《業績-電子通路》敦吉毛利逐季揚，全年EPS拚4.3元
2019/11/14 08:19 時報資訊
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【時報-台北電】半導體通路商敦吉 （2459） 第三季每股純益（EPS）繳出1.36元佳績，獲利季增逾五成之多。董事長鍾正宏表示，雖然通路事業群營收下滑，但公司調整策略有成，轉往深耕毛利逾三成製造及驗證事業群，第四季業績會比去年同期好。
法人預估，全年每股盈餘（EPS）上看4.3元，且明年首季亦將明顯優於今年。
敦吉10月營收達6.32億元，月增1.82％、年增4.3％；累計前10月營收來到62. 8億元，較去年同期衰退約16％，惟法人指出，敦吉除了名列蘋概股成員外，同時也積極搶攻華為、Vivo及OPPO等非蘋陣營商機，帶動高毛利產品銷售暢旺，未來獲利動能帶勁。
受惠電子業傳統旺季效應，敦吉第三季稅後純益達1.44億元，EPS 1.36元，前三季獲利為3.16億元，EPS來到2.98元。鍾正宏說明，今年第三季EPS較去年同期的1.47元為低，主要受子公司匯回股利影響，若還原該部分的影響數0.21元，實際上獲利不遜於去年。
值得留意的是，敦吉近年勇於跨出電子通路的既有舒適圈，轉而布局高毛利產品的製造事業群，使公司第三季毛利率衝高至16.72％，不僅勝過去年同期的15.02％，且今年來呈現逐季攀升，而本季毛利率有機會續維持在16～17％。
敦吉歷年股利配發大方，近五年殖利率均維持6～7％水準，股利配發率多落七成左右。明年成立40周年，公司表示，明年股利發放不比今年差，殖利率超過今年7.56％可期。
敦吉13日召開法說會，公司表示，貿易戰開打以來，通路商多少受衝擊，今年公司營收呈現減少，惟製造事業群獲利比重大幅增加，突破七成，支撐公司今年獲利水準不墜。
展望後市，隨蘋果iPhone鏡頭搭載數提高、Airpods銷售熱潮持續，敦吉的連接器與音圈馬達（VCM）精密塑膠零件、音圈馬達載體繞線等產品業績可望蒸蒸日上。據了解，明、後年每隻蘋果手機鏡頭數將多於目前的3顆，而目前真無線藍芽耳機（TWS）所用的塑膠件每月供貨達360萬套，相關訂單已看至明年。（新聞來源：工商時報─廖育偲╱台北報導）
精密零組件及通路業者敦吉科技（2459）近年來持續擴大高毛利製造事業群營運規模，市場傳出已順利打進蘋果AirPods藍牙無線耳機供應鏈，成為塑料機構件主要供應商。此外，敦吉在傳統汽車模板檢測市場卡位成功，與國際一線車廠建立合作關係，今年將著手建置先進駕駛輔助系統（ADAS）檢測產能，樂觀看待中長期營收及獲利將持續成長。
敦吉去年第四季進入淡季，營收季減21％達18.83億元，但毛利率季增2.8個百分點達17.8％，稅後淨利季減26％達1.29億元，與前年同期相較成長21％，每股淨利0.96元。
敦吉去年合併營收年減15％達87.92億元，受惠於高毛利的驗證事業群及製造事業群營收占比拉升，毛利率回升至13.8％，稅後淨利年成長1％達4.92億元，每股淨利4.03元。
敦吉去年合併營收下滑，主要受通路事業群影響，但獲利持穩原因包括了驗證事業群業績穩定發展，製造事業群高毛利產品營收比重增加，推升毛利率不斷向上攀升，且毛利率以單季或累積來看皆創下近10年來最高，而業外對獲利也有貢獻。
敦吉今年展望樂觀，在通路事業群部份，對於未來在Haptics Motor（觸覺馬達市場應用）、物聯網、超短焦家庭影院系統、人工智慧（AI）服務機器人等產業持續積極布局，期能加速擴大市場占有率。
