市場變幻莫測 華爾街股票分析師成夕陽產業？

鉅亨網楊琇羽　綜合報導　　2012-07-03  21:51　

全球股債市持續受到歐洲、中國、與美國經濟情勢衝擊以及政策走向影響而顯得變幻莫測，一向被視為走在市場前端的美國華爾街股票分析師，也許已預測到自已飯碗恐不保。

ConvergEx Group 首席市場策略分析師 Nick Colas 指出，華爾街資深分析師當中流傳著一種說法，也就是個股分析報告在牛市發佈顯得多餘，在熊市發佈又易招徠麻煩，實為左右兩難。

經濟基本面消息紛亂　個股利多難掩股價失落

歐洲國家目前正想辦法為希臘提供另一輪紓困，美國標普 500 股指在今年第 1 季狂彈 12%，然後在第 2 季又把上季升幅又全數回吐。

雖然市場在表現悲壯慘烈的第 2 季尾聲開始止跌回升，然而中國經濟成長走緩、歐洲領袖紓困仍舊不同調、加上美國 11 月總統大選不確定性升高，都使得股民內心七上八下，坐立難安，因而易受到市場消息而打亂籌碼。

《CNBC》報導，目前個股大多跟著總體經濟基本面變動，基本面消息對於個股股價表現的影響更勝個股利多消息，也因此，分析師意識到在此氛圍下，個股研究分析對投資人而言並沒有太大的意義。專家表示，目前個股表現是跟著整體市場風險偏好走，尤其在市場出現重大風險事件時，這樣的投資情緒就會特別明顯。

研究報告波折多　華爾街股票分析師權威不再

其實在過去十年，美國華爾街分析師歷經 2000 年代初研究報告拱價疑雲、嬰兒潮世代退休潮恐慌、到信貸泡沫等風風雨雨，使得個股分析工作光環消褪。

Seabreeze Partners 風險資產管理公司分析師 Doug Kass 表示，華爾街的個股研究報告，已演變成分析不夠精闢和多元。此外，Kass 還指出，美國科技泡沫破滅後，美國紐約州檢察官 Eliot  Spitzer 起訴拱價的分析師，這起關鍵事件造成多數美國 sell-side 賣方分析師出走投入對沖基金產業，然而 2008-09 年的金融海嘯更是證明這些分析師亳無用武之地。

有人認為股票研究產業將東山再起，但現實面是，講求報酬率的投資銀行可沒辦法讓低利潤的研究單位繼續運作，尤其是現在網路發達，優質免費資訊唾手可得，願意掏錢購買研究報告的人愈來愈少。

網路普及讓股民可隨時取得個股相關資訊，而美國專業人士也更喜歡自美國證監會網站直接取得公開上市公司依規定必須揭露的消息，而不透過股票分析師取得資訊，也讓市場對付費研究的需求下滑。