| 圓展破發券商下海護盤 |
| 今年第11家IPO新股上市的圓展科技（3669），昨（25）日以承銷價43元上市，開盤即跌破承銷價，承銷商因未過額配售，因此沒有資金可供進場「安定操作」，成為今年上市表現最為弱勢的新股，但主辦券商透過自營部門買進約40張圓展，成為另類的「安定操作」。 圓展科技昨天以43元承銷價上市，以重跌5.8%的40.5元開出，完全沒有新股上市的蜜月氣勢；上市典禮觀禮現場的氣氛相當凝重。 主辦承銷商永豐金證昨日表示，圓展因辦理上市前承銷時，受到台股及國際股市整個大環境不佳，投資人申購相對不踴躍，未達過額配售門檻，因而依規定改由承銷商及洽法人自行認購。 據指出，由於承銷商沒有圓展的過額配售金額，昨日圓展開盤跌破承銷價後，承銷商依相關安定操作辦法，無需也無法動用過額配售金額進行「安定操作」，創下今年IPO新股上市、承銷商沒有過額配售的首例；但承銷商還是透過自營部門買進約40張的圓展「護盤」。圓展昨日盤中始終未能回到上市承銷價，以39.2元收盤，重挫3.8元，上市首日跌幅高達8.84%。<摘錄經濟 8/26> |
記者張煌仁／報導 2011-08-11
原為電視卡大廠圓剛（2417）旗下監控部門，後來分割獨立、以經營實物攝影機和視訊會議系統兩大產品線為主的圓展科技（3669），傳出第一次承銷作業失敗的罕見案例。原本預計在2011年8月9日完成的詢價圈購作業，因合格圈購數量不足，無法完成訂價，主辦券商永豐金證券被迫重新辦理承銷，也導致原訂8月17日掛牌上市的日期，同樣被迫延後。由於案例的特殊性，已引起市場的關注與議論。
根據公司公告，重新辦理的的承銷作業，詢價圈購期間為8月12日至8月17日，詢價圈購價格調降為新台幣41至55元；公開申購期間為8月15日至8月17日，預計8月25日掛牌。
這次圓展的承銷作業失敗，帶給主辦券商永豐金證很大的壓力。除了商譽受損之外，根據規定，第二次的承銷作業若再次失敗，整個IPO的案子將遭撤銷，必須重新申請上市。因此，永豐金證勢必動用一切資源，讓圓展的二次詢價圈購作業順利完成。
據了解，這次圓展詢價圈購作業失敗的原因，可能為受到近期全球股災的衝擊，使得投資人參與意願大減。圓展首次的詢價圈購訂價為60元，超過8月10日公司興櫃收盤價的51元，自然沒有投資誘因。
其次，圓展2010年合併營收29.93億元，稅後淨利5.21億元，雖然較2009年衰退13.5％的情況下，每股EPS仍有 6.34元的實力。在毛利率60.13％之下，也配發了現金3元、股票0.5 元的股利。但是，由於產品線集中，實物攝影機占營收比約70%，讓公司營運風險過度集中。使得圓展在受到全球市況不佳的拖累下，2011年上半年營收成績僅達9.69億元，較2010年的16.21億元減少了40.22%，讓投資者對於圓展未來的前景產生疑慮。
另外，公司上市案在去年曾經發生撤件的記錄。2010年5月4日圓展在通過證交所上市審議委員會的審核，因而激勵公司興櫃股價一度寫下168元的高峰之際，市場卻傳出之前低價轉讓股份的合理性，證交所董事會在進行最後審查時，因此要求公司須針對之前釋股的必要性及合法性、價格合理性及釋股對象等作補件說明，圓展便主動撤回上市申請案，讓市場相當錯愕，股價也因此下滑，不少在高價時進場的投資人受到影響。
據了解，圓展進行二次詢價圈購作業，讓圈購有重新訂價的機會，使承銷價格更貼近市場的期待，主辦券商也可降低風險，有助提升承銷作業的順利完成。
證期局核備圓展科技上市
2011/07/01 07:17 中央社
(中央社記者潘智義台北2011年6月30日電)行政院金融監督管理委員會證券期貨局今天核備圓展科技 (3669) 上市案。
圓展科技實收資本額新台幣8億2899萬元，主要業務為簡報監控產品系列設計、製造、加工買賣。
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之前鬧得風風雨雨…
圓展3669低價釋股給特定人，要上市，證交所有意見
圓剛2417如何處理圓展3669圖利案（用這樣的藉口，就可以過證交所那關了？）
私募．釋股．減資手法大公開 大股東吃定小股東內幕
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圓剛子公司 圓展上市案喊卡
- 2010-09-08 01:20
- 工商時報
- 記者王中一／台北報導
電視卡大廠圓剛（2417）在接獲電視卡ODM大單之後，8月合併營收立即以5.91億元改寫單月新高，並於昨（7）日發表最新的3D電視卡，可說是好消息不斷。但是，該公司隨即在昨日傍晚宣布，子公司圓展科技（3669）撤回上市申請案，也讓市場錯愕。
圓剛轉投資的圓展，主要是經營實物攝影機和安全監控兩大產品線，原本是從圓剛的事業部門分割獨立。由於圓展獲利相當耀眼，加上圓剛處分圓展的轉投資利益貢獻，也讓圓剛今年第1季EPS（每股盈餘）寫下2.53元的佳績，堪稱是最佳「金雞母」。
圓展今年5月4日通過證交所上市審議委員會的審核，加上半年報的高獲利表現，激勵該公司在興櫃的股價一度寫下168元的高峰。但是，證交所5月下旬要求圓展須針對釋股的必要性及合法性、價格合理性及釋股對象等作補件說明，創下少數在通過審議會後還「被擋」的案例，造成市場震撼。
原本，市場評估圓展在補件後就可過關，仍可趕在年底之前完成掛牌上市。
然而，圓展的董事會昨日主動撤回上市申請，並表示於「俟於適當時機，再為上市案之申請」，也等於是宣布上市案暫時喊卡，讓市場相當錯愕。
圓展今年已經完成除權息，配發4元現金和1元股票股利，而該公司昨日在興櫃的均價為75.38元，持續較前天77.22元持續下滑，還原權息之後已從高峰回檔5成。
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圓展 撤回上市申請
【經濟日報╱記者蕭志忠／台北報導】
2010.09.08 03:21 am
圓展科技（3669）股票初次上市案，因上市前的釋股資本形成受到市場強烈質疑，被證交所董事會「緩議」未通過上市案。
圓展昨（7）日董事會決議並函知證交所，撤回申請股票上市案。
證交所表示，昨日接獲圓展科技函知，撤回其所申請股票初次上市案。圓展是3月29日申請上市案，該公司董事會則在昨日決議撤回上市申請案，並待適當時機再申請上市案。
【2010/09/08 經濟日報】
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圓展董事會 決議撤回股票上市申請案
【經濟日報╱記者張義宮／即時報導】
2010.09.08 04:50 am
圓剛科技子公司的圓展科技董事會決議，撤回圓展科技股票上市申請案。圓剛表示，圓展於3月29日股票上市申請案，因圓展作業需要，7日經圓展董事會決議撤回股票上市申請案，並俟於適當時機，再為上市案申請。
【2010/09/08 經濟日報】
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