熱血流成河

穆迪前員工︰公司爛到骨裡

〔編譯羅倩宜／綜合外電報導〕穆迪（Moody’s）前員工爆料，指出該機構已「爛到骨子裡」，為迎合客戶，經常干涉分析師的評等結果，公司高層並在出席聽證會時公然說謊。

穆迪前分析師哈林頓（William Harrington）八月八月提交長達七十八頁的信函給美國證交會（ＳＥＣ），指出穆迪施壓分析師對有毒資產，例如抵押貸款證券做出漂亮評等，「內部運作充滿利益衝突，穆迪高層及董事會必須為金融海嘯負責。」

高層對分析師施壓 扭曲報告

他表示，客戶（銀行或企業）付錢找穆迪做評等，穆迪不敢說實話。外界看到的評等結果，往往跟分析師的版本不一樣。基層分析師完成初步報告後，交由評等委員會表決，委員中包括找客戶拉生意的業務部門主管；只要內容稍有負面，投票就不會過關。有時初步報告和終版報告究竟有多大差別，就算是內部員工也不見得知道。

主管出席聽證會公然說謊

哈林頓指出，穆迪會獎勵聽話的分析師，如果有人拒絕做出不實評等，就被視為「阻擋生意上門」，遭到調職、懲戒甚至開除。他還指稱，穆迪至少有一名高層主管在出席調查聽證會時公然說謊。哈林頓在穆迪的衍生商品評等部門任職十一年，去年七月離職時，擔任部門副總裁。

針對哈林頓指控，穆迪回應，「我們向來注重評等品質，並嚴格區分業務和分析部門，評等決定是委員會集體通過，不是一人決定。」

根據去年通過的Dodd-Frank金改法案，美國證交會今年五月提出加強管理信評機構的法規，並對外廣徵意見，哈林頓的投書就是其中之一。他表示，新規定不夠嚴謹，不足以消滅評等機構的惡劣文化。

美國司法部上週才對標準普爾（S&P）展開調查；今年稍早，參議員李文（Levin）等人指控穆迪和標普對有毒資產做出不實評等，才引發金融海嘯。

--

陰影幢幢！標普違規3年前已曝光 美司法部為何現在才查？

鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2011-08-22 21:31

《紐約時報》上周四 (18 日) 披露，美國司法部正在調查信評機構標準普爾 (Standard & Poor's) 之前的房貸債券信評行為；不過報導稱，調查在標普調降美國信評之前已經開始。然而《彭博社》仍提出強烈質疑：政府為何等到次貸危機過了這麼久，才重啟塵封調查？

標普本月稍早，決定拔除美國享有的最高 AAA 等級信評，引發全球嘩然、股市震盪。但隨後傳出，美國司法部竟翻舊帳，現在又開始調查標普先前的次貸信評行為。《彭博社》上周五 (19 日) 反問：難道美國最高執法單位水準如此低，藉此報復標普調降政府信評？

這項懷疑，並非空穴來風。《彭博社》指出，他們 3 年前便引述標普前高階主管報導，標普為了獲得更多收費，公然違反公司政策，授予未達標準的房貸證券最高等級信評，簡直出賣公司聲譽。當時這些主管當中，有些人甚至允許報導將其姓名曝光。

在 2002-2007 年間，標普及穆迪 (Moody's) 是評等總值 3.2 兆美元不良房貸的最大兩家信評機構，而這些房貸貸款人，多為信用差或無法提出收入證明的屋主。當時這些房貸被包裝成證券，信評機構並授予 AAA 等級信評，華爾街券商再將這些證券行銷全球。

這樣的行為，也導致後來的次貸風暴、全球金融海嘯，以及隨後的經濟衰退。因為這些房貸證券的信評等級，往往高於基礎標的─即房貸本身─可以獲得的信用評等。因此當美國屋主開始一個個違約，這些債券也跟著變成垃圾。

《彭博社》如今表示，他們早在 2008 年便報導，標普及穆迪涉及以可疑的運算模式，取代公司信評分析師的評等判斷，並導致內部嚴重衝突，數名批評新標準缺乏公正性的分析師甚至因此辭職或遭開除。

《彭博社》並指明當年 9 月 25 日的一篇報導，引述前標普總經理 Richard Gugliada 所言，表示當公司內部提到是否該提高房貸證券信評標準，標普 CDO (擔保債權憑證) 信評部共同主任 David Tesher 卻明白表示：「別殺了金雞母」。

而上周四《紐約時報》的報導，竟也引述 2 名消息人士提到，美國司法部人員正針對 Tesher 的發言進行調查，查訪證人以證實 Tesher 是否針對房貸抵押證券，真說出「別殺了金雞母」的話；且報導同樣提到 Gugliada 是查訪對象。

這些訊息，不都與《彭博社》3 年前報導多所雷同？但美國司法部為何現在才開始就這些證據進行調查？又時間上，剛好是美國失去珍貴的 3A 信評時刻，種種巧合不禁起人疑竇。