熱血流成河

 MoneyDJ新聞 2015-12-08 09:31:14 記者 陳祈儒 報導

仲琦科技（2419）受惠於北美Cable Modem訂單以及SI系統工程入帳，11月營收回到8.1億元，是今年單月次高，累計1~11月營收為71.67億元，是歷年同期新高，同時預料第四季營收將是今年的高峰，全年EPS可望超過1元。展望明（2016）年，仲琦表示，Cable Modem將再加入南美新市場，預計明年營收年成長逾2成。

仲琦的主要產品類別，分別是SI系統工程設備，與Cable Modem寬頻連網設備兩大類。

歷年第四季，SI系統工程通常是旺季，加上年底北美市場Cable Modem接單不錯，預計今年第四季營收，有機會略高於第三季。

（一）Cable Modem今年底北美訂單旺，明年新增南美新市場：

仲琦自2012年就開始布局Cable Modem OBM自有品牌業務，近年自有品牌的營收比重逐漸提高。

仲琦在北美主要是接單自有品牌Hitron產品，在亞洲的日本、台灣仍鎖定ODM（代工）客戶。

仲琦表示，2016年南美洲接單仍是OBM品牌；自有品牌產品的毛利率高於ODM。

（二）仲琦仲琦今年Cable Modem出貨近300萬台：

仲琦去（2014）年的Cable Modem共出貨200餘萬台，而今年累計1~10月份出貨量是240萬台，預計全年有機會可達280~300萬台，出貨量年成長約4成。

仲琦對2016年Cable Modem出貨成長頗有信心，主要是北美服務業者Google推動的Google Fiber等連網服務，北美MSOs有線電視市場對於寬頻連網的需求強勁。

（三）法人預估仲琦今年EPS逾1元，明年營收年成長超過2成：

因自有品牌寬頻設備出貨增加，初估毛利率回升至22%。業外方面，第四季沒有匯兌收益，但是有少部份利息收入。法人預估仲琦第四季稅前淨利約1.43億元，由於年底的營所稅稅率低於5%來估算，稅後約1.37億元，以股本23.39億元計算，單季EPS約0.58~0.59元，全年EPS超過1元。

法人預期，因為DOCSIS 3.0寬頻數據機的需求強，明年營收年成長約2成。

MoneyDJ新聞 2015-05-08 09:39:27 記者 陳祈儒 報導

仲琦科技（2419）的3月營收已是一年多來的高峰，甫公布的4月營收再創下公布合併營收以來的新高，主要是加拿大有線電視客戶Cable Modem下單量增加，激勵業績走揚。仲琦本季受惠於該客戶，營收可望季成長2~3成、約22億元以上，挑戰2010年第四季的高峰。不過，亦需注意的是，仲琦今年1、2月營收低且有匯兌影響，不排除第一季約損平或是小幅虧損。

仲琦成立於1986年，以生產寬頻電信產品及資訊、通訊的代理買賣、系統整合為主。仲琦不僅在硬體上，也網路服務領域也擁有經驗，曾在2000年時將旗下資訊服務網改組的亞太線上股權出售予東森寬頻電信。

為追求營運成長，仲琦近年將重心放在北美市場，並擴大有線電視客戶的Cable Modem（數據機）市場。在系統整合上也有組織上的調整，在2011年將系統整合業務受讓予旗下的互動國際數位（IDT）；目前IDT營業額併在仲琦合併營收中。

（一）仲琦投入自有產品經驗，獲得客戶訂單：

仲琦近年將營運重心放在北美市場，尤以有線電視領域近年亦想提升連網速度，仲琦與同業凱碩（8059）在2014年Cable Modem的更換商機訂單先後出現效益。

仲琦從2012年在網通設備上，亦以擴大自有品牌產品為主，逐步降低ODM業務；這亦是毛利率區間由2010~2011年的15.3%~24%之間，逐步上揚至2012~2014年的23%~29%。

有線電視採購有其季節性，加上系統整合業務通常在第四季才會進入高峰。所以仲琦營收淡、旺季差距較為明顯。

仲琦今年第一季Cable Modem占營收比重逾7成，SI系統整合產品則不到3成。若以全年度來說，則Modem占約6成，SI系統整合產品約是4成。SI出貨的旺季集中在第四季。

仲琦今年4月、5月營收可望走揚，是受惠於加拿大客戶下單，4月營收是2010年公布合併營收以來的新高；預計5月營收亦在7、8億元水準，6月份才滑落。法人初估，仲琦第二季營收有機會季成長2~3成。

（二）有線電視投入智慧網路服務，設備更新商機：

有線電視商提供影音服務之外，還有網路服務；隨著智慧家庭提供溫度控制、遠端家用電器遙控、居家保全與監視服務等，有線電視商也看好家庭網路自動化應用興起。

有線電視的商機不僅在更換DOCSIS 3.0數據機，未來在網通設備、網路閘道器的串連之後，還有後端的感測器的應用服務。仲琦的客戶若是需要一次性購足服務，仲琦能開拓商機還有成長空間。

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