熱血流成河

爾必達社長坂本幸雄（左）有意出手併購台灣DRAM廠，傳參與茂德私募的可能性大，圖為坂本幸雄與茂德董事長陳民良之前合作時照片。 （本報系資料庫）

爾必達是日本最大DRAM製造商，一旦入股台廠，不僅將掀起DRAM產業十多年來最大整併潮，也是日本電子業外移一大「訊號」，後續是否會有其他日系大廠跟進來台找併購標的，值得關注。

外電報導，爾必達社長土反本幸雄表示，考慮入股台灣DRAM廠，共同對抗龍頭三星。土反本幸雄在去年DRAM景氣谷底時，便曾透露收購台廠的意願，但一直未成。

他點名，爾必達考慮併購力晶、茂德、華邦等台廠；美光陣營的南科、華亞科若有意願，也可以談。爾必達規劃初期將先入股二至三成，最後完成併購，但尚未與任何台廠接觸。爾必達目前在台灣合作對象有茂德、力晶、瑞晶、華邦。

茂德現正導入爾必達63奈米技術，茂德昨（7）日表示，年底私募對象將以現有合作夥伴為優先，很願意邀請爾必達參與私募，但目前沒有接觸。

法人指出，近期日圓匯率狂升，日廠頻頻轉單台廠，包括被動元件與面板，均擴大對台釋單，爾必達面臨出口成本墊高大增壓力，刺激其來台尋求併購標的意願。

茂德現正處於股票減資暫停交易，新股本月26日重新上市，掛牌參考價4.2元。茂德年底將辦理上限5,000萬美元（約新台幣15.5億元）私募有價證券，以及7億股額度內私募特別股，爾必達可能參與認購。

茂德透露，辦理私募是為了擴產，明年將月產能由6萬片拉升至8萬片，茂德今年資本支出約60億元，明年資本支出還在規劃。

全球DRAM業在歷經今年上半年的景氣循環榮景後，第三季再度反轉向下，提前進入寒冬，正當市場開始擔心台灣業者的生存問題時，在日本的爾必達卻因為日圓升值壓力，被逼得喘不過氣，因此，正式宣布加快與台灣業者整併的腳步，這讓去年政府推動DRAM再造計畫卻無疾而終的整併想法再度復活，該併的還是要併，變成國內DRAM業遲早要面對的事實。

爾必達雖然是日本最大記憶體公司，且位居全球第三大，但是日本的製造基地在成本考量下，近年來早已逐步外移，目前廣島的12吋晶圓廠已不生產標準型DRAM，全都交由台灣的合作夥伴，原本今年因為市場供不應求，讓爾必達上半年的獲利大增，營運鬆了一口氣，但第三季的日圓升值，創下日本15年來的新高紀錄，對以外銷為主的爾必達來說，營運壓力加大，成為提前加快海外整併布局的主因。

事實上，去年政府即有意引入爾必達的DRAM技術，進而達到整併國內所有業者的目的，但礙於國內業者除爾必達外，台塑陣營是與美光合作，合作進程才進入蜜月期，轉與爾合作的可能性低，加上後來DRAM景氣翻轉向上，導致政府主導成立的台灣創新記憶體公司 (TIMC)，創新有餘，但吸引力不足，業者參與意願不高，讓原本整併的機會流失，TIMC形同破局。

今年以來，在DRAM價格回升，業者開始獲利後，對整併的事更興趣缺缺，未料DRAM景氣再度翻轉，而日圓升值快速，導致爾必達已提前感受到存活壓力，選擇在此時與台灣業者合作，並直接入股提高合作意願，無非是要藉由台灣的製造能力及產能規模，與三星一較高下。

台灣DRAM公司今年至今只有力晶、華邦電轉虧為盈，茂德、南科、華亞科都仍處在虧錢狀態，在時間點上，爾必達希望藉由景氣再度反轉向下，達到最快與最佳的整合目的，只能說，DRAM業未來存活大不易，整併還是一條難以迴避的路！