但是豐泰總結之後，獲利不差說…
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獲利追蹤2012-豐泰9910，稅後3.15元(營收差，獲利好…)
撐不下去 耐吉代工廠停招工
隨著大陸用工成本大幅提升，耐吉（NIKE）台灣代工廠已經無法負擔，金融危機後，耐吉在中國大陸代工廠的工人從13,000多人減少至現在的4,000多人，廣東耐吉代工廠今年春節後已經不再招工，這些中小型的代工廠多決定將產能轉往人力成本較低的東南亞。
耐吉代工廠廣東吳姓負責人表示，1990年，耐吉、阿迪達斯（Adidas）等產品的代工廠將產能從台灣遷移至廣東，當時珠三角的工人月薪衹需200元人民幣，而今翻了10多倍。大陸和東南亞工人的月薪差距由前幾年的50美元擴大到200美元以上。
他說，目前，大陸工人月薪大約500美元，印尼大約300美元，越南是250美元，但是美國主公司採購價格仍然壓的很低；且如果耐吉採購商能用10美元買一雙鞋子，絕不會掏11美元購買，因此工廠流失了一些低價訂單。
他表示，不是為了規避經營風險，工廠目前也可以擴到1萬的規模，但壓力會非常大，僅是一個月用工成本就要比印尼的工廠多掏200萬。第一財經日報報導，由於耐吉總公司承受的壓力越來越大，代工廠普遍要求提價，加上大陸消費市場沒有預期的好，讓耐吉總公司選擇從中國大陸出走。
自2008年金融危機爆發後，耐吉明顯加速調整全球生產布局。耐吉公司歷年的年報數據顯示，2001年時，大陸生產了其40％的鞋，全球排名第一；到了2010年，越南產能占37％，超越大陸。
NIKE財報利空 製鞋雙雄Q3皮皮剉
寶成豐泰接單數量恐減少 「不敢過度樂觀」
全球最大運動品牌NIKE上季獲利意外出現2年半來首次負成長，可能不利主要代工廠寶成及豐泰本季表現。資料照片
衝擊營運
【劉煥彥╱台北報導】全球最大運動鞋代工業者寶成工業（9904）及豐泰企業（9910）的最大客戶NIKE，上周末驚傳前1季獲利意外出現2年半來首度下降，不僅使NIKE股價創下3年半來最大單日跌幅，也可能不利豐泰及寶成在第2季及第3季表現。豐泰表示，對下半年接單不敢過度樂觀。
製鞋雙雄近5季EPS
外電報導，NIKE受行銷成本增加及銷售成長趨緩的拖累，在截至5月底的年度第4季營收雖然年增12%至64.7億美元（約1933億元台幣），純益卻年減7.6%至5.49億美元（約164億元台幣），折合每股純益1.17美元，低於市場預期的1.37美元，且毛利率連續第6季縮水至42.8%。
NIKE：中國成長趨緩
NIKE指出，雖然上季在中國營收年增18%至6.67億美元（約199億元台幣），但預期中國的營收成長將會趨緩，而且NIKE在中國的存貨太多。
豐泰股務協理兼發言人陳麗琴說明，其實從年初接單就可以看出，貢獻豐泰逾8成營收的NIKE，今年下單趨於保守，顯示全球景氣依然不佳。累計今年前5個月豐泰產量年減6.3%，銷量年減4%，而第3季接單狀況要等下周數據出來才會知道，目前豐泰對下半年接單不敢太樂觀。
寶成：培養製造實力
寶成財會部執行協理兼發言人陳芳美則未對此多做評論，只說寶成不對品牌客戶的狀況發表任何看法，並未提到近期NIKE下單狀況是否與去年同期有任何不同。
外界推估，NIKE可能減少台灣代工廠下單數量，且寶成旗下在中國經營運動用品通路、有銷售NIKE及愛迪達等國際運動品牌產品的港股上市公司寶勝國際，本季也可能不樂觀。寶勝在6月公布的半年報中提到，由於與另1家國際運動品牌CONVERSE的中國區獨家經銷商合約到期，使得該公司在截至3月底的會計年度前2季由盈轉虧，虧損金額為1760萬美元（約5.26億元台幣），年減151.1%。
寶成工業董事長蔡其建6月曾在年度股東會上表示，歐債與中國經濟減速造成客戶下單保守，但這時就是要好好培養自己在製造端的實力，而且寶成對中國消費市場的成長展望相當有信心。
仍為高現金殖利率股
不過，市場法人未完全看壞NIKE財報不佳對寶成及豐泰的營運衝擊。台新投顧研究部經理黃文清指出，寶成及豐泰的代工原料為EVA（乙烯醋酸乙烯共聚物）及橡膠，這些原物料的價格在第2季已經下滑，有助提升鞋業代工廠的毛利率及改善獲利，且雖然寶成及豐泰身處極為成熟的製鞋代工業，每年營收頂多有個位數的成長，但近年來獲利穩定且股利不錯。
黃文清說：「如果以收盤價來看，寶成最新的現金殖利率超過5%，豐泰更超過6%，屬於高現金殖利率股，是理想的價值型投資對象。」
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