一、
標普500自2023年漲幅超過七成，其中一半來自美股七雄。(商周：美股七雄由資優生變普通生，多極化市場來了！必知3布局方向)
少數科技股帶動標普指數上漲，但近8成成分股下跌。（商周：美股狂飆全靠AI是危機？小心！AI巨頭正進入債務時代)
對比：台股漲幅靠台積電，但過半個股位於年線之下。
二、
南韓政府將股市漲幅當成政績。
勤於打房，卻鼓勵拉大股市槓桿。(工商)
南韓年輕散戶，熱中拉大槓桿all in單一個股，搏翻身買房，不成功便成仁。（經濟)
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股市榮枯VS.治國成敗
10月時，韓國KOSPI指數衝上4,000點大關時，執政黨立即將股市榮景，歸因於共同民主黨與李在明政府的「治國有方」。
新聞提要■股市一般都被視為是經濟的櫥窗，但自從韓國總統李在明喊出「股市上5,000點」、並將股市榮景視為經濟表現的政績後，股市的榮枯經常牽動著政治人物的情緒與神經，也成為爆發政治口水的引線。
精句選粹■Korean investors-especially younger generations-are already taking on significant levels of risk.
股市不僅是經濟的櫥窗，在韓國，也是政治指標。股市的榮枯經常牽動著政治人物的情緒與神經。
10月時，韓國綜合股價指數（KOSPI）衝上4,000點大關時，執政的共同民主黨立即將股市榮景，歸因於共同民主黨與李在明政府的「治國有方」。不過，當11月初，股市開始持續下挫、跌破4,000點大關時，在野的國民力量黨開始反唇相譏了，指責李在明政府是「斷章取義」地解讀市場走勢。
從股市衝破4,000點大關到跌破4,000點，自然都會是新聞焦點。
只是股市榮景時，不太會有人關心新聞報導的用字遣詞，但是，一旦股市陷入低迷、下挫時，新聞報導中出現了負面用詞時，就會有人在意了，至少執政的共同民主黨就很在意的明示、暗示要求媒體「避免」使用「崩盤」一詞，以免誤導市場。
股市漲 執政黨邀功
韓國執政的共同民主黨的反應，正是股市榮枯牽動政治人物情緒與神經的典型。
其實，只要不是人為干擾，股市指數的上上下下，本屬正常，所以會牽動韓國政治人物的情緒與神經，主要是因為李在明上任以來，不時拿股市的漲幅做文章。
事實上，「KOSPI站上5,000點」是李在明在總統大選時的政見，上任後也很積極推動實現他競選承諾的多項改革，為的就是希望能拉抬韓股，李在明甚至特別成立一個小組，以爭取MSCI升級韓股投資評等到已開發國家之列等。
在李在明政府的積極努力下，韓國股市從他上任後到10月底，指數是不斷創新高。股市大漲，也就成為李在明的「政治政績」，他將股市屢創新高視為是「韓國溢價」，是經濟已經好轉的現象。
在這樣的情境下，當執政的共同民主黨因11月初股市反轉而也出現過度反應時，自然引來在野黨的反擊，認為將股市波動視為政治政績「同樣」是不理智的。
借錢買股好、買房不好？
用「同樣」來形容，主要是因為李在明政府對股市與房市所持的觀點，讓在野政黨無法理解。面對融資投資股票、特別是韓國有不少年輕一輩是透過融資投入股票，引發社會疑慮時，李在明政府認為，不應對融資買股有過於負面看法，「也可以被視為一種槓桿。」
但是，相對的，對抵押貸款買房，則被李在明公開指控：「韓國有很多錢，但這些錢都到那裡了？這些資金主要集中在房地產投資和投機上，我認為這正在使國民經濟不穩定。」也就是說，資金過度投入房市，會引發投機，並抑制國內需求。」所以，同樣都是借貸，融資買股，是槓桿操作；買房申請房貸，則是會引發投機。所以，一方面為了穩定房市，李在明政府對房貸實施嚴格監管，另一方面又強調要提振股市的重要性。
李在明政府與共同民主黨的思維，儘管在技術層面上說得過去，卻難免會在社會與輿論上引起「為什麼借錢買股票被視為槓桿，而借錢買房卻被視為不道德？」的質疑聲浪。
南韓散戶股市豪賭 只為買房
南韓約1,400萬名散戶被稱為「螞蟻」，這群人對報酬和風險的胃口日增，他們傾盡身家，在股市豪賭，只為存錢買房…
一旦看好某檔股票，東尼．金（音譯）就會全部押注。這名34歲首爾紡織公司經理的1.4億韓元（9.85萬美元）投資組合裡，從未持有一檔股票以上。這名雙寶爸說：「包括我自己在內，所有韓國人都喜歡這種刺激感，這刻在了我們的基因裡。」
對許多散戶投資人來說，他或許看似逞強，又或是對壓力有異常韌性。南韓約1,400萬名散戶被稱為「螞蟻」，這群人對報酬和風險的胃口日增、且如飢似渴，他只是其中之一。
這種欲望使接近破紀錄的資金轉到投資帳戶。投資人大舉借錢買股，融資餘額五年內已翻增兩倍。南韓散戶重押在高度投機的槓桿與反向指數型股票基金（ETF），占部分美國註冊槓桿ETF的總資產高達40%。高風險加密貨幣交易也飆升至空前水準。
許多南韓民眾冒險只有一個目的：存夠錢在競爭激烈的房市裡買一個家。當地人將此稱為「」，意思是「用靈魂借錢」，反映在追求擁有房產背後的情感和經濟壓力。
然而，南韓政府近期的舉措，像是新總統李在明推行的房貸上限、和租屋市場調整帶動房租上漲，讓擁房變得更遙不可及，也加劇了螞蟻的冒險行為。
36歲金秀珍（音譯）在失去企業顧問的工作後，用所有的資遣費首次投資加密貨幣。她說：「我們父母那一代押注房地產，搭上了『漢江奇蹟』的順風車，我們這一代沒有這種機運。」漢江奇蹟是指南韓在1960至1990年代的經濟快速成長期。「我的圈子裡大約有30個人已經賺夠了、『畢業』了。我希望有一天也能夠畢業。」
螞蟻的冒險行為不只是讓自身儲蓄面臨風險，也對金融體系造成壓力，並威脅整體經濟穩定。隨著投資人轉向高報酬、高風險資產，傳統工具逐漸失寵，限制銀行獲得資本的能力。7月來的六周，南韓各大銀行共被提領了近40兆韓元。
由於人工智慧（AI）基建熱潮已推動全球市場創下新高，高槓桿的南韓散戶在這種環境下將特別脆弱。市場情緒的突然轉變，可能瓦解所有投機性押注，並擴大損失。
首爾大學經濟學教授崔在元表示，投資常被當成賭博，而不是長期計畫，就像是魷魚遊戲。當泡沫破滅，個人財富受負面打擊，問題會更惡化。這將導致個人信用問題和消費減少，最終影響到國家經濟。
監管機構也感到不安。南韓證券期貨委員會常務委員李允秀表示，「我們擔心市場崩盤時，散戶資產和經濟會受到的衝擊」。
