熱血流成河

凱美是上半年非常火紅的被動元件，而且是主力玩很大的個股（股價上上下下的速度很快）

投顧老師幾度都想鎖碼，但不知為何都失敗了…

也因為被動元件的火紅，當初聽鄒蘇生的建議買而嚴重套牢的人，現在應該是差不多都解套了…

媒體總愛以虧轉盈來說凱美，其實凱美已經轉盈三季了(當然啦，如果是以去年同期來比是「一直」虧轉盈沒錯…)

因為上半年業績很好，所以又是不知名的法人估出來的數字和網路流傳的數字都很驚人，

但半年報出來之後（因為所得稅繳了不少？），獲利看起來沒很驚人，但也算是不錯了…

凱美也是業外收益超過本業的公司，但是和廣明6188、泰林5466不同的是，

凱美在2004年因為衍生性金融商品賠了大錢，後來在轉投資上有比較保守，看起來大多是和本業相關的子公司。

除去年前兩季大虧之外，要打平甚至獲利也沒什麼問題。

毛利較上一季略為下滑，多少也反應了被動元件的景氣…

 只要被動元件的景氣沒有反轉得很快，應收帳款的增加應該還是可以收得回來，看起來不佳的償債能力應該也還ok，

而且負債有減少。（加上凱美前年保留了很多盈餘，來應付可預期的虧損…）

員工紅利：百分之十。董監事酬勞：百分之五

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基本資料

公司成立於1973年十一月二十八日，主要產品為鋁質電解電容器、鋁箔、馬達風扇及電子安定器四大類產品，以“JAMICON”自有品牌行銷全球。

公司百分之五十以上之營收來自鋁質電解電容器貢獻，國內主要競爭對象為立隆電子、金山電子。同時公司為掌握鋁質電解電容器關鍵材料：鋁箔及電解液，經研發後，已成功量產化成鋁箔以及電蝕鋁箔。

由於近來公司開發日系市場有成，銷售價格能優於市場，同時有效達到稀釋固定成本及降低總體成本之效，獲利狀況有明顯改善。

2009年營收比重，鋁質電解電容佔44%、鋁箔佔28%、馬達風扇及附屬零件佔12%、電子安定器佔10%，其他電容器材料、變頻器及加工收入佔6%。

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凱美重返獲利軌道，估Q2獲利季增25%

回應(0) 人氣(196) 收藏(0) 2010/08/26 17:31

精實新聞 2010-08-26 17:30:41 記者 林詩茵 報導

被動元件鋁質電容廠商凱美(5317)今年可望重回獲利軌道，今年上半年累計合併營收12.76億元，年增率高達62.28%，該公司第1季稅後淨利3220萬元，單季EPS 0.24元，已較去年同期轉虧為盈；法人估，凱美第2季營收7.03億元，較首季成長約23%，預估獲利也將同步成長，單季稅後淨利將逾4000萬元，上半年EPS估達0.75元。

凱美為國內老牌鋁質電容器廠，去年在不景氣中進行組織的調整，以較健康的體質迎接今年的景氣復甦。凱美去年全年虧損8600萬元，EPS -0.64元，但今年上半年已獲利達7200、7300萬元，幾乎彌補去年虧損，今年獲利表現將持穩。

凱美以鋁質電容器為主，佔合併營收7成，目前生產基地以中國大陸為主，包括深圳龍華凱美、蘇州凱美等；其餘產品則包括電子安定器和風扇，佔營收比重佔15%，安定器生產據點為上海凱飛，風扇則在深圳廠生產。凱美目前兩岸鋁質電容每月總產能約10億顆，產品包括一般鋁質電容、SMD型的V-Chip，而看好輕薄筆電和LED TV對筆型鋁電的需求強勁，凱美也正擴大筆型鋁電的產能。

去年凱美在不景氣中發現外商逐漸將生產據點由大陸移出的趨勢，因此開始隨客戶積極佈局印度市場，包括全球大型EMS廠客戶、手機充電器代工廠客戶、以及電源廠客戶，都已到印度設廠，而凱美目前也有高達2成的營收來自印度，預估未來比重還會持續升高。

整體來看，凱美經過去年縮減台灣鋁電廠、上游鋁箔廠的規模，再加上擴大海外市場的佈局，今年凱美的體質、組織或市場佈局都達到相對健康的狀態，該公司上半年合併營收12.76億元，較去年同期大增逾6成，法人估，凱美今年每季將可持穩獲利，預估首季獲利3220萬元，第2季則可達到4000萬元，上半年EPS估達0.75元。

雖然第3、4季電子產業市況已傳出轉弱，但預料鋁質電容器的需求量不致大幅下滑，預估該公司第3、4季仍有持穩獲利能力，全年EPS可望逾1元，甚至上看1.2元。

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2004年的舊聞

凱美承認：上半年每股虧損0.93元 超額操作衍生性金融商品

〔記者林正智╱台北報導〕針對凱美（5317）操作衍生性金融商品過大，導致上半年財報認列損失達9000萬元一事，董事長張成禧與總經理何文等昨日連袂召開記者會對外說明，張成禧在會中除承認操作金額確已超過董事會的授權金額外，並表示近期將懲處相關失職人員，並已研擬新版的衍生性金融商品操作辦法，將增訂每筆交易均需經總經理簽核等規定，以避免類似的情況再度出現。

凱美表示，昨日應櫃檯買賣中心的要求，該公司已會同衍生性金融商品的往來銀行與會計師等各方人士，並攜帶相關的證明函證前往說明。至目前該公司所持有的未平倉衍生性金融商品，分別為預售外匯選擇權2030萬歐元與預售遠期外匯200萬美元，若以15日的匯率收盤價為準，前者預估虧損為3.7萬美元，而後者預估獲利11.4萬新台幣。

凱美指出，會計師基於穩健的原則，除將所有上半年平倉但未到期的衍生性金融商品一併揭露外，並採用半年報截止日的當時市價來評估，預先提列未到期損益，因此才在半年報中認列損失9000萬元，並造成每股虧損0.93元，不過該公司已在8月底提前平倉交割，因此到目前的實際已兌換損失合計為1816萬元。

董事長張成禧則認為，近期日系客戶的鋁質電容下單呈現倍數成長，使得第三季業績仍在持續成長中，至於第四季，雖然近來市場預期今年耶誕節旺季需求不如往年，但該公司目前已通過日系新客戶的認證，預料將可順利獲得訂單，因此初估僅會出現小幅萎縮的情況。

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