康師傅奔走 TDR可買庫藏股了
【經濟日報╱記者蕭志忠／台北報導】
2010.12.24 01:58 am
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證交所將開放TDR（台灣存託憑證）可以比照國內上市公司實施庫藏股，TDR發行公司即日起在台股增加「護盤」工具。由於TDR可以實施庫藏股，主要是康師傅積極爭取，因而也被市場稱為「康師傅條款」。
據指出，發行金額、數量最大的康師傅，去年來台發行TDR後，股價長期處於跌破上市價窘境；康師傅多次向主管機關反映，希望TDR也能實施庫藏股，而後證交所訂定相關規範，最近並獲金管會核准實施。
主管機關比照國內上市公司，開放TDR實施庫藏股，但仍限縮實施目的。國內上市實施庫藏股三大目的為轉讓員工、維護公司信用及股東權益的註銷股本、股權轉換；TDR則僅限以辦理兌回所表彰的原股並註銷，亦即類似國內上市公司，以「維護公司信用」為目的。
證交所昨（23）日表示，增訂台灣存託憑證上市契約準則等，已獲金管會核准，即日起開放TDR發行公司在不牴觸原股上市地法令規定下，可以在台股買回TDR；亦即比照國內上市公司可實施庫藏股。
但為防止TDR發行人在台股買回TDR後再賣出，或將兌回後取得的原股，再次提撥發行TDR，而影響台股TDR市場交易秩序，證交所參考香港交易所規定，明訂買回TDR目的，僅限以辦理兌回所表彰的原股並註銷；並應在公開資訊觀測站申報揭露買回用途。
證交所表示，TDR發行人要買回TDR，須經董事會三分之二以上董事出席，及出席董事超過二分之一同意才能實施，並受證交所的第二上市公司買回TDR辦法規範；另外，為防杜TDR內線交易，也明訂TDR買回期間，關係人或公司內部人不得賣出。
證交所表示，目前規定TDR連續三個月流通數量低於1,000萬單位，且未於期限內增發補足，TDR須終止上市；因此增訂買回TDR，導致在外流通單位降到1,200萬單位以下時，TDR發公司即應申報揭露的「預警」，以利管理及投資人充分掌握TDR資訊。
【2010/12/24 經濟日報】
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康師傅何時出手…賣關子
【經濟日報╱記者邱馨儀／台北報導】
2010.12.24 01:58 am
康師傅公司表示，很高興得知政府將放寬TDR發行公司可以買回庫藏股，讓TDR回歸正常交易機制；至於公司是否會啟動購買庫藏股，「當然不能提前宣布」。
市場人士指出，康師傅先前向主管單位提出庫藏股買回申請遭駁回，在相關法條修改後，有極大機會宣布買回庫存股。
康師傅指出，公司原本有意即有意實施庫藏股，曾經正式申請。但遭主管單位以TDR 並非股票，不可以買回庫藏股而拒絕。
【2010/12/24 經濟日報】
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TDR逾四成跌破上市價
【經濟日報╱記者蕭志忠／台北報導】
2010.12.24 01:58 am
去年以來新上市的22檔台灣存託憑證（TDR），目前已有神州等高達九檔跌破上市價，跌破率逾四成，表現不佳。
TDR已跌破上市價的有神州、Z-Obee、滬安、中泰山、明輝環球、大成糖、僑威控、康師傅、真明麗等九檔。其中神州、明輝、僑威控、康師傅等四檔TDR若未列計息值，已較原股「折價」，也就是比原股價位更低。
中泰山、Z-Obee、滬安、真明麗、大成糖等五檔雖然跌破上市價，但與原股價位相比，仍有高「溢價」，其中以真明麗的53.45%溢價率最高；此外，Z-Obee溢價率31.7%，大成糖17.92%，中泰山10.71%。
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