精實新聞 2013-08-14 12:41:15 記者 林詩茵 報導

被動元件晶片電阻廠商第2季財報幾乎全數出爐，上半年類股每股獲利王仍是由旺詮(2437)蟬聯，並以EPS 2.01元領先第二名光頡(3624)的EPS 1.15元；同時，旺詮也是上半年毛利率和獲利成長最大的公司，毛利率年增逾6個百分點，稅後淨利則大增1.46倍，表現相當搶眼；其餘廠商今年上半年的業績多數較去年同期成長，僅大毅(2478)逆勢略降。

台灣的晶片電阻廠合計產能佔全球市佔率高達7、8成，由於產品成熟、產業秩序也相對健康，今年以來的價格也較其他被動元件平穩。而受惠於今年上半年被動元件需求較去年同期佳，致各家廠商營收多成長，年增率5%左右，而獲利最佳的旺詮，則有13%的成長，上半年的營收年增幅亦最高。

旺詮今年以來受惠於合併金屬晶片電阻廠巨馳的效應顯現，推升營收走勢最強勁，此外，該公司今年也透過通路商客戶，大量出貨至中國大陸LED照明市場，致大尺寸、高單價、高毛利的1206晶片電阻出貨暢旺，更推升獲利走揚。

旺詮上半年營收13.37億元，年增13.31%，毛利率21.91%，年增6.2個百分點，營業利益1.58億，則年增1.75倍，稅後淨利1.18億，則年增1.46倍，EPS 2.01元，大幅優於去年同期的0.79元。整體看來，下半年展望仍樂觀，全年EPS將向4元扣關。

至於大廠國巨(2327)和華新科(2492)營運表現都較去年同期略好。其中，國巨上半年合併營收123.94億元，年增4.23%，而毛利率22.04%，亦較去年同期增加1.8個百分點，營業淨利13.38億，年增27.55%，營益率由去年同期的8.82%提升至10.79%。其他營運表現較佳的還有光頡，該公司為以薄膜製程為主的晶片電阻廠，近2年並加入高頻元件產品，佈局網通領域，受惠於高頻元件的出貨暢旺且持續擴產，推升該公司今年上半年營收為6.37億元，年增7.24%，毛利率也由去年同期的32.39%略升至33.41%，營業利益則提升至9636萬元，年增3.71%，加上匯兌挹注、業外淨收益達2554萬，致稅前盈餘1.22億、年增25.76%，稅後淨利9982萬，EPS 1.15元，優於去年同期的0.9元，也是類股的每股獲利亞軍。

不過，國巨上半年因提列金融資產及中國大陸廠房設備減損達2.4億，匯兌及ECB評價損失0.96億，致整體業外淨支出達4.59億，較去年同期8千多萬倍增，致上半年稅前淨利僅剩8.79億，年減率8.44%，歸屬母公司淨利5.65億，年增8.23%，EPS 0.26元，則略優於去年同期的0.24元。

至於華新科，雖然上半年仍是虧損，但虧損幅度已大幅收斂，第2季並已出現單月轉盈狀況。該公司上半年營收62.89億元，雖年減4.8%，但今年起該公司不再以衝營收為目標，開始挑訂單保獲利，致上半年毛利率提升至8.2%，較去年同期的-0.79%大幅轉佳，而營業淨損3.13億元，也較去年同期營業淨損的9.22億收斂，稅後淨損3.58億，優於去年同期的稅後淨損8.44億，EPS -0.52元，去年同期則為-1.22元。

業績唯一衰退的大毅，今年上半年營收18.08億，仍較去年同期小增1.4%，惟毛利率受LED散熱基板開始量產，提列機器設備折舊的金額漸增，再加上保護元件今年價格下跌，影響整體毛利率表現，其上半年毛利率13.92%，較去年同期的15.54%、減少1.62個百分點，營業淨利5911萬，年減30.62%，歸屬母公司淨利5057萬，年減14.46%，EPS 0.21元，低於去年同期的0.24元。

