百貨公司業績反映景氣櫥窗，去年連龍頭百貨SOGO都離目標營收少了30億元，但刺激消費大打促銷下，SOGO都說，總算看到春天的燕子了，但另一家主打「小資女」的小型百貨連鎖通路「寶雅」，業績卻是逆勢崛起，股價一舉衝破百元關卡，引起市場注意，打造寶雅單店破千萬營收的秘密武器，居然是「10元」髮飾。

「寶雅」這家通路賣的東西哪裡不一樣？

記者：「花多少錢買這種小飾品？」民眾：「大概『39元』以上吧。」

TVBS記者曾翌萍：「像我手上這個髮飾，不過『10元』，就靠這種十幾二十元的髮飾，佔這家店1/10的業績。」

10元髮夾、39元髮圈，多達2000樣商品都和「綁頭髮」有關，髮飾區就佔了一家店面積將近1/4。店長林先生：「我們最大的宗旨，就是希望客人走出去，大概就買5到6個以上髮飾。」

就靠OL「小資女」小額消費累積，美妝雜貨連鎖通路「寶雅」異軍突起，大店月營收達1500萬，毛利率也很驚人，簡單說，同樣賣出100元，百貨公司賺大約20元，寶雅卻能賺到35元。

林先生：「我都沒有做轉出轉入(股票)，大概有10張(配股)左右。」

寶雅全台有將近80位像他一樣，手上股票值百萬的店長，寶雅股價年初不到80元，24日盤中創歷史新高破106元，但是上櫃公司成交量有時不到百張。

而龍頭百貨SOGO透露，堅持不降價的日系化妝保養品，母親節檔期業績只有持平。SOGO百貨總經理李光榮(2013.4.23)：「(今年)1、2月還有過年這段期間，其實狀況『不如預期』，但是今年到了3月之後，到目前4月中，整個(百貨)情況看起來是比較好，感覺上是『春天的燕子已經來了』。」

加碼促銷下，SOGO慢慢補回第一季滑落業績，當「小資女」勢力崛起，「價格優勢」才是通路王道。

美妝生活雜貨連鎖通路商寶雅(5904-TW)在去(2012)年每股稅後盈餘(ESP)達4.75元，獲利年增近30%，且配息4.1元，高現金殖利率題材持續發酵下，近期持續叩百元大關，今(24)日早盤大漲逾5%，股價續創歷史新高達106.5元，已站穩100元整數關卡上，正式晉升為百元高價股一員。

寶雅將配發現金股利4.1元、股票股利0.1元，以昨日收盤價100元計算，現金殖利率仍有4.1%；從基本面觀察，寶雅第1季營收16.44億元，年增率9.44%，在持續展店下，整體營運面仍向上成長。

寶雅主要於台灣的二三線城市販售個人與家庭用品，單一品項平均售價為75-80元，儘管去年景氣低迷，反而逆勢受到「小資族」青睞，獲利續增。

截至去年底，寶雅於全台門市已達74家，遠超過其競爭同業如名佳美、美華泰以及四季等，且規模規模優勢強化其議價能力，也使去年毛利率35.38%，較前(2011)年增加2.76個百分點。

法人指出，寶雅利基市場定位明確，包括門市地點、產品品項、價位以及特定目標客群，尤其公司允許門市經理彈性調整產品品項，以符合不同地點的特殊消費需求，更鞏固了主力客群。

另一方面，寶雅合作的供應商多達千家，並擁有近3萬種商品品項，以往導致庫存天數高達105-115天，但去年第3季起實施中央倉儲系統，順利改善現金轉換周期和庫存控管效率，也減少各門市後台的人力成本，受到法人肯定。

寶雅目標至今年底前總門市數衝94家，目標2015年將達126家。