《外資》瑞銀證：選前馬政府猛打房，避開資產營建股
2011-08-25 【時報記者詹靜宜台北報導】
瑞銀證券昨天出具報告指出，總統馬英九宣示土地政策改革，將實施空地稅，並建議以市價課徵不動產交易稅，而不是明顯低於市價的政府公告現值，馬總統希望新規定能在立法院九月開議通過，將這兩大政策視為總統大選前，政府意圖持續壓抑房價的指標，建議避開資產營建股，重申華固評等為中立，另美銀美林證券昨天也維持華固評等為中立，目標價則降為82元。
瑞銀證券分析，空地稅將會增加持有成本，市價課徵不動產交易稅則將增加交易成本，將此視為在明年一月總統大選前，政府意圖持續壓抑房價的指標，建議避開資產營建股，基於政府政策風險、總統選舉的不確定性因素及房市成交量下滑，下半年維持謹慎看待資產營建類股，雖然今年迄今土地開發族群股價已修正23%，仍建議投資人避開該類股，並重申華固評等為中立。
美銀美林證券昨天發布華固(2548)研究報告指出，華固公布第二季獲利符合美林預期，然將華固目標價由95元降至82元，並由於華固明、後年獲利表現持平至下滑，維持華固評等為中立。
美銀美林證券表示，華固對土地取得轉趨更加保守，且公司認為由於總經不確定性及總統大選前需求走緩，下半年房市成交量將黯淡，但仍預期房價仍會反彈。
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資產營建 豬羊變色
2011-08-25 工商時報 【記者劉家熙／台北報導】
馬總統宣布土地政策計劃，依市價徵地、徵空地稅防炒作，資產股及營建股豬羊變色。農林、大同、台肥等老牌資產股因土地龐大且成本低，昨日價量齊揚大漲，三大法人買超農林414張；但營建股則受到交易透明化及空地稅雙政策夾殺，走勢偏弱。
統一投顧總經理黎方國指出，老牌資產股因取得土地時間長，成本偏低，一旦徵收或開發，獲利空間大，而目前具資產題材的老牌資產股已所剩不多，隨土地開發速度落實，可望成為推升股價向上的動力。
黎方國表示，營建股近期利空頻傳，除營建大老看淡景氣外，受不動產交易資訊透明及課徵空地稅等衝擊，營造建材指數昨下跌1.87％，短線企圖築出雙重底的機率有待考驗。
老牌資產股的農林目前擁逾3.000公頃土地，約900萬坪，但多屬農地，其中苗栗三義26公頃拐子湖段工商綜合區農林傾向以出售為原則，也不排除以BOT方式出租，而竹科銅鑼基地的旅館開發案也將進行，均是未來農林轉型重大個案。
大同在全台擁有土地逾40萬坪，約半數在精華區，開發利益驚人，其板橋廠都市計畫案，獲內政部營建署都市計畫審議委員會通過，刻正在新北市城鄉局進行細部修訂，可望在半年後送交內政部核定，新北市府發布實施。該土地位於土城永寧站附近，面積高達逾2.6萬坪，由乙種工業區變成為住宅區，開發潛力驚人。
台肥持有土地亦逾40萬坪，法人指出台肥南港及新竹土地持續開發，今年將認列南港R13甲子園建案約10億元水準，此外，R4的天匯建案及R5、R17都在規劃中，新竹廠計劃於2013年遷至台中港廠中，未來將進一步開發。
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《類股》空地稅震倒營建股
2011-08-25 【時報記者郭鴻慧台北報導】
空地稅震撼彈，營建股今日幾乎全面倒地，土地庫存量高的皇翔(2545)，引起空方追擊重挫逾6%，股價跌破60元關卡；日勝生(2547)、太子(2511)、遠雄(5522)及華固(2548)等跌幅都在4%以上。
法人指出，總統大選前房市政策再成朝野攻防焦點，使得營建股在選前屢遭政策空襲，執政黨舉起租稅正義大旗，再對房地產市場開刀，討論已久的空地稅研擬重新上路，將對營建股造成衝擊，短線上恐難有所表現，心態上保守以對為宜。
房地產業者私下表示，空地稅的實施將對土地庫存較多的公司造成推案壓力，成本也勢必增加，如果房市景氣好，房價將會愈墊愈高，不過如果市況不好，就如同股市一樣，更容易形成多殺多的局面，歐美市場到底衰退得多嚴重需要密切觀察，經濟表現也將成為影響房市的重要因素之一。
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