MoneyDJ新聞 2016-07-26 12:30:01 記者 林詩茵 報導
北美AM市場汽車水箱廠商英瑞-KY(1592)第1季客戶拉貨積極，致第2季旺季不明顯，單季營收14.44 億元，反而小幅下滑4.62%，但與去年同期相比，仍成長達到13.88%。英瑞-KY表示，第2、3季為水箱傳統旺季，今年不算不旺，僅因第1季客戶拉 貨因素，致第2季看起來下滑，但與去年同期相比，仍屬成長；公司樂觀看待第3季，尤其，今年7月起中國北汽集團訂單正式開始出貨，同時，柬埔寨新廠也開始 小量產，將使第3季營運達到全年高峰，第4季淡季效應可望被沖淡。
英瑞-KY為北美最大AM水箱廠商，主要市場在北美，佔 公司營收比重逾8成，而在北美的市佔率高達27%，公司產品除水箱外，還包括冷凝器，重型水箱、蒸發器等，由於水箱產品為汽車散熱件，易損壞期間為夏季， 因此每年6~9月為傳統旺季，第4季到第1季相對淡季，而F-英瑞今年第1季營收衝高，則與客戶3月趁旺季到來前提前備貨有關，拉升第1季營運表現，但在 第1季營收衝高後，第2季則回落。
英瑞-KY則說明，今年第2季營收較去年同期仍明顯成長近14%，仍有旺季效應，而較第1季營收下滑，則因客戶提貨配置有關，預計第3季旺季可期。
值得留意的是，英瑞-KY積極佈局的中國大陸OE訂單，在7月正式有新突破，到手的中國大汽車集團-北汽訂單，第一款新車款正式在7月開始出貨，後續還有2款新車款將加入；此外，公司的柬埔寨新廠也開始小量出貨，供貨予歐洲AM訂單，明年新廠效益將更明顯。
在新單、新廠再加上旺季效應下，英瑞-KY認為，第3季營收將達今年高峰，第4季則將轉淡，但若與去年同期相比，仍可望維持成長。
法人則估，英瑞-KY第2季營收雖略遜第1季，但以美元兌人民幣維持強勢下，該公司單季應有匯兌收益，單季EPS可望維持前季的相對佳水位，整體上半年EPS已超越2元，逼近2.5元，並已賺逾去年全年的業績。
法人並估，英瑞-KY第3季營收有機會回到第1季15億元的歷史高檔水位，第4季則再降，但整體下半年營運可以維持上半年的佳績，全年營收估增15%，EPS則可達到4.5元，向5元扣關。 MoneyDJ新聞 2016-03-21 09:30:05 記者 林詩茵 報導
北美AM市場汽車水箱廠商F-英瑞(1592)今年前2月營收9.07億元，較去年同期成長9.13%，產業淡季表現不算淡，F-英瑞表示，由於集團佈局中國OE訂單出現明顯成長，再加上歐美AM客戶提早為Q2的旺季需求準備，致第1季營收增溫，預料第2季旺季將因此不會大增，僅呈溫和成長，第3季仍佳，全年仍以第4季為谷底。而F-英瑞今年第3季將有柬埔寨新廠加入營運，可望為營運增添動能。
F-英瑞為AM水箱廠商，主要市場在北美，佔公司營收比重逾8成，主要產品為汽車水箱、冷凝器，還有小量的重型水箱、蒸發器等，水箱產品在北美AM市場的市佔率達27、28%，是當地大型供應商，由於水箱產品在夏季為旺季、冬季則極淡，因此F-英瑞通常在第4季到第1季為相對淡季。
不過，今年前2月F-英瑞的營收呈現明顯增長，公司說明，由於近年來集團深耕中國OE市場，鎖定當地的自主品牌切入，隨著客戶的信任，產品正式隨新車款上市下，營收貢獻度也明顯走升。據統計，F-英瑞去年中國OE訂單佔營收比重僅5%，而今年前2月則已達到10%。
此外，由於第2季為歐美AM水箱需求旺季，F-英瑞也感受到大客戶在近期已出現為旺季備貨效應，推升營收走升。而全年F-英瑞預期，北美的水箱需求將隨汽車保有量成長，年增率在3~5%。
