MoneyDJ新聞 2015-08-17 11:17:43 記者 陳祈儒 報導

波若威（3163）的7月營收創單月新高，第二季營收6.89億元亦創新高，不過毛利率仍處低檔水準，加上當季所得稅稅率上揚，第二季EPS 0.05元、創公布合併報表以來的每股獲利次低水準。受到近期大陸光纖收發模組競爭力提升，波若威去年以來毛利率壓力轉重，預計下半年毛利率回升至18%以上的機率不高。

今年股東會季節過後，波若威經營團隊與公司派取得了同業上詮光纖通信（3363）的大多數董監席次；雙方未來在大陸廠的產能合作，是否替波若威帶來營運新契機、甚至帶動雙方營收與毛利率成長，還得再看一段時間。

（一）大陸模組廠能力轉強：

中國大陸在三五族化合物磊晶的技術尚未作好準備，且國際大廠英國IQE對外銷售磊晶片量亦很少，讓大陸中、下游業者都轉向台系磊晶片廠聯亞光電（3081）尋求合作。尤其是聯亞光電的解決方案，讓中下游業者更易於量產，間接加快了大陸光纖通訊產業的崛起速度。

在台灣的中游ToCAN與晶片製造廠的良率仍居於領先地位下，大陸光纖通訊產業鏈的重要業者，除了在終端系統大廠，就屬相對下游的光被動元件的「光纖收發模組」。

由於光收發模組製造精密度沒有次模組來得高，多使用人工來組裝，在第一線作業員數量具有優勢的大陸工廠，會是光收發模組主要集散地，就連波若威、甫切入高速率光纖收發模組的F-訊芯科技（6451）都設廠在華南中山的火炬科技園區。同業上詮也設廠在江西鷹潭月湖區高新技術產業園區；只有前鼎（4908）專注在台灣製造。

隨著下半年光纖元件供給量變大，產品規格與台灣業者相近的大陸光纖收發模組「議價」優勢更為突顯，帶來一定的競業壓力。

（二）波若威在Data Center整合能力，尚待觀察：

大陸FTTx、FTTH拉貨高峰應該在2015年底達到最高峰，未來在光纖寬頻的新市場，則要看印度、歐洲或是新興國家在2016年新浮現的需求而定。所以，波若威近期的布局重心放在Data Center領域，係用在數據中心的伺服器與雲端交換器。

波若威月前即表明要強化本身的生產能力外，策略轉變為OIN（光纖連接產品），以因應單光纖通道可容許不同波長訊號傳遞的應用。

不過，法人評估歐美、日本對OIN市場垂直整合能力認證要花較久時間，且Data Center雲端應屬一次性大量採購下單產品，利潤的成長空間，還要再觀察。

MoneyDJ新聞 2015-03-31 11:11:22 記者 陳祈儒 報導

波若威（3163）昨（30）日昨舉行法人說明會（附圖為法說內容截圖），波若威總經理廖德銘對上半年展望樂觀，主要是雲端數據中心、歐美等市場接單透明度高，接單已經可以看到今年6月份；就全年營運預估，廖德銘表示，今年全年營收目標超過8,000萬美元（折合新台幣超過24億元）、年增率為3成。法人指出，波若威3月營收只要回到約元月的1.9億元水準，第1季營收季增率可望達2成，短期營運正在加溫，惟可惜的是今年光纖通訊成長性最高的是最後一哩的FTTx，而非波若威美國市場的Data Center（數據中心）。

（一）光主動元件是業界領頭羊；波若威屬於光被動元件業者：

國內光纖元件上市櫃公司，可以初步分為光纖纜線、光被動元件與光主動元件等3個方面。毛利率上，不同產品線都分別有高、低毛利率的產品線。

從產業環境來看，國際光通訊大廠把目光放在今年下半年的40G，明年的60G與後年的120G市場；現階段國際大廠把2.5Gbps連網速度的GPON則放手給亞洲地區的相關業者來發展，造成光纖收發次模組的OSA最上游的磊晶片（Die）、晶粒（Chip）近期出現供貨緊俏的情況。這些缺貨指的是在光纖主動元件上，尤其有推出自有產品、非代工的華星光（4979），而代工與自有品牌兼具的光環（3234）亦有受惠。而聯鈞（3450）因為替品牌公司代工地位亦明確，也具成長動能。

