可以把地雷公司評得很高級，
可以當空單都布好時，再來降評國家債券評等。
最好是希臘真的還不出錢來，
最好是連英磅的評等也給它降下去。（看信評公司有沒有這個膽子…，反正禿鷹的空單早都布好了）
美國還想加強管理信評公司，呵呵…
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情況特殊 希臘股市即日起禁止放空兩個月
2010/04/28 18:45 鉅亨網 鉅亨網編譯鍾詠翔 綜合外電
國際信評機構標準普爾(Standard & Poor’s Ratings Services)將希臘債信評等調降至垃圾評級，造成希臘股市重挫，希臘證券主管機關宣佈，從今天起，雅典證交所兩個月禁止放空。
希臘資本市場委員會(Hellenic Capital Market Commission)今日在聲明中表示：「資本市場委員會考量希臘市場情況特殊，決定雅典證交所禁止放空。」禁令從今天生效，持續到6月28日。
ASE綜合指數昨天大跌6%，寫下去年12月以來最大單日跌幅。因為擔憂希臘債務危機，加上遭標普下調債信評等，在Bloomberg的European銀行指數中，今年以來表現墊底的希臘銀行類股，可能會進一步回檔。
在雅典股市，希臘第一大銀行National Bank of Greece SA昨日暴跌10%。National Bank今年累跌45%，在Bloomberg Europe Banks and Financial Services指數中表現敬陪末座。EFG Eurobank Ergasias SA昨天下殺5.4%，Alpha Bank SA急跌12%，Piraeus Bank SA拉回9.4%。
由於希臘借貸成本飆高，難以從市場中為債務籌措資金，希臘總理George Papandreou上周被迫啟動由歐盟與國際貨幣基金(IMF)共同策劃的緊急貸款方案。
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〈分析〉表態慢三拍 德國遲未決定希臘對策 將害慘納稅人
鉅亨網黃欣 綜合報導 2010-04-28 16:45:18
希臘債信問題使歐洲經濟的復甦腳步蒙上一層陰影，雖然希臘自己應當負起責任，但德國政府遲未伸援，使希臘困境雪上加霜。而如果德國納稅人未來被希臘所拖累，總理梅克爾 (Angela Merkel) 將會是受責怪的那個人。
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在希臘財政狀況瀕危之下，德國官方卻遲遲不願代表歐盟，對希臘債信危機做一個明快的回應。這使解決希臘問題的代價愈來愈大，但同時，德國各個政黨卻分別給了希臘不少建議，如削減公務員薪資、立刻宣布破產，或是退出歐元區等。
德國《明鏡周刊》分析，會有這些激進的言論，一方面因為評論家認為希臘現在已不適合存在於金融市場，另一方面則是德國人在長期消費受限之後，他們現在不願意為希臘犧牲。
希臘對自己財政狀況的計算錯誤，加上德國政府慢吞吞的援助宣言，無疑使投機投資人看準南歐國家的利空。這也說明了希臘公債的風險溢價在日前突然衝高的原因。現在希臘政府必須以高利率再融資，縱使該國已經增稅、減薪，她仍須仰賴其他國家幫助。
德國經濟與商業週期研究所 (IMK) 所長 Gustav A. Horn 於《明鏡》分析指出，德國政府原本認為，希臘債信危機的說法完全站不住腳，因為它最初是從金融市場傳出來的消息，只是投資風險溢價被形容得像是已在眼前的危機。只不過，在最近幾年的金融風暴之後，有經驗的政治家竟然還會假設金融市場能提供理性與值得信賴的資料，未免也太傻太天真。
投機客的確已經不再關注希臘問題，而著眼於歐洲各國出口。但 Horn 指出，如避險基金這種透過市場不確定性獲利的市場參與者，金融市場愈混亂，他們獲利的機會就愈多。而避險基金最大的敵人莫過於政治的透明度。希臘事件已經非常成功，從高聳天際的風險溢價就能看得出來。