今年F-英瑞最看好的還是來自中國OE市場，由於該公司去年才開始供應水箱予華晨中華、華晨金杯的一般乘用車，以及湖南長豐的SUV車，在客戶新車款銷售穩定成長下，今年相關訂單看增；值得留意的是，今年第2季，F-英瑞也將正式供貨北汽集團，該集團為F-英瑞重點經營的客戶，盼能成為未來的成長動能之一。
據了解，北汽集團除自有品牌外，還有合資品牌北汽奔馳、北汽現代，F-英瑞盼能擴大切入合資品牌供應鏈。
F-英瑞在中國市場還供應電動節能物流車的空調系統，由於中國的電商蓬勃，加上政策獎勵節能車，致電動節能物流車需求龐大，而F-英瑞受惠於此趨勢，並切入當地出貨不小的商用車廠南京金龍，營收也跟著水漲船高。
法人估，電動物流車的空調系統單價是水箱產品的十多倍，對F-英瑞的營收、獲利均有明顯的貢獻。尤其，該公司現已切入電動商用車，未來在越來越多車廠切入電動乘用車市場下，F-英瑞也有機會爭取龐大的電動車商機。
F-英瑞指出，公司未來中國廠的產能將全力爭取中國OE訂單，而歐美的AM訂單則將由柬埔寨廠供應，而柬埔寨一期已完工，並正招工和培訓中，預計今年第3季可開始加入營運。該廠年產能規劃100萬顆，是目前揚州廠350萬顆的約三分之一，加入量產後，總產能可增加近3成；而柬埔寨還有二期待興建，另外100萬顆的產能將視情況建廠、開出。
F-英瑞強調，柬埔寨廠開出後，將可供應歐洲訂單，由於公司在當地已掌握大型通路商，因此對新廠的產能去化銷售有信心。
而為因應中國大陸高興企業的稅務優惠，F-英瑞今年也擬進行組織調整，今年大陸廠將有較大的調整。
業績部份，F-英瑞去年營收51.45億元，年增7.22%，惟去年有客戶調整庫存、以及引進日本團隊，產生較高的費用，尤其第4季因應組織調整而有稅務調整，法人估，該公司第4季僅小幅獲利，全年EPS未能達到2元，僅約1.9元，仍處近年的低檔區。
法人並估，F-英瑞今年在中國OE訂單成長下，全年營收有機會維持5~7%的成長動能，上看55億元，惟日本團隊對產線、製程的調整，是否能夠順利，以及柬埔寨新廠加入的折舊費用增加，對今年獲利將有影響，因此暫估今年EPS可站穩2元、挑戰2.5~3元。
(圖說：F-英瑞董事長翁文鍾／資料照片)
2015-12-24 00:29 經濟日報 記者孫淑瑜／專題報導
翁文鍾表示，為擴大OE市場，F-英瑞已引進日籍團隊進駐揚州，進一步改善模具、設備、作業和交期，長期目標是將中國大陸OE市場業績占比大幅提升到30%。
「沒有什麼是夕陽工業，只看你有沒有競爭力」。從事水箱行業36年，58歲的翁文鍾董事長聲音宏亮，他說，只要有車子的地方，這個行業就會存在，而且這個行業和景氣好壞也沒有關係。
翁文鍾說，水箱的損壞多半是老舊汰換，與一般汽車元件產品的「碰撞市場」很不同，越是老舊的車就越需要進場維修，景氣不好時，開舊車的人多，公司的營收反而更好。
不論是乘用車、商用車、功能機械的水箱、冷凝器、散熱器、熱交換器等，英瑞都生產。成立28年，英瑞主要接北美外銷訂單，去年光是在北美就銷售逾200萬個汽車水箱，以近三成的市占率稱霸北美AM市場，並以350萬個年產能居全球之冠。
分散風險 擴大區域布局
「我們連50年前的老車水箱型號都有」，翁文鍾解釋，水箱技術門檻不高，主要是模具開發要快、型號要多、品質要好、成本要低。
目前F-英瑞營收有83%來自北美，翁文鍾希望，未來公司能擴大產能與區域布局，一方面分散市場風險，一方面擴大營運格局。他預計，未來一、二年內大陸水箱年產能可以由現行的350萬個，提升至500萬個。
