熱血流成河

MoneyDJ新聞 2016-01-21 11:06:23 記者 張以忠 報導

天鉞電(5251)去(2015)年因進行客戶結構調整，營收達6.76億元、年減28.22%，在營收規模下滑之下，法人表示，去年獲利表現估低於上年，EPS估約2.5元上下，展望今年，去年新切入的品牌客戶部分產品已通過認證，今年將持續挹注出貨表現，自有品牌部分原本銷售市場主要在台灣，今年則將跨入中國市場，整體來看，今年第1季為出貨淡季，營收表現較為平淡，預計第2季開始出貨表現會逐步升溫，今年全年營收則估回復成長，毛利率估持穩在約3成。

天鉞電成立於1992年，公司以無線電話生產製造起家，後轉向安防、安控產業，主要生產DIY類監控產品，目前主力產品包括數位無線家居影音監視器、數位無線監視錄影機以及智慧型網路攝影機；目前自有品牌約佔營收不到1成、品牌客戶約佔4成、經銷通路客戶約5成，在市場營收結構方面，歐洲與北美地區約各佔30-40%，其餘為亞太地區。目前產品為自製，於東莞有工廠。

天鉞電去年前3季累計營收達5.18億元、年減31.29%，毛利率達30.69%、年減0.91個百分點，營益率為4.81%、年減9.95個百分點，EPS達1.87元、低於上年同期的3.25元。

天鉞電過往客戶以進口通路經銷商為主，佔營收比重達7成，不過出貨該類型客戶產品多半為標準品，毛利較低，且產品生命周期較短，容易受到殺價競爭威脅，因而近年逐步轉向國際一線品牌商合作，開發客製化、差異化產品。

天鉞電去年持續進行客戶結構調整、降低通路客戶比重，而新切入的品牌客戶則因產品進行認證時程較長，使出貨表現也受到壓抑，致去年營收達6.76億元、年減28.22%，在營收規模下滑之下，法人表示，去年獲利表現估低於上年，EPS估約2.5元上下。

若以去年第4季來看，由於品牌客戶有部分產品陸續通過認證、開始挹注出貨表現，營收達1.59億元，季增8.86%、年減15.98%，營收表現符合預期。

展望今年，法人表示，天鉞電去年新切入的品牌客戶已有部分產品通過認證，今年將持續挹注出貨表現，而通路客戶部分，今年比重會持續下降，但下降速度不會太快，避免影響營運表現，自有品牌部分，原本銷售市場主要在台灣，今年則將跨入中國市場，並主攻電商通路，整體來看，今年全年營收估回復成長，毛利率估持穩在約3成水準。

短期來看，法人表示，今年第1季為出貨淡季，以目前訂單能見度來看，營收表現估較為平淡、估低於去年同期，季度來看，預計第2季開始出貨表現會逐步升溫，而第3季料可達今年營收高峰。 

2015年12月15日 04:10 記者鄭淑芳／台北報導

安控業市況不佳，為尋求新春天，天鉞電（5251）積極轉型，從家用安全監控硬體製造商轉型成為數位家庭整合系統商，為此去年還特別成立子公司天竤資通負責自有品牌「SecuFirst」的行銷，首發台、歐同步上架，鎖定中小企業及一般家庭用戶。

智慧聯網（IoT）時代來臨，根據Harbor Research的調查顯示，2020年全球智慧聯網產值將可達到1兆美元規模，其中智慧家庭就占4成，將成為相關產業中最為龐大的商機，相準此商機，天鉞電重新出擊。

天鉞電指出，過去安控產品原本就植基在無線監控系統上，看好智慧聯網發展趨勢，近兩年積極研發及整合數位無線技術、安全感測、雲端系統服務與監控，從而開發出數位家庭系統產品，從家用安全監控硬體製造商轉型成為數位家庭整合系統商，也算無縫接軌。

除了技術重新布局，就連行銷通路也連帶進行轉型，天鉞電指出，早在4年前天鉞電即跨足自有品牌「SecuFirst」的經營，不過，基於專業行銷的考量，去年特別將既有的品牌事業部獨立出來，另行成立子公司「天竤資通」，負責行銷「SecuFirst」全系列智慧家庭安防產品。