在製造事業群部份，敦吉在連接器與音圈馬達（VCM）精密塑膠零件、音圈馬達載體繞線、穿戴裝置天線等持續放大出貨動能，法人圈傳出已打進蘋果iPhone及AirPods供應鏈，蘋果將推出第二代AirPods，敦吉亦是主要塑料機構件供應商。敦吉對此表示，不評論客戶及接單情況
敦吉過去幾年在傳統汽車在傳統汽車模板檢測市場卡位成功，與一線車廠建立合作關係，今年則會投入車載電子EMC檢測產能，朝向汽車電子方向布局，除了建置車載電子EMC檢測產能爭取新訂單，也會爭取自動駕駛與電動車搭載的ADAS系統、電池管理系統（BMS）所需要零組件產品上發展。
(工商時報)
oneyDJ新聞 2019-02-22 09:27:58 記者 趙慶翔 報導
敦吉(2459)去年營收87.92億元，年減14.52%，但產品組合轉佳下，EPS 4.03元，達歷史次高水準。展望今年首季，法人預估，營收將小幅年增，但由於製造事業群、驗證事業群比重小幅提高，有利產品組合轉佳，因此獲利表現可優於去年同期成績。據了解，製造事業群再切美系品牌新一代無線藍牙耳機的塑料供應鏈，盼為後續營運注動能，而驗證業務方面，下半年再切車用電子檢測業務，鎖定汽車電子趨勢。依照過去配息政策，今年有機會配發3元，隱含殖利率近8%。
敦吉早期以IC通路為主，近年跨入製造、驗證業務有成。目前主要業務包含：製造事業，以手機VCM塑膠件、繼電器、變壓器等為主；驗證業務，以電磁相容檢測(RF為主)，近期跨入日系手機檢測訂定；而通路事業主要以光通訊還有光儲存產品為主。
以公司去年自結合併營收及獲利結構分別為：通路事業群合併營收佔63%，獲利比重14%；製造事業群合併營收佔29%，獲利比重62%；驗證事業群合併營收佔8%，獲利比重24%。
近年營運表現來看，敦吉去年營收87.92億元，年減14.52%，主要受到通路事業群訂單遞延影響，製造事業群受到音圈馬達新部件提高整體獲利，加上驗證事業群電磁相容業務攀升，產品組合轉佳下，毛利率從過去10~13%的區間上揚至14%，EPS 4.03元，優於前年EPS 3.72元，達歷史次高水準。
展望首季，法人預估，由於去年基期較低，因此今年有機會優於去年同期成績，營收將小幅年增，但由於製造事業群、驗證事業群比重小幅提高，有利於產品組合轉佳，因此獲利表現可優於去年同期成績。
展望今年，公司認為，目前仍看不清楚下半年的狀況，但今年產業面來看，手機跟汽車市場狀況雜音較多，因此先看保守，像是在手機方面，蘋果銷量下滑，但後續或許又祭出降價策略，盼能帶動需求回溫，至於陸系手機則銷量較佳。
製造事業群方面，敦吉切入連接器與音圈馬達(VCM)精密塑膠零件、音圈馬達載體繞線、穿戴裝置天線等產品，另外在車用零件方面也有注塑精密機構件、車載變壓器、繼電器等，公司表示，包含繼電器、倒車雷達等都保持不錯的出貨狀況。據了解，今年在打入美系品牌新一代無線藍芽耳機的塑料供應鏈，盼後續在該品開始銷售之後，能為營運注入動能。
驗證事業群方面，公司在台灣及華東擴建實驗室，盼爭取品牌客戶認可，公司表示，過去除了消費性電子之外，也有傳統汽車的驗證，而今年預計第4季將開始驗證汽車電子相關的產品，整台車進去檢測，電磁波相關的都要測，Teir 1零組件供應商，歐美日系車廠都有在接觸中。法人認為，儘管今年車電相關的營收貢獻不大，但是對於後續產品組合與獲利表現將有利。
通路事業群方面，則持續看好IoT、AI等產業趨勢，並持續布局，盼能不斷開發新市場及新代理線，加速擴大市場占有率。
至於股利政策方面，據法人了解，依照過往歷史配發狀況，今年有機會配發3元，依照昨(21)日收盤價計算，隱含殖利率近8%。
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