熱血流成河

CPI飆高 中國未升息

跌破專家眼鏡 陶冬：人行近期將按兵不動 2010年09月12日蘋果日報

【陳智偉╱綜合外電報導】在農產品大漲帶動下，中國國家統計局昨公布8月消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）年增率創22個月新高達3.5%，但並未如外界預期升息。由於此次發布數據時間提早，引來升息預測，國家統計局表示，是應大眾要求，縮短數據公告後與發布時間間隔，「儘快與大家分享」。

持續高檔

按照國家統計局月度經濟數據發布的慣例，每月11日發布上月經濟數據，逢周末、節假日順延。如果按照這個慣例，8月數據應在9月13日周一時對外發布。

可望能實現軟著陸

不過統計局突然提前在昨天發布數據的變動，引起外媒和許多機構的揣測。市場上傳聞中國人民銀行昨可能進行3年以來的第1次升息。但中國人民銀行昨隻字未提升息。

美國銀行美林駐香港經濟學家陸挺說：「中國內需強勁，中國經濟走勢不會像市場擔憂的那樣顛簸不穩，可望平順地實現軟著陸。」

渣打銀行中國地區首席經濟分析師王志浩也說：「中國8月各項經濟數據相當良好，反映中國經濟走勢趨穩，沒有繼續地減速走疲。」

瑞士信貸亞洲首席經濟學家陶冬則表示，儘管他傾向中國應該有較高的利率，但中國政府當局立場仍傾向維持能夠支持經濟成長的貨幣環境，人行近期可能不會有任何緊縮行動。

通膨可能9月觸頂

滙豐控股駐北京經濟學家孫珺瑋認為，中國通膨可能在9月觸頂，他說：「中國第1季經濟成長過熱，下半年則趨於溫和，逐漸回歸到可長可久的成長軌道。」

摩根士丹利（Morgan Stanley）經濟學家王慶也認為，年底前CPI很可能逐步走緩。

中國人民銀行（人行）前貨幣政策委員、現任中國經濟改革研究基金會國民經濟研究所所長樊綱說，今年中國糧食價格可望保持基本穩定，不會出現嚴重的通貨膨脹。

中國國家統計局新聞發言人盛來運表示，8月CPI年增率較前月又擴增0.2個百分點，造成漲幅較大的因素有2，除與上年同期比較的放大效應外，主要由於農產品大漲帶動食品價格走揚，包括糧食價格年增12%，鮮菜漲幅更高達19.2%。

零售工業生產反彈

對於未來物價走勢，盛來運表示，儘管部分農產品價格上漲造成物價上揚趨勢，但整體來看，下跌趨勢更多一些，如果管理得當，全年實現原定的宏觀調控目標，將CPI年增率控制在3%左右還是有可能的。

昨公布的經濟數據，除CPI外，還包括零售銷售、工業生產等，上述2項數據雙雙較前月反彈，並優於市場預期，淡化經濟2度走疲疑慮。

至於零售銷售年增率則達18.4%、工業生產年增率13.9%，雙雙較前月反彈0.5個百分點，優於市場預期，淡化經濟2度走疲疑慮。盛來運表示，中國經濟運行平穩，總體態勢良好。

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2010-9-12

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中國物價漲幅 22個月來新高 中國8月消費者物價指數上漲3.5％，創22個月最高，主要受食品價格波動影響，引發近日即將升息疑慮。圖為中國安徽一處市場。（路透） 〔編譯劉千郁／綜合報導〕中國週六公布八月工業產出年增十三．九％，消費者物價上漲三．五％，創二十二個月來最高，加上貨幣供給量反彈、銀行新增貸款上升，加重政府調控壓力，市場臆測中國近日內就會升息。 傳明股市開盤前就宣布升息 中國本次提早兩天公布幾項經濟數據，一反過去逢週末、節假日順延的慣例，原本在週六公布的報告應該延至本週一，此舉被中國與外國媒體解讀為升息打「預防針」、提前作準備，以持續升高的通膨率支持央行升息的決定，市場預估中國最快在週一股市開盤前就會宣布升息。 通膨危機持續 先為市場打預防針 中國國家統計局出面澄清，強調週六公布統計結果，並無其他原因，只是縮短數據公告後與發布時間間隔，可以「儘快與大家分享」。中國人民銀行自二○○七年十二月來基準利率就一直維持在二．二五％，與目前超過三％的物價指數比較，中國實際上是負利率。 中國國家統計局表示，上個月通膨成長三．五％，高於前一個月的三．三％，主要受到食品價格成長七．五％帶動，中國夏季豪雨造成的水患影響農作收成與運輸。前八個月的通膨比去年成長二．八％，略低於官方目標的三％，專家表示，中國九月物價指數將逼近四％，到年底前才會減緩，中國官方有可能為抑制通膨而宣布升息，但也有研究表示，由於歐美經濟前景不明，現階段還不會升息。 中國八月工業生產成長比前一年成長十三．九％，高於七月的十三．四％，其中三十九個產業產出成長，機械製造成長二十％、化學原料與產品成長十三％。統計數字顯示中國緊縮銀行放款、打擊過熱房市政策仍無法抑制國內經濟過熱的情況。 另一份中國央行報告顯示，八月新增貸款為五四五二億人民幣，今年一到八月新增累積貸款達五．七兆人民幣，到目前已達全年目標的七十六％。八月廣義貨幣供給量（Ｍ２）增加十九．二％，創九個月來最大增幅，高於官方全年上漲目標十七％，顯示市場資金過剩，增加物價上漲的可能。

