假除權（新制）
得為融資融券之上市、上櫃有價證券，授信機構於除權交易日前六個營業日起，於計算整戶擔保維持率時，即就權值與股價之漲跌予以換算該有價證券之擔保市值，倘若計算後之整戶擔保維持低於120﹪時，即通知委託人補繳差額；另89年1月1日起實施，上市、上櫃有價證券無償配發股票2元以上（含2元）時，即勿庸適用前述假除權作業，亦即，將2元以上（含2元）無償配發股票於除權交易日列入整戶擔保維持率內，其擔保價值則為上市有價證券以70﹪計算，上櫃有價證券以60﹪計算。
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去年是台股遭遇史上第一次「假除息」重摔事件，令人印象深刻，主管機關及券商忙得人仰馬翻，散戶也哀鴻遍野，尤其持有貨櫃三雄的個股如長榮、陽明及萬海等。
主管機關表示，去年除息旺季前，台股有多檔重量級個股，因配發高股息，但融資戶未留意「假除息」規定，使得還未除息前，整戶擔保維持率低於130％遭到追繳甚至斷頭。
櫃買中心解釋，「假除息」指的是依據融資融券業務操作辦法第53條規定，除權息交易日之前六個營業日起，會先行設算權息值，並自擔保品價值中扣除，整戶擔保維持率若低於130％，將會通知追繳，未補足擔保品則遭到斷頭。
以陽明及長榮為例，除息時間為去年6月27日及29日，每股配發20及17.99元現金股利，但6月初因高檔運價鬆動，股價走跌，再加上「假除息」發威的連鎖效應，股價呈現墜崖式下挫，直到籌碼冷靜已經是當月底的事情。
主管機關為了避免再經歷去年陽明及長榮去年6月初跌到6月底追繳、斷頭的慘況空前的悲劇再現，已經要求券商要高度提醒融資戶，留意除息時間及整戶擔保維持率。
元富投顧總經理鄭文賢三招數建議投資人自保，1、以現股買進高現金殖利率個股，降低風險。2、介入低股價、低基期個股。3、留意高現金股息的個股除息時間，勿在除息前六個交易日時間採「隔日沖」，以免當日買進，下午就遭到追繳，損失慘重。
從事信用交易的投資人注意了！台灣證券交易所指出，除權息前6個交易日會先設算投資人融資證券的權息值，並從擔保價值扣除，提醒投資人如個股除權息值較高，更要留意除權息時程，以免發生擔保維持率不足，遭追繳甚至斷頭的問題。
現行投資人從事融資、融券交易的擔保維持率，採每一信用帳戶的「整戶」擔保維持率合併計算，投資人融資買進的股票遇有除權息時，為確保整戶擔保維持率達一定水準（目前為130%），除權息交易日的前6個營業日起，會先行設算權息值，並自擔保品價值中扣除（一般市場俗稱為「假除權息」）。
證交所提醒，若投資人手中融資的有價證券權息較高，依規定計算的整戶擔保維持率可能降低幅度較大，投資人宜留意持股部位除權息時程。
證交所進一步說明，依規定計算的「整戶」擔保維持率如低於130%，投資人將收到證券商發出「追繳」，該追繳屬於通知程序，投資人尚無須立即繳款，但如之後未在通知送達日(T日)起二個營業日內(T+2日)補繳，且當日(T+2日)擔保維持率仍低於130%時，則次一營業日(T+3日)擔保品將被處分。
另外，若當日(T+2日)擔保維持率回升至130%以上，則可暫不處分擔保品，但之後任一營業日擔保維持率又不足，且投資人未在當日下午自動補繳者，依規自次一營業日處分擔保品。
因近期適逢除權息旺季，且不乏配息較高的高殖利率有價證券，證交所提醒從事信用交易的投資人，應留意信用交易融資部位除權息情形。
有關各上市有價證券除權息及其殖利率可點下列連結查詢：
（審核：葉憶如）
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