經濟疲軟 政府債台高築 美國公債為何仍未崩盤？
2011/04/28 21:45 鉅亨網 編譯張正芊 綜合外電
美國經濟成長依舊微弱，政府財務照理說也難以為繼，為何美國公債仍尚未崩盤？令人匪夷所思。
金融市場訊息部落格《Seeking Alpha》記者 David Goldman 周二 (26 日) 表示，去年 8 月他便強烈建議，投資人應退出債市、轉進股市，因前者風險報酬過低，遠遜於後者股利至少 4%。不過，儘管美國債券表現不佳，但投顧一再警告的固定收益市場末日決戰，卻依舊不見蹤影。
Goldman 解釋，這是因為美國債市發行總額，其實已較 2006 年的高峰減少近 1 兆美元，原因是非公債的發行量下滑的速度，超越公債發行量增幅。且同一時間，美國民間儲蓄金額也成長約 7500 億美元。(參考圖表一及圖表二)
不僅如此，銀行業目前也不積極放款，意味其資產組合充斥證券；加上經濟走勢疲軟，買房人數大減，使得傳統最大固定收益市場的房市正在萎縮。企業亦寧願保留現金，不願舉債；美國地方政府同樣大幅降低舉債規模。
這也是美國公債需求為何仍不墜的原因：儲蓄資金無處去，且除了美國政府以外，其他發債單位皆降低舉債；更別提海外投資人對於美國長期債券，每年有高達上兆美元的購買需求，以及美國聯準會 (Fed) 的收購債券行動。
Goldman 指出，即便美國 10 年期公債殖利率大增 60-80 個基點，也足以吸引大量儲蓄資金湧入；因為投資等級的企業債殖利率，只比美國短期公債高出 90 個基點。
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Fed歷史性的一天 政策會議後 會做那些事情？
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電 2011-04-27 23:00:18
美國聯邦準備理事會(Fed)通常每年會做出八次利率決議，但是從來沒有一次會像今天這一次。
首先，聯邦公開市場委員會(FOMC)將於台北時間00:30公布利率決議，而非以往的02:15。投資人多預期Fed將維持0%至0.25%的聯邦基金利率目標，並一如預定計劃，於6月底之前，完成買進6000億美元公債。
其次，台北時間02:15 FOMC將公布季度經濟成長及通貨膨脹預估，以往該預估數據係於利率決議之後的三周才公布。Fed幾乎必然會調降2011年經濟成長預估，上次預估成長率為3.4%至3.9%。華爾街分析師預估，美國2011年GDP成長接近2.9%。
最後，是Fed的記者會，亦將於台北時間02:15開始。在發布簡短的聲明後，Fed主席伯南克將回答記者的問題，時間約45分鐘。預期這位全球最具影響力的央行總裁將被問及各種辛辣的問題，如量化寬鬆政策效果如何，通貨膨脹上升，及央行是否考慮第三波購買資產，還可能來一二個變化球般的問題。
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Fed決議維持利率不變 聲明全文
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電 2011-04-28 01:24:32
以下為聯邦公開市場委員會(FOMC)聲明全文：
自FOMC於3月會議以來所接獲的訊息顯示，經濟復甦正以溫和速度進行，整體勞工市場情況正逐漸改善。家庭支出與企業在設備與軟體的投資亦持續擴張。然而，非住宅結構的投資仍然疲弱，房屋市場持續受到壓抑。商品價格自去年夏季以來，已大幅上漲，擔憂全球原油供給，使得原油價格自委員會3月會議以來，便進一步上漲。近幾個月，通貨膨脹上升，但較長期通貨膨脹預期則仍持穩，目前的通貨膨脹仍偏低。
為符合法定任務，委員會尋求促成最大的就業及物價穩定。失業率仍偏高，與委員會認為符合其長期雙重任務的水平相較，目前的通貨膨脹率持續偏低。近幾個月，能源與其他商品價格上漲，推升了通貨膨脹率。委員會預期，這些效果只是暫時，但將密切注意通貨膨脹與通貨膨脹預期的演變。委員會持續預期，在物價穩定的情況下，資源使用率將逐漸回復至較高水平。
為促使經濟復甦加速，並協助確保，一段時間後，通貨膨脹處於符合任務的水平，委員會今日決議持續擴大持有11月所宣布的持有債券計劃。
尤其，委員會仍維持現行的債券到期本金再投資計劃的政策，並將於本季結束前，完成購買6000億美元長期公債的計劃。委員會將根據獲得的訊息，定期檢討持有債券的金額與成份，並將一如需要，促成最大就業與物價穩定。
委員會將維持聯邦基金利率目標於0%至0.25%，並持續預期經濟情況--包括低資源使用率，偏低的通貨膨脹趨勢，及穩定的通貨膨脹預期--可能確保聯邦基金利率守於格外低點一段更長期間。
委員會將持續監督經濟展望及金融發展，並將使用政策工具支撐經濟復甦，協助確保通貨膨脹，在一段時間後，守在符合任務的水平。
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