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2025-07-15
在經過2022年收購新加坡同業世健、2023年加碼收購加拿大同業Future後，IC通路龍頭文曄再度啟動新的合作案，在15日與台灣被動元件代理商日電貿共同宣布，將以股份交換方式深化合作。
「文曄將進一步與日電貿合作，擴展被動元件版圖」
「經過這一次換股，文曄將進一步與日電貿合作，擴展被動元件版圖。」文曄財務長林冠男在周二（15日）的重訊記者會如此表示。
雙方將以增發新股換股的方式合作，換股比例為每1股日電貿普通股換發0.668股文曄普通股，未來文曄將持有日電貿36%股份，日電貿將持有文曄5%股份。
按照文曄、日電貿14日收盤價計算，將是文曄以溢價21%取得日電貿股份，日電貿則以折價17.35%取得文曄股份，雙方未來將繼續獨立經營，文曄預計明年將取得日電貿一席董事。
文曄本來就是日電貿最大股東，持股15%
過去文曄主要強項在IC代理，被問到公司為何會擴大與被動元件代理商合作，林冠男指出，文曄本來也就是日電貿第一大股東，持股15%，併購的Future也有被動元件代理業務，但主要市場在歐美，文曄過去被動元件營收佔比僅為低個位數，不過被動元件代理毛利比IC代理高，看好未來AI領域將加速被動元件成長，股權合作後，雙方可以互相支持，創造更大價值。
日電貿總經理于耀國則表示，這次合作是由雙方董事長鄭文宗、周煒凌共同談定，過去日電貿主要營收來自台灣、中國，文曄與大客戶關係好，但因主、被動元件銷售方式不同，文曄對被動元件市場較為不熟悉，可以透過日電貿補足被動元件領域。
日電貿也希望透過文曄加強與大客戶關係，計畫藉由文曄擴展到東南亞、東北亞市場。
過去文曄主要注重於IC代理市場，法人指出，文曄併購Future後，因為Future工控業務恢復緩慢導致獲利不如預期，現在公司又揮軍被動元件通路，未來雙方是否產生綜效值得持續關注。
保密到家！第二大股東大聯大不知情 文曄、日電貿合作為哪樁
作者｜鏡報
電子元件通路版圖正加速整合！文曄與日電貿於7月15日共同宣布換股合作，此舉不僅強化文曄在被動元件領域的服務能力，更呼應客戶對主、被動元件一站式購足的需求，不過另一家IC通路大廠大聯大同樣也是日電貿大股東，但日電貿表示，因為保密因素並沒有通知。
「客戶的需求不只有主動元件，其實也有被動元件，文曄過去在這方面沒有太多經驗和能力，這次的合作會讓雙方能做大、做強。」文曄財務長林冠男笑著說。7月15日文曄與日電貿共同舉辦記者會，分別由林冠男、日電貿總經理于耀國代表出席。
近年電子通路商整合不斷，從2020年大聯大公開收購台驊國際投資強化智慧物流領域，到文曄收購Future Electronics，大聯大又併購華經資訊，並整合旗下子公司提升規模和資源效率，再到本次文曄和台灣被動元件代理商龍頭日電貿的換股合作，通路商「大者恆大、強者恆強」的趨勢勢不可擋。
翻開日電貿的大股東名單，在本次與文曄換股前，持股最多的是文曄科技的14.58％，而第二大股東恰好正是同業大聯大子公司世友投資股份有限公司，可以說是英雄所見略同，都看見被動元件代理商的潛力。
業界人士分析，對於客戶來說，往往希望能一站式購齊主動、被動元件，近年半導體通路商為了更完整服務客戶，會透過入股方式切入被動元件通路商，即使沒有涉入經營經營，也能發揮綜效。
不過本次換股是否有告知第二大股東大聯大，于耀國表示，無論是大聯大或是文曄，都是公司股東，不過考量整體合作綜效，在跟文曄溝通後，才決定進行更進一步的策略合作，至於是否通知大聯大，他回應：「考量保密因素，相關溝通並沒有讓第三方知道。」
文曄在2022年10月就透過私募方式取得日電貿14.58％股權，本次實施換股後，持有日電貿股份預計提升至36%，並預計有一席董事。林冠男說：「文曄過去一直以IC這類主動元件為主，但其實我們一直覺得被動元件代理是一個很好的市場，不斷在成長。」
在AI應用帶動下，也一起帶動了被動元件的成長，林冠男表示，由於產業結構因素，在被動元件代理方面的利潤也相對高，所以一直覺得是很好的市場。對文曄的客戶來說，也經常會有同時有主動和被動元件需求的時候。
近期全球產業面臨地緣政治、川普關稅影響，林冠男表示：「供應鏈不確定性都很大，各家企業都要有全球服務能力，無論客戶要去歐洲、美國、東南亞都要能服務，這次合作就是為了提供更完善服務。」
