熱血流成河

編譯羅倩宜／特稿

外匯交易過去大都侷限於專業人士或有錢人，不過近來散戶自行操作外匯，就像每天盯盤看股票一樣，在世界各地愈來愈盛行。

經營紐約外匯交易（Forex New York City）網站的Andrew Weissman表示：「很多散戶來到我們的網站，都是想要自己操作外匯。」在該網站設有帳戶的人，帳戶平均金額為6,000至10,000美元，平均年齡是35歲，以男性居多，收入屬於中上等級。換言之，過去本錢夠厚的富人或專業外匯員才能進入這個投資領域，現在外匯也受到美國散戶投資人的青睞。

全球外匯市場每天有四兆美元資金在流動，其中散戶占3.5%，較十年前增加了12倍，研究機構Aite Group估計，五年內，散戶交易比率會提高到10%。

在全球經濟籠罩一片迷霧之際，各國為了維護經濟利益，不但設法刺激經濟，腦筋也動到了匯率大戰上頭。因此美國要人民幣升值、日本央行罕見地進場阻升日圓、尚未從歐債危機恢復元氣的歐元區國家，也樂得讓歐元暫居低點，提高出口競爭力，輕鬆賺外匯。

此外，美股多頭已經許久不見，債券報酬率低到不行。外匯市場起伏夠、槓桿大，某種程度很像過去股市熱潮一樣，帶來高風險的報酬率，還有腎上腺亢進的興奮感。

今年以來，從美股基金撤出的資金高達500億美元，是連續三年的資金出走，在此之前，2005及2006年美股基金雖有增加，規模卻很小。這樣的走勢其來有自，從2000年迄今，史坦普500指數已跌掉20%。投資人想走避債券市場保本，卻發現美國公債的殖利率也一路掉到歷史低點。

買賣外匯 槓桿比較大

股市的錢不知道蒸發到哪兒去，債市的錢又被通膨吃掉。這時候，外匯市場的賣點就來了：買方賣方至少有一方獲利。外匯交易網站Zulu Trade執行長Leon Yohai說：「做外匯，不但可以放長放空，而且比股市槓桿更大、工具更多。」由於資訊科技的進步，外匯交易已能提供友善的網路平台，讓散戶親自操作。

事實上，美國在內的北美地區，散戶操作外匯的普及性，過去是落後全球，美洲地區僅占全球22%，但在新加坡、台灣、香港、日本和中國，接受度比較高，亞洲地區占全球外匯散戶比例達45%。歐洲因為傳統上歐陸各國居民經常彼此往來，對於貨幣兌換習以為常，因此歐洲占外匯散戶交易也有28%。

設停損點 否則賠更多

和股市的不同處在於，匯市是24小時無休，經常黑夜連著白天要盯盤，而且不能像股市一樣，套牢就放著，以為績優股總有漲回的一天。外匯網站Oanda執行長Michael Stumm說：「外匯設停損點的重要性，千百倍於股市，不認賠往往就是賠更多。」

匯市的高槓桿，是它另一個魅力，也是潛藏的高風險。各國法令不盡相同，但美國允許散戶的槓桿達到100倍，最近美國監管當局考慮降為50倍，不過這個數字仍比加拿大和日本都高。

因為外匯操作的技術門檻比股市高，資金槓桿也大，散戶投資人一不小心就可能傾家蕩產，為了解決這個問題，美國開發出許多外匯交易平台，全部自動化，Zulu外匯網站就說：「我們的平台，白痴也會用，完全不必懂外匯。」

五組貨幣 交易最熱絡

目前全球外匯市場交易最熱絡的五組貨幣，分別是美元兌歐元、美元兌日圓、美元兌英鎊、美元兌澳幣、美元兌加幣。不過，財經網站MarketWatch.com最近選出五種貨幣，是外匯投資的新寵兒，包括澳幣、馬來西亞吉林特、瑞士法郎、波蘭茲羅提以及瑞典克朗。

其中澳幣屬於大宗物資貨幣，走勢經常與石油、黃金等商品價格連動；馬來西亞因為內需強勁，預期未來國內利率向上，因此有升值空間；波蘭經濟體質強健；瑞典經濟表現則在歐債危機中一枝獨秀。

不過專家也警告，習慣買進並持有的長期投資人，並不適合做外匯。研究機構Aite Group研究員Sang Lee表示：「目前大家還在研究，外匯市場究竟有沒有所謂的長線操作空間，這件事沒有定論之前，外匯還是適合炒短線，適合喜歡經常進出、追求快速變動的投資人。」在這方面，西方與東方就存在很大的文化差異，賭性堅強的亞洲投資人，面對大起大落、24小時接力開盤的外匯市場，不但興致勃勃，心臟也比歐美散戶強很多。