熱血流成河

85度C概念 比價行情燒

【經濟日報╱記者邱馨儀／台北報導】

2010.11.18 02:09 am

經濟日報／提供

85度C加速拓展大陸市場，全年每股獲利上看7元，主要供應商新麥、南僑、超級集團業績可望跟著受惠。

（本報系資料庫） 大陸知名烘焙連鎖店「85度C」預計下周一（22日）以「KY美食」在台掛牌，由於中籤率僅1.4%，且是投信布局基本持股，法人私下預期股價至少飆破200元，三家主要供貨商超級集團（911606）、新麥（1580）、南僑（1702）等，可望跟著受惠。

由於KY美食本益比高達24 倍，遠高於國內一般食品族群的十至12倍，超級集團、新麥與南僑在成為「85度C概念股」後，可望跟著沾光，法人預期將有一波比價行情。

受到台股陷入整理影響，昨（17）日新麥、南僑股價都小跌，收盤價分別為123.5元與40.9元，超級TDR收平盤價 15.65元。

85度C近年來在大陸快速擴充，用的是新麥的烘焙機械、超級集團的咖啡豆與原料，烘焙油脂則向南僑採購。超級集團是全球第三大、東南亞最大的咖啡供應商，受惠營收規模與毛利提升，前三季獲利4,748萬星元（約合新台幣 11.02億元），已超越去年全年，換算每單位TDR獲利約新台幣1元。

法人預估，第四季在旺季效應帶動下，超級集團獲利可望進一步提升，TDR今年每單位獲利上看新台幣1.4元，本益比約11倍。再者，超級明年上半年考慮進一步調漲售價，獲利可望優於今年。

法人表示，KY美食今年前三季合併營收63.65億元，稅後純益6.34億元，以預計掛牌股本12.8億元估算，每股稅後純益4.95元。第四季為傳統旺季，預估KY美食全年每股稅後純益有機會突破7元，相較於掛牌價168元，本益比約24倍，大幅領先新麥、超級等相關族群，可望帶動一波比價效應。

根據統計，目前大陸人均麵包年消費量僅1公斤，遠低於香港的8公斤，顯示大陸烘焙產業前景看俏，隨著包括85度 C等大客戶的業績成長，新麥、超級的獲利成長可期。

85度C的烘焙用機械主要由新麥供應，隨著85度C迅速展店，預期新麥也將受惠。新麥今年前三季稅後純益2.85億元，年增率逾九成，每股稅後純益7.37元。

國泰證券預估新麥第四季受到匯損影響約1,000萬元，單季獲利約與第三季持平，單季每股稅後純益約2.42元，全年每股稅後純益上看9.8元，換算本益比約12.6倍。

【2010/11/18 經濟日報】