信評機構在其中的角色也不可忽視，畢竟是從他們調降希臘評等開始，才有這一波的投機潮出現。Horn 認為，在前一波金融風暴之後，信評機構對金融市場還能有如此影響力，與政治因素仍有相當關聯。每當一家信評機構下調希臘評等，銀行就得出售希臘公債，這使公債價格不斷下跌，殖利率則不斷上升。
關於大部分德國人都反對金援希臘的說法，也可歸因於政府的態度─因為總理梅克爾阻斷了唯一可以防止付出大筆金錢援助的辦法。
Horn所認為的辦法如下：在數個星期前，歐盟就應詳實表態，所有成員國將共同擔起歐盟內部的共同責任。歐盟也會為希臘準備好擔保金，不管是在一般或緊急的情況下。
若有這番宣言，投機客炒作南歐市場的難度將大增，也能預防希臘公債價格的突然崩跌。希臘發債自救的成功率將增加，也能為德國納稅人省下一大筆錢。可靠的官方表態和市場透明度，對金融市場是有益的。
但很可惜，目前的狀況並非如此。德國政府對金融市場的順從和對輿論的怯懦，將使其納稅人付出更大的代價。到了現在，不得不使用金錢來換取希臘的穩定，德國遲來的關心也難以改變這一點。
Horn 認為，在整個事件中，獲益最多的恐怕就是投機客。在最壞的情況下，西班牙、葡萄牙、愛爾蘭與義大利都將被捲入投機的漩渦，屆時，恐怕也就是歐元末日到來的時候。
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信評愛膨風？美加強管理
【聯合晚報╱美聯社華盛頓二十三日電】
2010.04.24 02:45 pm
正在研擬金融改革法案的美國國會議員把矛頭指向信評業者，因為信評機構的分析師經常給予高風險投資安全的評級，助長這次金融危機。
密西根州民主黨參議員李文表示，參院的金融監管改革案需要更進一步，限制信評業本質上的利益衝突問題。信評業者的收入來自接受評估的投資產品管理銀行，這些銀行自然希望獲得更高的評級，便於吸引更多投資者。
在23日由李文主持的聽證會上，曾任信評業主管的人士承認，由於競爭關係，信評機構的分析師往往會給予高風險資產較高的安全等級評等。
李文指出，信評業者和銀行間相互依賴的共生關係，是金融系統中致命的漏洞。他打比方表示，「這就如同法庭上控辯中的一方，發薪水給法官」。
李文擔任主席的永久調查小組委員會（PSI），也正在調查金融危機的原因。
預計參院下周公布的金融改革法案中，或許只會對信評業的利益衝突狀況進行研究。眾院已經通過的法案則較進一步，要求證管會（SEC）禁止這種利益衝突行為，或者要信評業者完全揭露他們和銀行的關係。
穆迪（Moody’s）以及標準普爾（S&P）的前主管在聽證中表示，因為競爭以及管理階層的壓力，分析師往往會給予銀行的高風險投資產品較高債信。
標準普爾前董事總經理雷特表示，高階主管和分析部門經理之間「溝通不良」，也是更風險產品獲得更高評等的原因之一。雷特說，管理階層會施壓要求分析師吸引更多銀行客戶增加評等收費，很多分析人員就因為和管理階層意見不和而辭職。
他表示，在房地產市場陷入困境之後，很多分析師試圖說服管理階層降低某些債券的等級，但長官會說，「這將降低營業收入」。分析師面臨給予膨風評等或自己走人的抉擇。
雷特也認為，政府管理寬鬆，也讓信評業者可以給予銀行發行的證券的較高評等。
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預算赤字擴大 英鎊遭巨量放空
英國因預算赤字節節高升，導致外界看衰英鎊，英鎊今年以來的表現創十三年來最差。
赤字直逼希臘
英鎊表現創13年來最差
〔編譯盧永山／綜合報導〕因英國預算赤字佔ＧＤＰ比重接近希臘，英鎊今年以來的表現創十三年來最差，期貨交易員看空英鎊的程度創空前紀錄。
根據美國商品期貨交易委員會（ＣＦＴＣ）公布資料，截至三月二日為止，避險基金和投機客押注英鎊對美元將貶值的空單多達六萬七千五百四十九口，為一九八六年一月以來最多，當時ＣＦＴＣ尚未開始紀錄交易資料。
而截至三月九日的五週，英鎊淨空單平均為六萬零五百四十八口，為金融巨鱷索羅斯一九九二年十月狙擊英鎊時七千兩百口的八倍多，當年英鎊對美元重貶十九％。
淨空單滿天飛
更甚18年前索羅斯狙擊
今年以來英鎊對美元貶值六．二％，因市場臆測英國預算赤字升高，將導致英鎊貶值。英國政府預估，今年英國預算赤字佔ＧＤＰ比重將升至十二．六％，與希臘的十二．七％相當。而根據高盛預估，去年英國政府負債佔ＧＤＰ比重為五十五．八％，希臘則為一一三．四％。