大陸內需市場訂單以往只占公司合併營收比重2%，今年約4%，估明年將提升至8%，之後更可大幅提升至30%；而歐、亞、非洲等地區未來希望占四成。
公司選在柬埔寨設廠的原因要是考量安全與成本兩大因素。大陸近年工資比1996年英瑞剛到大陸設廠時貴了十倍，加上人民幣升值，五年前翁文鍾就想到大陸以外的地方設廠。
當初考慮的是東南亞地區印尼、越南、柬埔寨以及印度等國家。相較之下，柬埔寨的政治和治安都較其他國家安全，而且沒有外匯管制，因此決定設廠。
節省成本 設自動化產線
因應大陸工資高、流動率高的問題，英瑞在揚州的廠區目前已從日本引進第一條全自動化生產設備，預估每年將可節省約200萬美元的人力管銷成本，其產能也將投入大陸內需市場。
受大陸政策要求，大陸自主品牌車廠正積極發展電動車，不少客戶主動尋求與F-英瑞合作，因此近年英瑞在電動車散熱系統已早有布局。
MoneyDJ新聞 2015-08-17 11:28:54 記者 林詩茵 報導
北美最大AM水箱廠商F-英瑞(1592)，第2季受大客戶Advance Auto Parts調整庫存影響，單季旺季不旺，再加上因延攬日本新團隊加入，產生一次性大筆人事費用，致該季EPS僅0.41元，低於法人圈預期。而7月份F-英瑞營收已見回升，公司表示，營收回升主因擴大了北美中小型AM客戶佈局，再加上中國OEM市場客戶也增加，除一般節能物流車外，也新增了農機訂單，盼以此降低單一客戶集中風險。法人則估，F-英瑞第3季將漸入淡季，營收估平第2季，但本季不再有大筆人事費，獲利將有機會回升。F-英瑞為AM水箱廠商，在北美的市佔率逼近3成，主要產品為汽車水箱、佔營收比重逾8成、冷凝器約7%、其餘為其他產品，包括重型水箱、蒸發器等；而主要市場在北美，佔營收比重87%，由於水箱產品的需求高峰在夏季，原本第2季應為該公司的全年營運高峰，惟受大客戶持續調整庫存，致第2季旺季不旺，營收、獲利同步較首季及去年同期下滑。
F-英瑞第2季營收12.68億元，季減3.65%，毛利率32.41%，則較首季32.14%微增，但受人事費用增加影響，營業淨利僅0.66億元，季減25%，稅前盈餘0.52億元，季減33.33%，稅後淨利0.42億元，季減12.5%，EPS 0.41元，低於首季的0.48元。
F-英瑞上半年營收25.85億，毛利率32.28%，較去年同期增加2.89個百分點，惟費用率從去年同期的21.9%提升至26.3%，致累計營業淨利1.54億元，較去年同期下滑18.52%，稅前盈餘1.3億元，年減16.13%，稅後淨利8953萬元，年減13.08%，EPS 0.89元，較去年同期的1.15元衰退。
F-英瑞強調，今年以來公司的營運仍是成長，但因大客戶的庫存調整使旺季並不明顯，公司已積極進行中小客戶的佈局，盼分散客戶集中的情形；不過，公司毛利率在產品組合、營運製程優化下見提升，僅因公司為爭取OEM訂單，聘請了日藉團隊加入，使一次性的人事費用在第2季產生，侵蝕單季獲利，不過，未來相關費用將不再發生，第3季就可望展現營運體質調整後的成績。
F-英瑞表示，7月公司分散佈局已見效益，最大客戶佔營收比重也由原本的4成多降至3成多，並增了中小型AM通路商，同時，中國OEM佈局也有成效，公司原本已打入自主乘用車品牌供應鏈，今年則再進入物流車供應鏈，且近期又增加了農機的訂單，預料今年在中國OEM市場的營收佔比有機會超越5%。
