熱血流成河

爾必達TDR賣不掉 又要增發

〔記者陳永吉／台北報導〕一張都賣不掉的爾必達TDR（台灣存託憑證），證交所日前公告又有人申請在額度內增發TDR，單位為1570萬個，使得爾必達TDR在外流通單位數大增為6860.8萬個，不過弔詭的是，現在爾必達TDR一張都賣不掉，是誰還來增發TDR？

證交所昨天透露，事實上，金管會早在2月29日就針對爾必達TDR下達不能增發的禁令，只是在2月24日日本爾必達出事前，就有三個法人機構向爾必達TDR存託機構第一銀行申請在額度內增發1570萬個爾必達TDR，由於在額度內增發TDR屬於市場正常交易買賣，不需要主管機關核可，當時第一銀行已經受理，只是部分增發的TDR上市有快有慢，所以導致現在增發的TDR才完全上市。

不過選擇在日本爾必達聲請重整程序前，增發TDR，時間點未免有點敏感，證交所表示，當時爾必達TDR相較原股有兩位數的溢價空間，合理的套利行為是被允許的，至於是什麼法人機構選擇在出事前來增發TDR，存託機構依照個資法的規定，不願透露。

根據證交所公告的內容顯示，這三個法人機構，顯然都是外國發行人，但證交所認為，如果涉及內線交易行為，又是另一個層面的問題，只是這些增發的TDR還是無法在市場上賣出。

不過昨天也出現另一個情況，證交所公告的爾必達TDR在外流通單位數，減少了近750萬個單位，顯然有部分國內投資人，打算換回原股尋求未來重生的機會，或者選擇直接在市場賣出。

事實上，昨天日本爾必達原股交易量還有755萬股，雖然現在爾必達TDR相較原股溢價超過97倍，但是TDR卻是一張都賣不掉，換回原股賣出，至少不用等未來曠日廢時的訴訟，甚至比本金能拿回多少都不知的漫長等待要好。