巴黎銀行駐倫敦外匯策略部門主管瑞德克表示：「英國出現二度衰退的風險很高，英鎊越來越像新興市場貨幣，英國債券殖利率上升，這不利於英鎊。」瑞德克預估，英鎊對美元還會再貶十三．六％，年底時將貶至一．三一美元。
過去一年英國十年期公債殖利率增加一．一五個百分點至四．○九八％，為二○○四年中以來最大增幅，主要因為英國政府在本月底結束的二○○九會計年度共發債兩千兩百五十一億英鎊（三千四百二十億美元），促使投資人拋售英國公債。今年一月外國投資人共拋售一．四九億英鎊，為九個月以來最多。
但德國商業銀行分析師朴約納表示，在可預見的未來，英國應不會出現金融危機。高盛首席歐洲經濟學家尼爾森說，過去六個月英鎊對美元貶值八％，對歐元貶值一．九％，有助於英國經濟復甦，八月時英鎊對美元可能回升至一．七三美元。
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索羅斯又來了？ 歐元皮皮剉
編譯盧永山／特稿
今年二月初在紐約曼哈頓的一場聚會中，多家重量級避險基金研判希臘債信危機將使歐元對美元貶至一比一，因而達成狙擊歐元的共識，其中包括索羅斯基金管理公司；由於索羅斯過去曾率領各家避險基金狙擊英鎊和泰銖，賺進驚人的獲利，這次又將矛頭對準歐元，讓歐洲和美國繃緊神經。
一九九○年英國加入西歐國家設立的歐洲貨幣機制（ＥＲＭ），索羅斯研判英國犯了致命錯誤，因根據ＥＲＭ，西歐各國的貨幣需以德國馬克為中心，彼此緊盯，每種貨幣只能在一定匯率範圍內浮動，一旦超出，各國央行必須進場干預。
英國在加入ＥＲＭ前，就將英鎊對馬克的匯率定在一英鎊對二．九五馬克，但是當時英國經濟衰退，必須貶值英鎊或降低利率來刺激出口，但英國受制於ＥＲＭ，須勉強維持英鎊對馬克匯價，若要調降利率，也必須敦促德國同步降息，否則會削弱英鎊，然而德國央行擔心降息會導致國內通膨升溫，並導致經濟崩潰，拒絕英國政府降息的請求。
英鎊對馬克的匯率從二．九五一路走貶，英格蘭銀行買進三十三億英鎊來干預市場，仍無法阻止英鎊走跌，從一九九二年九月起，索羅斯夥同各避險基金開始拋售英鎊、義大利里拉等ＥＲＭ中較疲軟的貨幣，迫使各國央行不得不斥巨資進場捍衛本幣。
英國政府打算借錢來阻止英鎊續貶，但索羅斯的本事更驚人，光他本人就動用一百億美元與英國政府較量，何況還有其他國際炒家參一腳。一九九二年九月十五日，索羅斯決定大舉放空英鎊，英鎊對馬克貶至二．八，儘管英格蘭銀行一天內兩度升息，仍無法阻止貶值。
在這場捍衛英鎊的大戰中，英格蘭銀行動用了二六九億美元外匯存底，英國最後仍被迫退出ＥＲＭ，迄今仍未加入歐元區。
狙擊英鎊泰銖 削數十億美元
索羅斯放空英鎊獲利近十億美元，加上做多馬克和放空義大利里拉，合計獲利高達二十億美元。
一九九七年三月，泰國央行宣布國內十家金融機構出現流動性不足問題，索羅斯研判這又是千載難逢的良機，開始與其他避險基金拋售泰銖，泰銖一路下滑，泰國央行採取各種緊急措施，包括動用一二○億美元外匯存底買進泰銖、升息、限制本國銀行的拆借等，使得索羅斯損失了三億美元。但同年六月，索羅斯籌集了更龐大的資金，再度大舉放空泰銖，交易商跟進瘋狂賣出，泰國政府動用了三○○億美元外匯存底和一五○億美元國際貸款，意圖力挽狂瀾，最後終究功虧一簣。
同年七月二日，由於無力與索羅斯抗衡，泰國政府被迫取消實施十三年的泰銖緊盯美元固定匯率制，改為浮動匯率制，泰銖更是狂跌不止，七月二十日已跌至一美元兌三十二．六三泰銖的歷史最低價。
短短四個月，泰國政府被國際投機家摸走了四十億美元，索羅斯並不以此為滿足，決定轉戰東南亞其他國家，引爆一九九七年亞洲金融危機。索羅斯成功狙擊亞洲各國貨幣，似乎只有在香港踢到鐵板，但香港和中國政府也因此付出不少代價。
過去十幾年，索羅斯狙擊英鎊和泰銖等貨幣大獲成功，這回他又率領國際炒家鎖定歐元，真令國際金融市場冷汗直流！
【2010/04/24 聯合晚報】
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