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（中央社記者謝君蔚台北11日電）中國8月CPI上漲3.5%，引發外界升息揣測，政大金融系教授殷乃平表示，漲幅在邊緣值須再觀察，即使升息，幅度也小；台經院景氣預測中心副主任孫明德表示，現在升息「早了點」。

中國國家統計局提前在今天公布，8月消費者物價指數CPI比去年同期上漲3.5%，高於3%目標值，但累計1至8月CPI為2.8%，則比全年目標低。此外，中國8月工業生產較去年同期增加13.9%，高於一般預期。

殷乃平表示，中國CPI上升「當然是警訊」，可以透過緊縮政策來調節，但8月CPI漲幅在「邊緣值」，未來是否到達需透過貨幣緊縮手段仍需觀察。

他說，就算中國要透過升息因應可能的通膨壓力，升息幅度也應該「非常小」

他指出，8月工業生產仍上升，不像7月有一點衰退，顯示中國不一定如外界預期下半年走向衰退，但景氣是否能持續向前，必須觀察耶誕節需求構成的訂單，所反映歐美經濟情勢；中國內需持續擴張引發物價上漲幅度；以及人民幣升值幅度。

台灣經濟研究院景氣預測中心副主任孫明德表示，從中國大陸8月進出口數據來看，進口成長幅度比出口大得多，出口疲弱雖是受歐美復甦未完全所致，但也顯示大陸內需暢旺，內需是主要的經濟支撐，再加上近期原物料有上漲趨勢，消費者物價因而上漲。

他指出，在此情況下，升息「可能性不是沒有」，但8月CPI漲幅還不是很高，加上工業生產這幾個月起伏不定，8月年增率維持兩位數成長，超乎外界預期的10%以下，中國應會繼續觀望未來情勢，再作打算。

他表示，中國如果要現在升息，「時點上早了點」，真要這麼做的原因不光是物價上漲因素，主要應該是為了打房。

他解釋，最近中國大陸房價比起今年第1、2季，已有大幅下降，但中國官方仍表示未來管制會繼續，依此判斷，打房會是升息重點。990911

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【聯合報╱記者陳思豪／綜合報導】 2010.09.12 03:43 am

中共國家統計局昨天提前公佈八月份經濟數據，引起外界對大陸可能升息的聯想。消費者物價指數ＣＰＩ上升百分之三點五個百分點，創二○○八年十月以來的二十二個月新高。該局說，全年目標ＣＰＩ百分之三的目標仍可達成。 中共國家統計局發言人盛來運表示，八月ＣＰＩ漲幅過大主要是由於農產品價格上漲所帶來，翹尾因素及新漲價因素是本次ＣＰＩ上漲的主要原因。整體看下降的趨勢更大，七月份後翹尾因素將逐漸回落，全年實現原定宏觀調控預期目標仍然可行。ＣＰＩ漲幅擴大的原因，歸咎於大陸食品價格的提升，數據顯示食品價格上漲了百分之七點五，八月份糧食價格同比上漲了百分之十二，鮮菜上漲百分之十九點二，肉禽類價格也有不同程度的提升，預估農產品價格在通膨數據的飆漲中，佔了七成的因素。至於非食品價格類則上漲百分之一點五。 對後期的價格走勢，盛來運表示，統計局的初步分析顯示，目前來講上漲因素主要是有部分農產品的價格存在一些上漲，但整體看來，下降的因素可能更多。 他表示，今年的糧食總體還是供大於求，糧食從總體的角度不具有上漲的基礎，這個局面沒有改變。從七月份以後的翹尾因素就會逐漸回落。如果後期管理得當的話，全年實現原定的宏觀調控的預期目標依然可行。 【2010/09/12 聯合報】