熱血流成河

台股昨量縮摜破半年線支撐，行政院長陳冲上午在接見美洲秉公堂中華民國訪問團會後，對媒體回應表示，政府將要加速排除市場不確定因素。 記者陳正興／攝影

對台股交易量持續低迷不振，陳冲指出，量的問題確實需要注意，因盡早排除不確定因素，以助市場活潑，但也需要考量國際因素的影響。他說，從年初到現在，台股雖有相當的下跌，但歐美股市跌幅逾台股一倍，國際因素對台股影想當然要列入考慮，但政府現在能做的，就是將不確定因素盡快定案。

金管會堅持開徵證所稅的配套需調降證交稅，與財政部看法不同，陳冲昨晚挑燈夜戰，協調財政部、金管會爭議。

上午陳冲被問到昨夜是否開夜車討論證所稅，他大方承認，他說，最近一兩周都有持續討論，外界共同關心的議題。行政院絕對不會是一言堂，中華民國也是一個自由多元的國家，會在聽取不同意見後，做最後決定。是否周四行政院會就會定案？陳冲表示，會盡量努力，達到大家共同一致的看法。

陳冲指出，大家應去重新了解證交稅的歷史背景，由證交稅歷史沿革可見，當年停徵證所稅時，財政部將證交稅拉高到千分之六，當時的證交稅絕對含有證所稅概念，但後來證交稅降到千分之三，已經將隱含所得因素去除了。

陳冲表示，不能否認目前證交稅的千分之三，是不是還有一點點證所稅的概念，政府會再進行一些分析，很多人有不同意見，政院會再討論。

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‧投票／證所稅、證交稅同時開徵，合理嗎？

現行千分之3的證券交易稅裡到底還有沒有隱含「證所稅」性質，已是說不清楚的事了。不過，若按照過往開徵證所稅，為避免對市場衝擊，連帶調降證交稅的決策模式，降不降證交稅，其實全繫於主政者一念之間，與交易稅率是否「內含」所得稅無關。

圖／經濟日報提供

民國77年9月24日，財政部長郭婉容宣布將開徵證券交易所得稅時，當年證交稅率是千分之3。78年證所稅正式課徵，當年交易稅率折半降至千分之1.5，用意在避免證所稅開徵導致投資人稅負上升。當時，調降交易稅是開徵證所稅的配套措施。

未料，證所稅開徵僅一年即夭折。79年決定停徵時，政府同步將交易稅率調高到千分之6，取代早夭的「證所稅」。千分之6交易稅率共維持三年，期間股市持續低迷，加上國際經濟情勢不佳，82年2月行政院再度降為千分之3。

對政府來說，如果「抹去」78年證所稅事件，交易稅率原本就是千分之3，若未開徵證所稅，也就不會有千分之1.5的交易稅率。換言之，目前交易稅率早已不帶證所稅性質。

但對投資人而言，78年證所稅風暴折騰股市一年後，退場時的交易稅率明明就是從千分之1.5升至千分之6。換言之，現在千分之3的交易稅，至少還有一半證所稅的色彩。

暫不論政府與投資人誰有道理。回到財政部現在提出的證所稅課徵版本，千分之3交易稅可當成證交所得的「費用減項」，投資人可扣除千分之3交易稅後，以餘額計算證所稅。財政部的設計，其實與當年配套調降證交稅率為千分之1.5的用意相近，都是為避免投資稅負上升，減輕證所稅對股市衝擊。

不同的是，財政部讓千分之3交易稅，列為證交所得的減項，而不是採取「以稅減稅」的稅額扣抵方式，因此開徵證所稅後，千分之3的交易稅負，並未如政府所言「要繳證所稅者，已不必負擔交易稅」。這也是投資人堅持交易稅必須下降的原因。

以財政部版本舉例來說，股市獲利400萬元，繳納99萬元證交稅後，淨利301萬元，扣除300萬扣除額並按20%稅率分離計徵後，要繳納2,000元證所稅，實際投資總稅負是99.2萬元。但對股民來說，證交稅並不是「0」（用費用扣除），99萬元的交易稅仍然存在。

政府當然不可能「退」交易稅給股民，但依照目前規劃，要說服投資大眾接受無法調降證交稅的理由，政府勢必須要換一種說法。