熱血流成河

〔編譯盧永山／綜合報導〕美國政府透過問題資產拯救計畫（ＴＡＲＰ），對問題金融機構進行紓困，報酬率竟比購買三十年公債還要高，這些賺來的錢足以讓美國證交會使用逾二十年。

美國政府共動用ＴＡＲＰ三○九○億美元（約台幣九．五六兆）資金紓困金融保險業，這些金融保險公司償還紓困金時，還一併繳交二五二億美元（約台幣七七九四億元）的利息，換言之，過去兩年的報酬率高達八．二％，遠勝過美國公債、高息存款帳戶、貨幣市場基金和定存。

不過，投資股市或黃金的報酬率可能更高。

美國政府在二○○八年十月推出ＴＡＲＰ時，很多分析師預估會損失數千億美元，兩年後卻不賠反賺，且三分之二的紓困金已歸還。但民主黨仍無法將此利多轉為政治資本，且紓困銀行業的非直接成本，對美國經濟可能產生長期的後果。紐約Offit Capital Advisors投資長佩澤爾表示：「從納稅人可拿回稅金的觀點來看，ＴＡＲＰ可說相當成功，但美國政府仍可要求銀行業償還ＴＡＲＰ其他成本，這些成本日後可能更大，影響可能更深遠。」

在這波金融危機期間，銀行業從美國聯準會和財政部的諸多紓困計畫中獲利，從購買抵押擔保證券、到向兩大房貸機構房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）紓困。聯準會將利率調降至趨近於零，讓銀行業在幾乎不用付利息的情況下借錢，然後用較高利率出借，使得營收大幅增加。

聯準會將利率調降至趨近於零，使得美國存款戶使用的投資工具報酬率大縮水。從二○○八年十月二十日至今年十月十九日為止，美國三十年公債殖利率平均為四．一％。

存款至少一萬美元的高息存款帳戶，過去兩年的平均存款利率為○．三六至○．九二％。需繳稅的貨幣市場基金，從二○○八年九月起的兩年，累積報酬率僅○．五％。

報酬率較高的是股市，從二○○八年十月二十日以來的兩年，史坦普五○○指數上漲二十四％。黃金指數期貨基金SPDR Gold Trust報酬率高達六十六％。

根據美國證交會二○一一會計年度的預算，ＴＡＲＰ獲利二五二億美元，可讓該機構使用逾二十年，也能用作美國各形式的農業補貼逾兩年。