熱血流成河

【文／曾如瑩】

隨著台股紅火，即將從興櫃轉上市、櫃的公司，成為法人鎖定的新目標。最受矚目的莫過於興櫃股后盈正豫順（3628），預計在9月份轉上櫃，每場法人說明會，現場均被上百位法人擠爆，可說是近期最熱門的興櫃股。

盈正豫順跨入太陽能轉換器，今年第2季除了6月以外，月營收從4月起都較去年同期增加1倍以上，股價也跟著快速飆升，今年3月從50元價位起漲，8月24日價位已經飆上465元，半年漲幅高達830%。

抓緊興櫃轉上市櫃前時機

報酬可賺超過1倍

興櫃股票的特色，就是當市況不好時，流動性很差，因此被戲稱為「冷凍櫃」；當行情來時，則是會落後大盤啟動，不過一旦啟動，潛力股股價常會是一飛沖天。根據證券櫃檯買賣中心（櫃買中心）統計，上半年興櫃單日最高交易量達12億元，創下2008年來新高。

大眾證券投資事業處副總經理黃嘉斌認為，通常在多頭時，資金外溢效果加強，才會帶動興櫃股價和成交量，目前看來大環境不錯，如果台股日成交量持續放大到1天1,500億元，下半年大盤行情看好，資金外溢效果必定擴及興櫃。

中邦投資總經理陳一正則表示，興櫃向來被視為未來股王的搖籃，如果能夠在興櫃股票轉上市、櫃前，選擇有潛力的新星買進，有可能賺取1倍以上報酬。

但是挑錯股，也可能賠錢或住進長期套房。太陽能矽晶圓廠達能科技（3686）掛牌前興櫃價格68元，7月20日上市第1天收盤價為61元，隨即往下掉到55元。伺服器廠KY安瑞（3664）櫃後卻跌破48元的承銷價，現在價位來到45元左右。

到底該怎麼從興櫃裡挑出可能的明星呢？綜合專家看法，若符合下列3項條件之一可以列入候選名單：

條件1》高成長產業

季營收成長30%、年EPS至少3元

想判斷哪些產業屬於高成長產業，可以先用「高營收成長」為標準。

成長型產業的業務正在擴大，因此營收成長幅度必然高，隨著營收先衝高，後續的獲利與股價表現自然會好。以今年來說，法人看好的族群有3D、觸控、雲端技術、創能（太陽能）、節能產業（LED）和生物科技，可從這些產業中，觀察營收成長的狀況，作為篩選的第1關。

條件2》技術或產業具獨占地位

毛利優於同業，且需達30%

找出小而美公司，第一金投顧研究部副總經理陳奕光指出，獨門技術是毛利的保證，這類公司毛率通常30%以上，並且產品在全球市占率為前3名，或者幫市占率前3大品牌廠代工者為佳。

例如像是上述提到的健策精密工業，就是一例，他們主攻遊戲機CPU均熱片，毛利達34%，市占率有5成以上，3大遊戲機品牌都是他的客戶，現在還跨入LED導線架，開創第二戰場，自然容易得到法人青睞。

條件3》有富爸爸加持

母公司持股達30%以上

有知名企業當富爸爸，就是訂單的保證和財務的後援，不過必須符合兩個條件：

1.母公司為大股東，持股需達30%以上；2.轉投資公司為關鍵零組件或者相同產業的產品。

母雞帶小雞的情形比較容易出現在電子業，像是台積電（2330）轉投資精材（3374），友達（2409）轉投資LCD驅動IC瑞鼎科技（3592）和LED廠隆達電子（3698）。

不過，如果富爸爸轉投資不熟悉的產業依舊很容易失敗，像是台灣高鐵（2633）擁有很多富爸爸，卻不是一個賺錢的公司。另外，持股不高，可能只是暫時的策略投資，就不能全力挹注訂單。

《Smart智富》月刊以這3項條件作為篩選標準，從1年內有機會轉上市櫃的興櫃公司中，共挑選出6檔潛力飆股，並有機會成為該類股中的明日股王。

在挑出的6檔股票當中，有3家公司完全符合上述3個條件列為A級，並且3家皆在9月即將掛牌，分別是：螺絲廠世鎧精密（2063）、機能性紡織廠聚紡（4429）和LED模組廠艾笛森科技（3591）；另外3家公司則至少符合上述標準之一列為B級，分別是：隆達電子、政翔精密、和勤精機。

面對今年送件近30檔興櫃股票，準備好挑選明日股王了嗎？

【全文未完，完整內容請見《Smart智富》9月號 第145期；訂閱Smart智富電子版】