熱血流成河

鴻海董座郭台銘。 圖／經濟日報提供

鴻海原本同意以每股550日圓買下液晶顯示器（LCD）大廠夏普9.9%股權，但目前夏普股價已跌至382日圓。這表示如果以當初談的價格計算這樁交易，鴻海帳面損失將達2.47億美元（約新台幣74億元），相當於鴻海上季淨利的49%，法人擔心，鴻海與鴻準第3季恐認列鉅額轉投資虧損。

高盛分析師渡邊崇說：「以夏普目前的股價來看，鴻海不會願意支付如此高的金額。由於鴻海在這樁結盟計畫有較大的決定權，鴻海可能要求重新協商。」

總部設在大阪的夏普因為太陽能、面板和視聽與通訊事業獲利不振，已預告本年度虧損可能超過預期，夏普股價隨即滑落至1978年來最低水準。

在另一樁交易中，夏普顯示產品公司（Sharp Display Product）也寄望，鴻海董事長郭台銘和相關的投資公司投資660億日圓，能使該公司轉虧為盈。

對此，鴻海發言人邢治平昨（4） 日表示，雙方對於這個交易仍在洽商最佳模式，是現在進行式，等到有關財務的實際交易完成後，會向投資大眾說明。大家關注可以理解，但請不要妄下結論。

邢治平說：「這是達成進一步垂直整合供應鏈的目標最重要的交易。我們花9個月進行這項交易，而且打算繼續進行。」夏普發言人表示，夏普「目前無意改變交易價碼」。

鴻海藉此將可取得夏普先進的液晶面板技術。法國巴黎證券（BNP Paribas）台北分析師陳佳儀指出，短期來看，鴻海應嘗試重新協商價格，但「長期來看，鴻海仍然想要這樁交易，夏普在面板、太陽能與電子零件握有先進的技術」。

鴻海集團是在今年3月27日，宣布透過母公司鴻海、鴻準、鴻海旗下子公司Foxconn（Far East）、和鴻準旗下Q-Run等四家公司，成為夏普最大股東。

鴻海最近再度淪為外資提款機，昨天遭外資出脫3,308張，為連續第5個交易日賣超，終場股價重跌3.3元，收在82元，創下今年以來次低。

圖／經濟日報提供

業界推測，鴻海入股夏普後，雖受夏普股價下探34年來新低衝擊，造成高額帳面損失，也讓鴻海取得重新與夏普議價空間，有機會比照先前中美晶收購日商COVALENT MATERIALS旗下半導體晶圓事業降價模式，以更低廉的價格入股，發揮更大綜效。

業界認為，鴻海集團董事長郭台銘曾表示，鴻海集團與夏普聯手「不是1＋1等於2」，應會產生5倍的效果，意味郭台銘對夏普「勢在必得」，夏普股價持續探底、需要資金協助，鴻海此時若能談到更好的價格入股，「1+1的效果更會大於5」。

去年台灣半導體與太陽能矽晶圓大廠中美晶收購日商COVALENT MATERIALS旗下半導體晶圓事業，便曾有過「原價打8折成交」的先例，當時中美晶因而省下約70億日圓、折合新台幣超過26億元的併購成本，成為業界佳話。

近期日本企業頻頻尋求海外資金協助，除了中美晶收購COVALENT MATERIALS旗下半導體晶圓事業、鴻海入股夏普之外，後續還有美光（Micron）入股日本最大記憶體晶片廠爾必達（Elpida）。

若中美晶、鴻海都能先後以「降價」方式收購日商股權，美光也可望爭取較原本規劃低的資金入股爾必達，折讓資金可用來強化先進技術研發，對美光合作夥伴南科、華亞科也是好事一樁。

雖然「降價入股」讓台廠節省可觀支出，但日圓持續走強，如何在匯率走勢不利整體營運的大環境下，以更出色的經營管理方式尋求獲利，考驗才剛開始。