，然後得出我國表現比人家好的結論，讓人啼笑皆非，十多年來，這樣的錯誤從沒停止過。例如日本首相安倍於2012年底第二次組閣，以日圓貶值、提升通膨、擴大內需來提振日本經濟的這一套作法被稱為「安倍經濟學」，次年五月日本公布安倍上任後的第一季經濟成長為3.5％，各報皆大幅報導，標題也很吸引人，例如：安倍經濟學奏效、安倍經濟學發威，這自然引起許多評論者的興趣，就拿著我們第一經濟成長率1.5％與日本比，遂得出安倍經濟學比我們厲害的結論。

事實上，日本那個3.5％是季增年率，我們的1.5％是年增率，自然是不能比的，因此這根本是張飛打岳飛，真要比，那得用相同的定義，如果都用我們熟悉的年增率，那日本那一季只有0.2％，哪來的安倍經濟學發威？相較之下，我們還略好一些。

去（2020）年疫情席捲全球，第二季各國經濟都很慘，為了證明台灣表現還不差，於是又有專家指出：「第二季經濟成長，台灣雖然-0.73％，但優於美國-32.9％、日本-27.8％、歐元區-12.1％。」事實上，這裡的數據有的是年增率，如台灣，有的是季增率，如歐元區，有的是季增年率，如美國、日本，這些數據根本不能比。

這告訴我們，年經濟成長率不會有問題，但季經濟成長率則是處處都有陷阱，別以為都叫經濟成長率就都一樣，從目前各國發布的數字，就有三類，一個是以實質GDP與上年同季比（yoy），一個是以實質GDP經季節調整後與上季比（saqr），再一個是實質GDP經季節調整後與上季比然後轉成年率（saar）。美國喜歡用saar，歐元區喜歡saqr，台灣、中國大陸慣用yoy，在進行跨國比較之前，必須先了解別人的定義，把定義弄清楚了，這樣的比較才是有意義的。

事實上，何止經濟成長率須要把定義弄明白，我們經常比較政府債務餘額、所得分配、賦稅負擔率等等數字，在比之前也必須了解我國公債定義和美、歐是否相同？我們到底是在比個人所得分配、還是家庭所得分配？而賦稅負擔率裡的負稅是否含有社會安全捐？若這些內涵不釐清，還能比出結論，那真是令人欲哭無淚了。

經濟分析須避免鬧出張飛打岳飛的笑話，而要避免鬧笑話就得對數據保持高度警戒，同樣指標有可能內涵不盡相同，更別提一字之差，終將流於差之毫釐，失之千里的謬誤了。

▎實質GDP的成長率就是經濟成長率，然而成長率總有個比較期間，因此就會出現與上年同期比、與上期比兩個不同的成長率，前者為年增率，後者為季增率，美國喜歡把季增率轉成年率，遂有季增年率。惟與前季比易受季節因素影響，所以季增率、季增年率皆須經季節調整。

▎季增年率=（1+季增率）四次方-1，當季增率不大，季增年率約季增率的四倍，例如台灣2021年Q2經季調後的實質GDP季增率為-1.1％，季增年率-4.2％，惟季增率較大時，四倍的關係即被打破，2020年Q3歐元區季增率12.4％，折成季增年率高達59.6％，季增年率約是季增率的五倍。