熱血流成河

煤焦油市場 和桐股價追中碳？

〔記者張慧雯／台北報導〕近一個月來法人持續買超亞洲最大清潔劑原料大廠和桐（1714），市場傳出和桐子公司沙桐的煤焦油產量將達30萬噸，比中碳（1723）的10萬噸還多出2倍，而昨日中碳收盤價為174.5元，再度寫下新高紀錄，法人則認為，中碳煤焦油產量10萬噸，股價即達百元以上，和桐廠房正式投產時也將產生比價效應，未來漲幅應相當可觀。

投信近一個月買超和桐約2.1萬張，自營商也買超近4,000張，和桐股價大漲超過20%，法人指出，主要是清潔劑原料大漲，且中國需求增加、供需吃緊，另和桐與中國沙鋼合資的子公司—沙桐，煤焦油廠即將量產也是看好原因之一。

法人表示，中碳煤焦油年產量10萬噸，而沙桐的年產量則是30萬噸，中碳靠著煤焦油的獨家生意，股價近期飆到174.5元，甚至有外資看到200元以上，但和桐昨日收盤價不過20元，煤焦油的產能卻多出中碳2倍，估計沙桐正式投產時兩家公司將會出現比價效應，因此提前卡位。

和桐發言人許榮輝則證實，沙桐的煤焦油廠初期產能包括煤焦油30萬噸、粗苯加氫10萬噸，兩家廠房都位於江蘇泰興，粗苯加氫廠房預計年底完工、明年1月投產，至於煤焦油廠房則會在明年第三季完工；法人預估，兩廠合計約創造年營收10-15億人民幣，將有效挹注母公司和桐獲利。

除煤焦油廠與粗苯加氫廠外，許榮輝也表示，和桐的本業—清潔劑原料也將大幅擴充產能，他解釋，今年以來清潔劑原料漲幅已達20-25%，預計6月還會繼續上揚，預估第三季價格漲幅不會太大，但若油價再漲、價格也會再調高，而有鑑於中國對清潔劑的需求大增，各產品線也紛紛擴充產能。

許榮輝說，磺酸鹽產能目前為40萬噸，年底將達50萬噸，而明年將達60萬噸，此外，烷基苯（LAB）目前產能25萬噸，明年6月新廠房完工後，將增加10萬噸產能，總產能將達35萬噸。

法人認為，和桐在中國投資自明年起將開始「收成」，目前股價20元左右，但未來等煤焦油投產、磺酸鹽等各產品線擴產後，對公司營運有相當大的助益，看好明年、後年的長期發展，建議投資人可逢低佈局。