熱血流成河

85度C為何要掛觀光股？

【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】

2010.11.18 03:53 pm

KY美食(85度C)即將在11月22日以掛牌價168元上市，股票代號2723 ，圖為位於上海的曹楊店開幕。

本報資料照KY美食(85度C)不是掛食品股而是掛觀光股!KY美食 (85度C)即將在11月22日以掛牌價168元上市，股票代號2723 ，市場預期，85度C掛牌後，股價將飆上200元關卡之上，觀光股將再添高價指標，將成為碩禾後另檔高價指標，該股預定明日舉行上市前法說會，下周一正式掛牌，外資出具最新報告，目標價喊上300元。

為何掛觀光股?市場原先預期，因85度C以咖啡、糕點製作為主，掛在食品股分類底下，但該股卻以觀光股掛牌上市，並以168元 (一路發)作為承銷價，元大證承銷部門副總李樹英表示，85度C因不僅有咖啡、糕點製做，營業項目還包括通路門市，近來並新增輕食早餐，具備餐飲概念，但台灣並沒有餐飲類股的分類，考量國內唯一一家掛牌的餐飲集團新天地 (8940)是隸屬於觀光類股，因此向證交所遞件申請85度C掛在觀光類股族群。

但業者表示，由於市場向來給予觀光股較高的本益比，反而食品股本益比較低，加上此次新股認購十分熱烈，主要應是食品股缺乏高價比價空間以及高本益比支持，因此選掛在觀光類股。

李樹英表示，當初有不少外資券商爭取85度C赴港掛牌，選擇的板塊也是在餐飲類股，同類型的港股有小肥羊、味千拉麵等，本益比約有30幾倍。而台灣並沒有餐飲類股這個類別，但考量台灣觀光股與食品股比較起來，更接近港股餐飲股的本益比水準，為了能順利爭取85度C返台掛牌，因此，向主管機關建議85度C應掛在觀光類股。提交給證交所出具的理由包括，根據主計處以及天下雜誌的資料，都將餐飲規劃在觀光產業底下的大項，另，參考國外經驗，包括麥當勞、肯德基與星巴克在美掛牌也都是在餐飲股之中。

KY美食 (85度C)主要營業產品為咖啡、西點及麵包，以高品質原料及五星級飯店主廚精湛技術呈現五星級的產品、成功將事業版圖擴張從台灣擴展至中國及全世界。

【2010/11/18 聯合晚報】

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85度C 六年內大陸衝千店

【經濟日報╱記者李至和／台北報導】

2010.11.19 02:07 am

KY美食（2723）將在22日掛牌上市，預計將募資23.5億元，投入擴充中央工廠設備與在中國大陸、美國展店需求。KY美食董事長吳政學昨（18）日說，掛牌後六年內，在大陸店數目標要達1,000家，美國至少要開出20家。

經濟日報／提供

85度C昨天舉行上市前記者會，85度C董事長吳政學（左起）、元大證券副總李明山、85度C研發副總經理鄭吉隆出席，表示六年內將在大陸開出千家店。

記者陳易辰／攝影

KY美食即連鎖咖啡烘焙通路85度C，六年前在台成立，目前以大陸為主力發展區域，大陸營收已占總營收近六成，到年底前大陸總店數可達170家，明年計劃再增百家。

吳政學說，明年在大陸將進入多城市同步展店期，尤其是二、三級城市將會邁開大步展店，這是帶動營收成長主力。為了確保產品品質統一化，85度C在大陸將不會開放加盟，全部採直營模式經營。

法人分析，85度C今年前三季營收已超過去年全年規模，估計今年營收可達88億元，每股稅後純益7元。若明年大陸市場能隨開店同步成長，明年每股稅後純益有機會攀上10元。

85度C在大陸支撐獲利的主力產品是烘焙麵包，這是與台灣最大差異之處。為了供應標準化麵包產品，因此85度C必須興建大型中央工廠，目前在上海與杭州已有兩個廠，明年北京與深圳兩個工廠也將投產，南京、深圳也有設廠計畫。

吳政學說，連鎖業營運動能來自開新店與既有店成長，多城市發展策略將可讓85度C在未來兩到三年營收維持每年20%到30%的成長，除了北京、上海等一級城市外，二、三級城市對85度C來說更有業績爆發的機會。

85度C今年資本支出約8億元，主要投入在大陸展店與建置北京、美國兩地中央工廠。上市後若順利募資，明年規劃資本支出達12億元，較今年增加三成以上。

除了大陸外，吳政學下一個目標則鎖定美國。吳政學說，明年將在美國再增三家店，由於美國語言、風土民情與台灣差異較大，因此未來將採取與當地有規模餐飲業者合作，擴大美國市場規模。

85度C在美國加州僅有一家店，單月營收已超過75萬美元（約合新台幣2,300萬元），有半數客群非華裔人士，顯示在美經營已有初步成效。

【2010/11/19 經濟日報】