《金控》儲糧過冬!資本重置風潮又起
精實新聞 2011-12-16 10:31:46 記者 蕭燕翔 報導
求資本最有效利用,不少金控都規劃旗下子公司資本重置,其中資本過剩的證券、證金、產險、資產管理子公司減資,上繳金控母公司,再轉對銀行、壽險等子公司增資,或保留在母公司作為併購銀彈。法人評估,在明年上半年全球金融市場恐仍呈動盪下,資本或可視作金融業帳上「存糧」,口袋豐厚者才有利度過寒冬。
據金管會資料統計,今年6月底國內15家金控中(還未含合庫金(5880)),10家金控集團資本適足超過120%,其中又以國票金(2889)、開發金(2883)超過160%居冠,不過,因下半年配發現金股利及全球股災衝擊,除非少數辦理現增趕得及年底到位,否則多數金控預期年底的資本適足率可能都會略低於半年報。
不過,在明年上半年全球金融市場恐怕仍顯震盪,籌資恐如今年下半年進度「卡卡」,法人認為,國內金控業的整體資本適足率都沒問題,但帳上資本相對豐厚者,較有利預留危機入市的本錢,如開發金已喊出登陸三路並進,包括產業基金、租賃事業及OBU人民幣業務,三至五年內銀行常態獲利占金控盈餘比重要過半。國票金票券本業持穩,但要大幅成長同樣得仰賴新的動能,該公司也將租賃視作登陸的試金石,將透過旗下創投投資1,300萬美元設立大陸租賃子公司。
因各家金融業對未來幾年兩岸加速開放抱持高度期待,加上新巴塞爾協定從嚴規範金融業資本適足率,各家金控子公司資本重置風潮又起,其中資本過剩或運用效率較低的證券、證金、產險、資產管理有辦理減資空間,減資後上繳金控,轉對壽險、銀行、甚至創投子公司增資,儲備未來業務拓展及登陸能量,或也可留在金控,預留併購銀彈。
其中董事會已確定辦理子公司資本重置的金控,包括開發金、元大金(2885),其中開發金旗下資產管理孫公司日前申請減資,減資後資本上繳金控,以配合母公司資金運用;元大金旗下元大證金同樣減資38%,減資後資本額由98億元降至60億元,減資後多出資本也規劃對銀行增資。
富邦金(2881)日前也指出,因產險子公司資本適足率超過600%,明年可能規劃產險子公司減資上繳金控後,轉對壽險增資,以求長期穩定經營。法人也點名,國泰金(2882)、兆豐金(2886)、元大金旗下的產險及證券子公司資本適足率也高於平均不少,未來也有可能進行各子公司間的資本重新規劃,轉對銀行及壽險子公司增資,一方面提高核心資本,或也可作為金控潛在的併購銀彈。
法人也評估,今年已有不少金融業因應登陸或銀行資本適足率提高,降低現金股利占比,明年不排除部分金控可能也還有類似情況,但如富邦金、兆豐金等今年獲利不錯、資本又相對充裕的金控,將有較大的現金股利配發空間,長期現金殖利率可期。
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