而展望第3季，F-英瑞指出，9月公司進入淡季，第4季料更淡；不過，公司仍以力拼成長為目標。
法人則估，F-英瑞今年營收可維持小幅成長，獲利面在考量人事費用侵蝕下，全年EPS將僅能挑戰2元，無法達到原預期的2.2~2.3元，但仍優於去年度的1.84元。
MoneyDJ新聞 2015-03-19 10:40:24 記者 林詩茵 報導
北美AM市場最大汽車水箱廠F-英瑞(1592)，2月在工作天期較少影響下，單月營收降至3.61億元，低於市場預期，惟前2月營收8.31億元，年增11.54%，營運持穩在成長的軌道上，F-英瑞主管表示，3月工作天期多於2月，預料營收可回升，而第2、3季產業進入旺季，營收展望更樂觀。法人則估，英瑞3月營收可重回4億元，第1季營收估達12~13億元，較去年同期小幅成長。
F-英瑞為北美AM市場車用水箱大廠，產品組合中，汽車水箱佔比逾8成，為公司主要營收來源，其他產品則為汽車空調系統所需之冷凝器與蒸發器佔8%，重型水箱佔5%，其他產品4%。而區域市場部份，85%來自北美市場、7、8%為歐洲，中國市場去年僅佔2、3%。
F-英瑞自去年12月起客戶拉貨轉積極，而市場原估，公司2月營收可維持4億水準，但受農曆年長假干擾，工作天期較少，影響營收表現僅3.61億元，而3月員工返回工作崗位，生產和發貨回到正常，營收有機會回到元月相當水位，單月營收從4億元起跳。
法人並估，F-英瑞第1季營收可達12.3~13億元，單季EPS可逾0.9元，較去年同期的0.48元幾乎倍增。
而4月起，逐漸進入夏季，在氣溫升高下，水箱故障率增，F-英瑞也即將進入旺季，第3季展望更佳。F-英瑞則預期，公司營收在3月回升，4月起展望更佳，尤其，去年下半年經過客戶調整庫存，預料客戶旺季的需求將更明顯回升。
F-英瑞大客戶-北美最大AM零組件通路商Advance auto parts，去年中旬併購了2家通路商並進行庫存調整，預料相關訂單需求將在旺季，而第二大客戶O`reilly/Ozark則為全美第三大通路商，在北美汽車保有量持續增長下，今年訂單需求同樣看增。
值得留意的是，F-英瑞在去年間接打入北美第二大通路商Autozone，今年客戶已對公司釋出增加供貨的要求，預料今年訂單也將成長。
法人則估，今年F-英瑞間接來自Autozone的訂單有機會大增10萬顆，全年營收可增加逾1.2億元。
除北美市場外，F-英瑞今年更看好中國市場的成長性，公司表示，目前公司在大陸的訂單包括物流車、小型乘坐車、以及工程車、農機、發電機等使用的重型水箱等三大領域，其中，物流車已掌握1萬台的訂單，營收貢獻度上看3億元；而OEM訂單則已接獲北汽、江淮、廣州吉奧等，今年中國訂單倍數成長下，營收佔比有機會由原估的5%，大幅提升至10%。
另外，F-英瑞耕耘許久的商用電動車客戶，2月也正式下單，由於電動車更重視散熱問題，每台車至少需要4顆以上的水箱，較一般傳統汽車的1顆倍增，產品單價更高，將成為F-英瑞今年的成長新動能，第一年的訂單量估達3千多台。
F-英瑞去年營收47.72億元，年增10.77%，法人估，該公司去年EPS僅1.6、1.7元，低於預期；不過，隨著該公司今年北美市佔率提升，中國訂單放大，同時，成功拿下電動商務車訂單下，今年營收有機會成長15%起跳，年營收上看55億元，EPS可望由3元起跳。
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