MoneyDJ新聞 2015-03-16 10:44:16 記者 蕭燕翔 報導
利基連接線組廠商F-貿聯(3665)公布去年年報，每股稅後盈餘7.28元，符合法人預期，上季雖因高階IT初期生產的學習曲線，與車用客戶的年度回饋，導致毛利率走降，但法人預期，本季干擾因素消失，毛利率可望重回成長，第二季營收就有挑戰單季新高機會，今年營收估增15%，每股稅後盈餘8.5元以上水準。
F-貿聯先前已釋出，上季因年度回饋與新產能加入折舊攤提等因素，毛利率及費用率可能較前季走降，先前法人已下修去年的獲利預估至每股稅後盈餘7-7.2元，此次公告實際每股獲利7.28元，算是符合外界預期，內部初估去年第四季的毛利率也跌破28%，去年全年毛利率水準約27.5-27.7%。
貿聯表示，上季毛利率走降的主因有二，一為Docking等高階IT新品初上市未達規模經濟，毛利率相對未達標。二則為車用客戶因全年訂單超標，按照往例會在年底前給年度回饋，影響單季毛利率表現。不過，法人認為，該公司本季營收不淡，有機會趨近上季，且因兩項干擾因素消失後，毛利率將重回成長。
而今年科技大環境對貿聯產品仍屬有利，其中近年高速成長的車用，主要客戶包括美系電動車大廠與沙灘車等機能車大廠， 隨兩家客戶陸續發表新車款及在單一車款的零件滲透率提升，且該公司於車用電子安全、娛樂與節能的三大趨勢，持續開發關鍵零件，成果都將顯現，法人預期，未來幾年貿聯來自車用線束的年增成長維持兩成以上應可期，占比逐年拉高。
另方面，蘋果輕薄Macbook問世，縮減I/O連接器至僅存一顆Type C，外界認為，此將加速今年非蘋NB輕薄新機的滲透成長，而I/O連接器縮減成趨勢，則將有助外接轉接頭如一對一Dongle、一對多擴充基座(Docking)的需求，即今年將進入Docking滲透成長的起飛元年。
法人預期，貿聯第二季營收將較首季持續成長，挑戰去年第三季創下的單季新高，今年該公司營收將較去年成長15%，以目前股本計算，每股稅後盈餘8.5元以上。而以該公司董事會通過5.5元股利，其中含5元股息計算，對照目前股價，現金殖利率約4.3%。
(圖為貿聯去年發表第一代的Docking產品)
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MoneyDJ 財經知識庫
MoneyDJ新聞 2014-11-24 10:48:13 記者 蕭燕翔 報導
商用Docking Station開始出貨，F-貿聯(3665)本季營收可望維持第三季歷史高峰水準，法人估計，明年在車用、醫療與商用Docking Station加速導入商用客戶下，營收可望重回兩位數成長。
F-貿聯今年前三季55.54億元，年成長7.1%，是近三年首度未繳出兩位數成長，主要原因來自高階IT應用客戶的機種交替空窗，與遊戲機等消費電子出貨不如預期所致。不過近年高度成長的車用市場，主力客戶如Polaris、Tesla、BRP等客戶的新款車種銷售暢旺，且產能提升，營收挹注如預期維持高度成長，第三季的車用營收占比持續提高至34%。
也因車用占比拉高，加上其他產品組合優化，F-貿聯第三季營收創下新高之際，毛利率也提高至29.29%，達五季高峰，雖沒有業外的人民幣匯兌回沖，但本業獲利優於預期，前三季每股稅後盈餘5.34元。
展望本季，F-貿聯延續之前一對一介面轉換的Dongle優勢，發展出USB對VGA/DP/RJ 45等一對多的商用Docking Station，現已導入Dell的商用機種。法人預期，雖10月營收因長假因素減少，但11、12月可望回升，本季營收可望與前季相當，今年營收年增5-6%，每股稅後盈餘7.3-7.5元。
至於明年，法人預期，F-貿聯的營收成長動能至少有三。第一、過去外接式轉接頭在商用機的搭載率約三至四成，但隨NB為主的行動載具越來越輕薄，內建的I/O連接器持續縮減，搭載率有機會逐年拉升，而貿聯是業界較早推出Docking Station解決方案的廠商之一，且鎖定相對穩定的商用市場，明年起在Dell、HP機種的搭載率將逐步成長，來自商用Docking Station的營收占比有機會從一成起跳。