除了既有的歐洲通路外，天鉞電也轉戰國內，並已透過天竤資通完成通路布局，舉凡好市多、燦坤、特力屋、或是電商PChome與Yahoo!奇摩，都可看到「SecuFirst」的產品。

天鉞電今年因全球景氣趨緩，安全監控整體產業成長動能未能顯現，再加上公司轉型與產品進行轉換等因素，累計1～11月合併營收僅6.09億元，較去年同期的8.79億元下滑30.73％，前3季EPS1.87元也低於去年同期的3.25元，不過，天鉞電指出，2015年為公司營運底部，預估2016營運表現將會明顯優於今年，另也期待5年內可以將SecuFirst拉升為大中華區安全監控的第一品牌。

(工商時報)

MoneyDJ新聞 2015-06-17 11:22:36 記者 張以忠 報導

安控廠天鉞電(5251)今(2015)年上半年因新產品仍在走客戶驗證程序，處於新舊產品交替空窗期，加上美國客戶調整庫存，致整體營運表現偏弱，法人表示，天鉞電目前多款新品已於客戶端驗證完畢，第3季起將陸續出貨歐美客戶，且預期美國客戶庫存調整將告一段落，整體下半年營運表現可望較上半年回溫。

天鉞電成立於1992年，公司以無線電話生產製造起家，後轉向安防、安控產業，主要生產DIY類監控產品，目前主力產品包括數位無線家居影音監視器、數位無線監視錄影機以及智慧型網路攝影機；在市場營收結構方面，歐美地區佔約8成；公司總部設於台北，目前在中國東莞設有製造廠。

天鉞電今年第1季營收達2.22億元、年增8.90%，毛利率達30.04%、年減1.3個百分點，因研發費用較高，使營益率達8.82%、年減3.97個百分點，EPS達0.81元，較去年同期的0.89元下滑。

天鉞電今年前5月營收達3.09億元、年減13.02%。法人表示，天鉞電上半年因新產品仍在走客戶驗證程序，處於新舊產品交替空窗期，加上美國客戶調整庫存，致整體營運表現偏弱，其中第2季受新品推出前客戶拉貨趨緩影響更為劇烈，估計該季為全年營收低點。

法人表示，天鉞電目前多款新品已於客戶端驗證完畢，第3季起包括智慧家庭系列產品、IP CAM新品將陸續出貨歐美客戶，且預期美國客戶庫存調整將告一段落，拉貨情況應可逐步回穩，整體下半年營運表現可望較上半年回溫。

近年台系安控廠普遍受到中國同業殺價競爭影響，毛利率多呈現衰退，不過天鉞電主要替客戶做軟硬體整合解決方案，且不斷投入研發提高產品附加價值，因此受到殺價競爭影響相對較小。天鉞電去年毛利率達31.4%、創歷史新高。

此外，天鉞電去年EPS達4.01元，公司股東會通過配發現金股利3.5元，目前殖利率達8%以上。

天鉞電（5251）昨（19）日公布去年財報，全年營收9.45億元，稅後純益1.22億元，每股純益4.01元，營收及獲利均為歷史新低。

天鉞電昨日召開董事會，雖然去年獲利表現不盡理想，但公司股利政策相當大方，每股擬配發現金股利3.5元，盈餘配發率87%，以昨天收盤價51.6元估計，現金殖利率6.78%。

該公司去年第4季受到北美客戶調節庫存影響，單季營收下滑至1.91億元，稅後純益降至2,312萬元，單季營收及獲利均為低點，每股純益0.76元。

天鉞電表示，今年前兩個月營收1.66億元，年增13.34%，顯見下游客戶庫存水位已低，陸續進場回補，今年將積極加強整合家庭自動化及IP CAM（網路攝影機），建構安控平台，提供客戶客製化解決方案，預計第2季底新產品將陸續推出，可望為營運挹注新動能。

天鉞電表示，目前手上有相當多案子與客戶洽談規格或認證中，原有的產品之一無線可視門鈴依客製化需求，規格進一步升級可達雙線對講的效果，預計下半年出貨。