| 花旗環球對中鋼(2002)之進出明細表 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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谷月涵：高殖利率股填息路賣壓重 打安全牌首選中鋼！
鉅亨網記者蘇芷萱 台北 2010-09-10 13:50:05
花旗環球證券出具最新台股策略報告指出，目前正值台股除權、除息後期間，在賣出動能增強之下，高殖利率個股較難維持強勁表現，因此對投資人來說，目前仍非出手的好買點，在MSCI台灣成分股中，較推薦已完成填權、填息的中鋼(2002-TW)。
花旗環球證券台股研究部主管谷月涵(Peter Kurz)表示，台灣股市每年集中在夏季發放一年一次的股東股利，在除權、除息前後期間，各路資金都會有一波大量的買進，在賣出之後，使股價在第3季末、第4季產生一波停滯期，無法將原先優於大盤的表現延伸，直到隔年第2季才會再有一波行情。
谷月涵指出，受惠於免付股利所得稅，台灣政府資金常選擇在個股除權、除息前買進，相對來說，一般散戶投資者反而較常因除權、除息後「突然降低」的股價，而被吸引進場佈局。不管在除權、除息前還是後，這種強勁的買進動能，連帶使之後數個月的賣出大增。
至於賣壓的主因為何，谷月涵進一步說明，一旦個股能夠填權、填息完成，投資人可能就此收手獲利了結，使個股優於大盤的表現常因此而結束。他舉電信族群為例指出，台灣大(3045-TW)在除息日前遭遇一波買盤拉抬，推升股價，但在除息後，股價也因賣單大增，而相對疲弱，甚至無法填息完成。
谷月涵表示，這種情形也在其他部分電子股中出現，其中包括矽品(2325-TW)、聯詠(3034-TW)、廣達(2382-TW)、英業達(2356-TW)；而才剛完成填權、填息的個股，則包括台塑(1301-TW)、中華電(2412-TW)、永豐金(2886-TW)。
因此谷月涵認為，儘管在目前銀行的低利息政策之下，股票平均殖利率近5.3%，相形之下差距很大，但認為目前對於殖利率型投資者來說，仍不是出手的好時機。而目前在MSCI台灣成分股的高殖利率族群中，只有中鋼在已填權、填息完成之下，賣超最低，也是目前在除權、除息投資策略下，最打安全牌的一檔。
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高殖利率股誰最安全？ 谷月涵：中鋼！
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證交所董事長薛琦在瑞信亞洲科技論壇上指出，台股今年以金殖利率2.6%稱霸亞洲，而高殖利率也使台股在亞洲市場震盪的此時，特別受到國際資金重視。花旗環球證券台股研究部主管谷月涵於今(10)日出具的台股策略報告中就以台股除權息前後行情為主題，首選兆豐金(2886)、中鋼(2002)、台塑(1301) 及台灣大 (3045)等4檔高殖利率個股，其中，中鋼已超越填權息股價，是目前市場最安全的個股。 谷月涵分析，台股除權旺季發生在6-8月，統計過去11年間，有8年高殖息率族群股價會在除權息前後發動攻勢。按照歷史經驗，除權息前的多是政府四大基金進場時機，而除權息後則是散戶搶填權息行情的最佳進場時機。 不過，在除權息前後的買盤消化後，高殖息率族群股價就將陷入整理。谷月涵提醒投資人，雖然台股今年的殖利率高達5.3%，明顯優於趨近於零的利率，但顯然9月並非買進相關個股的時候。 【2010/09/10 聯合晚報】 |
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