而在車用市場，法人預估F-貿聯今年相關營收貢獻年增三成，在Polaris、Tesla今年第三、四季的新車款問世，明年全年挹注下，加上該公司在車廠客戶的供貨零件數量逐年成長，且車用電子的趨勢成形下，明年車用的營收挹注有機會維持今年的高度成長，營收占比拉高至35-40%。
另外，在醫療市場，F-貿聯的客戶群包括GE、西門子、亞培等國際大廠，出貨產品包括血液分析儀、麻醉監控器、X光監控設備等高端醫材，在醫療設備也走向數位化之際，電子線材需求隨之成長，法人預期，該公司明年醫療應用營業額有機會繳出15%以上的成長，營收占比從目前的8%提高至9%以上。
法人預期，在車用、醫療與商用Docking Station的應用帶動下，F-貿聯明年營收可望恢復兩位數成長，在少了人民幣匯兌等業外的干擾下，獲利增幅可望不亞於營收。
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MoneyDJ 財經知識庫
零件缺貨/客戶改款低潮過，F-貿聯營運動能重啟
MoneyDJ新聞 2014-07-16 11:54:42 記者 蕭燕翔 報導
走過零件缺貨與客戶產品改款的低潮，法人預期，F-貿聯(3665)第二季中營收已落底，第三季營收將有雙位數的季增成長動能；而在手的兩大車用客戶，對未來搶市都抱持樂觀預期，加上商用Station產品(附圖)問世，全年營收獲利逐季走高可期。
F-貿聯是專業利基線材廠商，近年最令人關注的成長，來自車用市場，上半年營收占比約28%，其中，最大客戶為專業越野車起家的Polaris，佔該公司車用佔比約四成。另一重量級A咖客戶則為電動車領導廠Tesla，佔車用比重也有25-30%水準。其他應用占比也有三至四成水準的資訊市場，供貨聚焦不同I/O接口轉換的Dongle、伺服器/DCS線材與高階IT線材；其餘還有太陽能、醫療、消費電子、工業應用、光通訊等，營收占比都介於個位數。
受到部分IC缺貨及車用客戶改款、歲修影響，貿聯5月營收一度跌破6億元，創下今年除農曆春節外的低點，第二季營收18.8億元，季增8.7%，也略低於法人圈季初預期的雙位數成長，不過，該營收已確定落底，6、7月已走向逐步回升軌道，8月拉升速度加快。
根據法人預估貿聯後續的成長動能，主要來自車用及IT領域。其中，車用動能有二，包括(1)營收占比最大的Polaris，改款新車已於7月中開始交貨，且該客戶也從傳統運動越野車，切入美國軍用車市場，貿聯是該客戶號稱車內「血管」的全車線束主要供應商，在新版車市況不弱下，法人預期，來自該客戶的單月營收貢獻7月已有緩步回升，8月拉高，下半年單月營收挹注將從上半年的200萬美元，拉高至挑戰300萬美元。且Polaris也喊出五年全球銷貨車數將倍增，為中期訂單吃下定心丸。
(2)Tesla先前傳言因部分稀土缺貨，導致電池模組供貨不及，加上6月底、7月初進行年度歲修，導致出貨轉弱。不過短線而言，該客戶的歲修及零件缺貨影響已漸式微，且製程也從CKD(全散裝件組裝)朝向SKD(半散裝件組裝)發展，每月可產出車數量逐月走升，全年有機會超前目標；貿聯目前仍是該客戶電池模組系統(BMS)線束的獨家供應商，且第二季中旬後已開始供應超級充電站的配線束，未來幾年將跟著該客戶的總產出目標逐年成長。
此外，Tesla為求成為電動車的標準規格制定者，已宣布對外開放專利，傳言已有如指標傳統車廠有意洽商合作可能性，搭配與Panasonic合作的電池廠興建計畫已啟動，未來「Tesla Inside」有機會爭當跨品牌的電動車主流解決方案，貿聯的配線束也會跟著水漲船高。
至於IT領域，貿聯今年的成長主要來自Dongle，品牌DCS與伺服器客戶因去年基期偏高，今年成長較緩。展望下半年，除Dongle可望跟著行動載具薄型化的趨勢，持續成長外，該公司也利用Dongle的技術優勢，發展商用Docking Station，提供企業戶多類電子產品接口介面轉換的解決方案，並已搭配品牌廠出貨，有機會成為中長期IT應用的成長主力。
