台塑四寶去年大賺1756億元 花旗續喊進台塑、南亞
2011/01/08 15:00 鉅亨網 記者蘇芷萱 台北
台塑四寶2010年全年大賺1756億元，台化 (1326) 、台塑 (1301) 全年獲利同創歷史次高紀錄；花旗環球證券出具最新報告指出，第1季台塑四寶表現可望持續穩健，持續喊進台塑、南亞 (1303) ，而對台化2012年後表現較存疑慮。
台塑四寶自結2010年全年獲利出爐，全年共大賺1756億元，其中台化大賺475.63億元，每股稅後盈餘盈餘衝高至8.38元，創歷史次高紀錄，居四寶獲利王，而台塑每股稅後盈餘7.51元也創歷史次高水準；至於南亞、台塑化 (6505) 每股稅後盈餘則分別有5.2元、4.33元的表現。
花旗環球指出，台塑、台化、台塑化2010年全年獲利表現皆優於預期，而南亞表現則小幅低於預期；而就第4季表現來看，台塑化、台化單季稅前獲利分別季增47%、19%，反彈最強勁。
花旗環球表示，在油價高漲之下，台塑化因存貨收益大增而帶動獲利受惠，而在棉花供給緊縮，對二甲苯(PX)、純對苯二甲酸(PTA)的需求強力復甦之下，也使台化獲利提升；但南亞由於轉投資南科 (2408) ，卻遭遇DRAM價格大跌重擊，因而認列較多損失，加上 銅箔基板(CCL)的需求表現，也在廠商進行庫存去化之下而呈現疲弱狀態，使南亞獲利遭受衝擊。
花旗環球預期，在台塑化旗下輕油裂解廠產能利用率提升之下，可望帶動台塑四寶第1季表現持續穩健，其中南亞稅前息前純益(EBIT)可望展現強勁季成長；而受惠於乙烯醋酸乙烯酯共聚物(EVA)、AN的價格高檔，以及苛性鈉價格走揚，可望持續推升台塑獲利；至於台化毛利表現則可望持續強勁，但相對之下獲利上攻空間較為有限。
在台塑四寶中，花旗環球重申買進台塑、南亞，看好乙二醇(MEG)將是2011、2012年的大黑馬，南亞將是主要受惠者，而台塑則因殖利率穩健、產品組合多樣化，是投資人的良好防禦型標的；至於台化的獲利雖然可望強勁到今年底，但對2012年PTA、丙烯苯乙烯丁二烯共聚物(ABS)前景較存有疑慮。
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