精實新聞 2013-05-16 13:14:39 記者 林詩茵 報導

被動元件晶片電阻廠今(2013)年首季業績多成長，主因去年同期正逢產業谷底復甦之際，產能稼動率甫攀升，價格也尚未止跌，而今年首季雖消費電子市況不明，但在供需平穩下，晶片電阻價格也持平，造就各廠商的毛利率全攀升，獲利也走揚。而類股獲利冠軍仍由擅長通路佈局的旺詮(2437)以EPS 0.8元蟬聯，唯一虧損的則是華新科(2492)，EPS -0.46元，惟虧損收斂被業內視為好消息。

台商是全球晶片電阻主要供應者，上市廠商國巨(2327)、華新科、大毅(2478)、旺詮4家廠商的總產能，就佔全球需求量的7成左右；而其他利基型商則包括光頡(3624)和艾華(6204)。

廠商分析，2011年第4季是上一波被動元件的產業的谷底，當時多數廠商的稼動率均跌至5成甚至以下，直至去年第1季開始回溫，惟當持仍是底部，因此今年首季與去年同期相比，客戶端的庫存水位多不高，甚至部份廠商還有客戶農曆年長假前回補庫存的需求，推升首季營收走揚；而毛利率在產品單價平穩下，多數廠商的呈現回升。

第1季各廠商中表現最佳仍是旺詮，該公司受惠於中國大陸經銷代理商客戶抓住當地品牌手機訂單，以及LED照明所使用的1206大尺寸照明訂單，推升該公司營收高達5.9億元，年增率23.72％，毛利率19.9%，也較去年同期大增逾9個百分點，EPS 0.8元，大幅優於去年的0.07元，並穩坐晶片電阻獲利冠軍。而展望第2季，多數廠商認為，在工作天期恢復正常下，單季稼動率可進一步提升至8、9成，而營收、獲利有機會較首季略好。

其次則為精密薄膜電阻和高頻元件廠商光頡，該公司為利基型廠商，薄膜產品一向以歐美的汽車、網通等高階客戶為主，再加上高頻元件正好搭上電信、通訊需求成長風潮，致該公司不僅營收成長，毛利率也持續攀升，EPS 0.62元，成為族群的獲利亞軍。

光頡首季合併營收3.02億元，年增9.27%，毛利率32.95%，較去年同期增加2.5個百分點，營益率19.35%，較去年大增6個百分點，稅後淨利5376萬元，年增32.94%。

獲利第三名為可變電阻廠艾華，該公司產品主要應用於高階音響元件和車用電子，同樣屬於利益型高階市場，雖然歐美市場復甦力道不強，令該公司單季營收1.26億元，年減15.86%，毛利率25.83%，亦下滑3.89個百分點，然受惠於匯兌收益加持，致稅後淨利1343萬元，年減17%，EPS 0.37元。
 
一般大宗晶片電阻廠則獲利多數不亮眼，但與去年同期仍是成長。國巨首季合併營收59.35億元，年增6.5%，毛利率19.9%年增2.8個百分點，單季稅後淨利1.94億元，年增31.97%，但EPS 0.09元。

大毅則被保護元件降價，以及LED散熱基板尚未獲利影響，雖然單季營收8.5億元，年增4%，但毛利率11.73%，則年減3.3個百分點，營業淨利1098萬元年減62%，惟受惠於匯兌收益挹注1700多萬元，致稅後淨利2005萬元，年增率88%，EPS 0.08元。

而唯一虧損的華新科，今年對外表示，已走過衝刺稼動率階段，開始可以挑選訂單，今年度抓住了中國大陸品牌手機客戶，營運有機會逐漸樂觀。

華新科首季合併營收29.06億元，年減5.26%，毛利率由負翻正，達3.71%，較去年同期的-8.37%大幅轉佳，營業淨損3.03億元，較去年同期的6.84億元收斂，稅後淨損3.16億元，亦較去年同期的淨損6.53較佳；EPS -0.46元，優於去年同期的-0.95元。