貿聯今年首季受到人民幣走貶影響，單季每股稅後盈餘1.26元，低於預期，但法人估計，貿聯第二季毛利率將較首季持平至小增，且少了人民幣的匯價因素，單季每股稅後盈餘應有挑戰2元以上實力，第三季營收還將有雙位數的成長動能，第四季衝上全年高峰，全年獲利可望較去年續揚。
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超級充電站來電，F-貿聯今年業績估逐季成長
精實新聞 2014-04-22 10:11:09 記者 蕭燕翔 報導
Tesla正於中國設立超級充電站，並喊出三至四年內電動車「MIC」(Made in China)的目標，F-貿聯(3665)也搭上順風車，4月底開始交貨首批超級充電柱內高壓線，且是主要供應商，負責供貨美國、歐洲及亞洲區的高壓線需求。法人預期，雙方合作關係更趨密切，未來開發品項有機會逐年增加，加上其他車用布局，可望拉大F-貿聯與競爭對手的差距，今年營收、毛利率及獲利都將逐季成長。
F-貿聯首季營收17.29億元，年增14.46%，法人預期，因利潤最差的Xbox One配線出貨占比減少，加上新品生產效益改善，單季毛利率可望回升至27%以上的常態水準，首季每股稅後盈餘可望有1.5元水準。
F-貿聯也指出，今年期許營運能夠逐季走揚，且希望透過產品結構及內部製程的調整，帶動毛利率同步走升。第二季看來，雖遊戲機展望相對保守，但太陽能、車用、伺服器、Dongle等需求優於首季，4月營收有機會略優於3月，第二季也將較首季穩健成長。
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F-貿聯首季獲利創高，EPS 1.3元
精實新聞 2013-05-09 07:39:20 記者 蕭燕翔 報導
F-貿聯 (3665)公佈首季財報，當期淨利9,679.7萬元，創下單季新高，每股稅後盈餘1.3元，而在產品組合成效持續顯現下，單季毛利率續揚至27.4%。
F-貿聯表示，首季營運主要成長動能包括伺服器用線需求強勁、車用線束穩定成長、太陽能訂單持續挹注。而醫療用線、擴展延接裝置及光纖模組等營業額則與去年同期相較持平。相較之下毛利率較差的資訊類低階線材營收則明顯下滑。
其中，太陽能方面，由於日系大廠訂單於第一季初陸續出貨，帶動太陽能應用的營收佔比拉高至11%。車用線束部分，則接續前季的成長動能，營收佔比攀升至24%的歷史新高。該公司表示，因北美電動車大廠3月銷量超越預期，電池線束模組出貨將持續樂觀。該公司表示，雖醫療市場與高階擴展延接裝置兩者首季營收年增持平，惟運動結合醫療監控商品配件線束出貨仍穩定放量。另外，醫療線材與高階擴展延接裝置的營收貢獻，將有待與大廠共同開發中的新機型於第二季開花結果。
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KY貿聯 列紅色註記
【經濟日報╱記者蕭志忠／台北報導】
2011.09.16 03:08 am
第一上市公司KY貿聯（3665）因最近月份資金貸與他人餘額占淨值比例高達93.5%，已被證交所列為財務重點專區指標6的「紅色註記」對象。
證交所財務重點專區指標6所指的是，最近月份資金貸與他人餘額占最近期財務報告淨值比率達30%。指標7則為最近月份背書保證餘額占最近期財務報告淨值比率達150%（金融業除外）以上者，都以「紅色註記」標示，提醒投資人注意風險。
目前台商海外企業來台上市的11家第一上市中，除了KY貿聯外，另有TPK宸鴻（3673）也因資金貸與比例逾30%，達42.3%，也被列為財務重點專區指標6「紅色註記」。
【2011/09/16 經濟日報】@
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