〈分析〉經濟學家終於承認：我們對就業市況一樣霧煞煞！

鉅亨網編譯李業德 綜合外電　　2011-07-13 06:20

《CNBC》周二 (12日) 報導指出，如果你覺得自己對失業率居高不下的現狀不解，無須感到羞慚，因為你並不孤單。那些應該對經濟議題瞭若指掌的專家們，對這個問題同樣沒有什麼頭緒。

上周五美國政府發布 6 月就業報告，非農就業人口僅增長 1.8 萬人，遠不及分析師普遍預期的 12.5 萬人，甚至不如最低預期數據，讓人大失所望，幾乎可稱為災難性報告。

分析師們的預估數據產生了極大誤差，然而其成因為何？許多知名學者提出辯駁，大多數人將責任歸咎於政府。

投資研究機構 Trim Tabs 直接地宣稱：「我們相信勞工局的統計數據有誤。」

全球股市每日通訊《Gartman Letter》創始人、知名學者 Dennis Gartman 聲稱：「6 月的官方數據，可以想見爾後將向上修正。」

著名銀行分析師 Dick Bove 認為：「市場上實際工作的民眾數量，高於政府報告數據。」

儘管如此，實際經濟學家們所抱持的論調，顯得更為悲觀。

高盛首席美國經濟學家 Jan Hatzius 上周五晚間發布一份長篇分析報告，儘管並未提到公司預期增幅 12.5 萬人和政府報告的巨大落差，但內容指出重點：公司所用的一種主要觀測模式，可能不再適用於預測經濟走勢。

他預期到：「金融狀況的衝擊，只是經濟成長預期的影響因素其一，其他包括近期勞工數據資料、財政緊縮的風險，以及油價再度上生的壓力等等。我們依然預期，今 (2011) 年下半年經濟將有起色，但目前的下行風險也已增加。」

也許市場人士中，沒有什麼人會比德意志銀行首席分析師 Joe LaVorgna 對經濟更樂觀積極，上周三美國 ADP 報告稱私營部門就業人數大增 15.7 萬人，已是超越學者普遍預期，然而 LaVorgna 原本預估增幅應飆升至 17.5 萬人。

但在上周五的就業報告後，連 LaVorgna 也宣稱：「勞工市場糟了」，並表示強勁復甦的經濟前景已然惡化。

在被問及預估數據和官方數字的龐大落差時，LaVorgna 在電子郵件中回應指出：「勞工數據、失業申請數和 ISM 就業數據均顯得強勁，不是 6 月的數據偏離，就是其他經濟報告在未來數月將放緩。」

華爾街券商 Stifel Nicolaus 副總裁 Michael Widner 稱，勞工局資料顯示非農就業僅微增 1.8 萬人，然而 ADP 報告稱大增 15.7 萬人，兩者數字在統計學上均已失去意義，因為統計模擬的「信賴區間」(confidence interval) 落差額為正負 10 萬，雙方數據差異已然過大。

很明顯的，某一方數據出了問題。

知名熊市學者 David Rosenberg 表示：「失業率 9.2％ 的現況下，90.8％ 的勞工人口應該感謝自己有工作可作。」但即便是這樣的失業率數據，可能也顯得過於樂觀。

根據政府的報告，9.2％ 的失業率計算方式，僅列記入正在找工作的失業人口。更加詳細的「U-6」失業率報告包含兼職人口等等，而在 6 月期間 U-6 失業率已升至 16.2％。

這代表著僅有 83.8％ 勞工屬於固定薪正職員工，端看你相信哪一方數據理論。