熱血流成河

台灣產業模具技術能力強，造就連接器產業的高獲利，廠商毛利率動輒逾30%，不過長期以來呈現價值被低估，以鴻海、正崴一手扶植起來的大陸立訊為例，2010年在深圳掛牌後的市值衝高的120億人民幣，約新台幣570億元，遠高於台灣的連接器大廠正崴的市值298億元。

大陸連接元件廠進入資本市場，取得龐大的資金後，開始展開攻城掠地，鎖定台灣的連接器廠，用金錢換時間。

目前大陸的連接元件廠大部份是作線材加工居多，並沒有真正的連接器廠，即使有的如天海鶴壁、合興、餘姚等，其規模和數量並不大，且主要是在汽車、工業相關連接器，在PC相關連接器則沒有能力，台灣許多連接器廠的本益比不到八倍，收購是一條經濟實惠的路。

一位熟稔陸資企業操作規式的連接器業者分析，陸資花錢的邏輯跟台廠大不同，例如一個3億元的投資金額可能讓中小企業瞻前顧後，但陸資評估，如果可以讓企業的發展縮短二年，進而賺10億，這項投資抉策就會快速進行。

馬英九總統連任成功，可望加速國內開放陸資入股上市、櫃公司，連接器產業首傳大陸上市公司擬收購台灣連接器廠，並鎖定總市值20億元以內的公司，市場傳出宣德（5457）、恩得利和建舜電等為鎖定目標。

據了解，隨著大陸消費性電子系統廠逐漸茁壯，對發展連接器有急迫性，然而大陸目前只有線材加工廠，連接器廠並不多，傳出宏霖、立訊等大陸廠積極來台尋求入股和合併的連接器廠。

除了陸資有意來買台灣連接器廠外，台灣的廠商亦有意以本身的自動化、研發發力優勢，與陸資進行策略聯盟，藉著陸資打入其大陸的供應鏈，雙方可望一拍即合。

連接器廠透露，目前最積極的是深圳的立訊精密，立訊最早的經營團隊來自鴻海，早期為鴻海和正崴代工，目前正崴轉投資在5%以內，2010年A股首發後，在大陸深交所掛牌，本益比一度高達逾60倍，立訊是從連接線起家，是聯想電腦的供應鏈，目前積極學習鴻海模式，整合到連接器，積極來台尋找標的。

據了解，曾有多家連接器廠被立訊徵詢，最近已有一家已進入價格談判階段，由於政府陸續開放陸資來台參股，加上大陸積極想發展連接器產業，陸資入股連接器廠的機率相當高。

台灣的連接器產業中，除了二大廠鴻海和正崴以外，目前在NB相關連接器做的較出色的就是宏致和凡甲，但以宏致而言，其總市值在60億元以上，但陸資在這類經營績效好的公司上，往往無法取得主導權，因此立訊將目標鎖定市值20億元以內的廠商。

目前市場傳出在進行恰談的對象，主要是以低價、經營績效待改善的廠商，但卻有技術、產品和客戶的基礎。

據透露，目前大陸連接器廠鎖定台灣連接器公司，其產品包含三大領域，一是在線材端有連接器的技術能力，例如宏致、恩得利；二是I/O（介面）連接器，例如建舜、連展、信音； 三是在系統端的接頭開發能力強的，且具有設計能力的公司，例如宣德。

圖／經濟日報提供