謝金河：電子股的操作兵法
‧先探投資週刊 2011/07/22
美國近期飽受舉債上限受制於朝野兩黨內鬨，始終僵持不下的困擾，加上歐債風波一直沒有落幕，跌跌不休的美股終於在十九日拉出一記超過二○○點的長紅大漲。美國超級財報周可說是好戲連連，最具代表性是五檔最具分量的股票。
【謝金河／專欄】
美國近期飽受舉債上限受制於朝野兩黨內鬨，始終僵持不下的困擾，加上歐債風波一直沒有落幕，跌跌不休的美股終於在十九日拉出一記超過二○○點的長紅大漲。除了美國新屋開工出現六二．九萬戶的新成績，讓大家對景氣復甦帶來了憧憬之外，美國超級財報周可說是好戲連連，最具代表性是五檔最具分量的股票。
蘋果帶起美台股市大漲
第一檔是APPLE公布第二季營收達二八五．七億美元，超越前一季的二六七億美元，ＥＰＳ從首季的六．四三美元提升到七．七九美元，這比起市場預期好得太多。APPLE前三季ＥＰＳ已達二○．六二美元今年全年有挑戰二八美元以上的機會，APPLE股價繼續衝高，寫下四○五美元新天價，按照BARRON'S的評價，APPLE下一個目標價將指向四五○美元，對台灣的APPLE概念股有很大的助力。
在這個利多之下，台股二十日大漲逾百點，大立光再漲到九九九元，ＴＰＫ宸鴻大漲逾五％以上，跌跌不休的鴻海終於見到止跌的跡象，二十日鴻海大漲四．一元，總算結束跌勢，以APPLE第三季的ＥＰＳ超越GOOGLE來看，未來股價空間仍大。
第二檔是GOOGLE，網路蒐尋引擎巨擘公布第三季營收九○億美元，淨利二五．一億美元，ＥＰＳ為七．六八美元，最近股價強勁漲到六○○美元以上，GOOGLE再度復活，除了業績傳捷報外，GOOGLE最近推出的社群網路受到好評是新動力。
電子指數壓力重重
ＩＢＭ股價創下一八五．二一美元歷史新高，市值推進到二二四三．二六億美元，與微軟總市值二三二二．三八億美元的差距愈差愈小。ＩＢＭ有個五年計畫，希望在二○一五年ＥＰＳ衝高到二○美元。過去市場把ＩＢＭ當成成熟的標的，Ｐ／Ｅ約十一、十二倍，如今ＩＢＭ標示未來大幅成長軌跡，股價再創生命力，這是帶領美股前進的五檔關鍵型指標股。
美股大漲帶動電子股強力反彈，二十日電子分類指數大漲二．五％，從三○○．一四拉升到三○八．九二，這是電子股從六月八日的下跌以來，最強大的一次彈升，台股跳空站上年線，不過電子股已陷入空頭市場，這一記反彈仍必須慎防曇花一現。目前電子分類指數各條均線全部都蓋頭而下，上檔壓力十分沈重。
從電子股的強勢股來看，目前與中國聯通結盟的神腦股價一鼓作氣寫下一六四元天價，似乎有意與全家、統一超互別苗頭的味道，神腦攻堅，這對有通路概念的電子股，如藍天、聯強、大聯大有高度示範作用。
電子五大市值重新洗牌
整體來看，電子股暫時不易擺脫空頭結構，電子分類指數年線在三二五點左右，這是很大的阻力，看起來電子權值股不易使力，這可從台積電、鴻海只強一天就熄火看出端倪。
目前電子五大市值股順序又出現了大變化，原來一度搶到老二地位，市值達一．○六七兆元的宏達電，這回跌到八四八元後，元氣大傷，市值少了三千多億已退到第四；電子股老二是鴻海，但市值也僅剩八五五○億，反而今年股價表現優異的中華電信快要超越鴻海，過去一直是前五大的聯發科跌到二四四元，市值剩下二七六○億，已元氣大傷。
由製造轉向通路成贏家
除了APPLE概念外，電子股誰能從代工轉向市場，誰就會變贏家。神腦是今年電子股最閃亮的代表，那麼藍天、有賽博數碼概念的廣宇，或者是聯強，還有抓到APPLE也準備在通路放手一博的正崴，都是最近盤面上較強勢的代表。這兩年來，傳產股因中國通路而照亮，電子股若能從生產基地轉換為市場，也會有機會，最近通路股如全國也創了五四．七元新高，燦坤能站在六○元，也是通路的因素。
三是個別題材，今年以來也有一些出類拔萃的個股，例如，台表科因為中國大陸的峻凌市值突出，股價寫下九三．五元新高價。過去兩年一直沒有表現的ＫＶＭ多電腦切換器的宏正，最近從四五．八元漲到七九．五元，與設備製程有關的如巨路再創八○元的新高價。因聖暉大漲而出色的帆宣也是設備供應商。
第四個題材是回到價值投資的角度，尋找股價已經跌了十幾年，如今股價在淨值下很遠的電子股，例如，主機板的微星每股淨值二二．九六元，股價淨值比只有○．六四；神達每股淨值一九．六元，股價只有一一．九元，神達轉機乍現，股價相對是低的。過去苗豐強旗下個股以股性差著稱，未來苗豐強親自當家，聯成、聯華、神基到神達將有改變的機會。股價遠在淨值以下的還有精誠資訊、虹光。
這四個選股角度可供參考，由於電子股逐漸喪失主流地位，這種情況跟上海股市受制於金融股、地產股下跌，深圳股市表現強過上海，台股傳產強、電子弱，指數空間暫時不大，此時選股戰略最重要。
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