波若威的產品是光被動元件，當然也是光纖產業成長受惠的一員。不過現階段，「光被動元件」產業上的主導性，沒有「光主動元件」業者來得高。

（二）Data Center今年展望，沒有FTTx來得高：

全球光纖產業的動力不同，北美主要是在Data Center（雲端數據中心）上，也就是波若威受惠的主要市場。而華星光、光環、聯鈞去年搭上的成長列車，卻是來自於中國大陸的最後一哩、家用色彩濃厚的FTTx產業上。

FTTx今年市場成長性高於雲端產業，主要是新興市場都有一輪布建需求，除了中國，未來像是印度、東南亞、南美等過去電信建設落後地區，未來光纖鋪設可能還有兩年的最後一哩需求持續冒出來。

從產業競爭性來分析，光被動元件彼此競爭激烈，尤其是在中國大陸市場，北美市場能做光被動件的同業也不少。波若威去年的毛利率已降至約20%左右。

而光主動元件業者的毛利率多在23~26%區間，例如光環、聯鈞等公司。而華星光因為近年增加了最下游光纖收發模組業務，所以整體毛利率壓低至18~20%區間，若不算光纖收發模組業績，次模組毛利率大致跟同業相當。

（三）波若威今年上半年展望佳，下半年則視競爭而定：

波若威今年上半年接單透明度好，是受惠於Finisar、JDSU等美國光纖客戶需求回升，而且集中在Data Center上。法人評估，波若威客戶具有成長性是正面的，不過接單若過於集中在單一客戶上，營運風險仍不低；2014年下半年美國市場需求急凍，就造成了波若威營收快速下滑的風險。

研發技術則是波若威的一項優勢。波若威表示，高速高頻寬傳輸將帶動動態影像傳輸越來越普及，使得數據中心(Data Center)的建置也越趨大型化與光纖化，預估單芯與多芯光纖連結器(MPO)的市場需求會有大幅成長的機會。

今年波若威將結合材料精密控制與自動化，在高速超低損耗(High Speed, LowLoss)的光纖傳輸連接技術與產品有了突破性的發展，比一般連接器降低80%損耗，提升客戶傳輸效率並降低30%成本。

波若威藉由3月美國OFC展覽，與4月日本FOE展覽，推動公司成為光通訊市場裡高速低損耗產品的領先廠商。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=efe8bfed-1ed3-467f-abe6-899d98871c5b&c=MB06#ixzz3VwHryhT2 
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MoneyDJ新聞 2014-11-14 09:27:43 記者 陳祈儒 報導

波若威（3163）公布第3季財報，因營收規模仍未起色，單季營收季減34%至3.82億元，近年營業費用提升後、營收規模仍低迷，稅後純益769萬元、季減幅度達88%，EPS為0.11元，不如之前法說預期；今年全年1億美元（折合台幣約30億元）的營收目標應無法達成。今年第4季光纖應用、數據中心市場進入淡季效應，法人上半年原估算波若威全年EPS在4、5元以上、目前則腰斬至2元左右。

近期光纖通訊主動元件、光被動元件業者，除了華星光（4979）、光環（3234）的10月營收維持於相對高檔之外，其他廠商月營收多轉弱，主要是反應FTTH系統客戶年底之前會減少下單、待明年初才再啟釋單，同時本季電信訂單回升速度緩慢，另外國際客戶在數據中心市場訂單集中，以低價的為主。

波若威在國內光纖通訊同業中業務企圖心強，不過從2013年下半年開始至2014年第3季，光纖通訊市場旺季已走了快一年，預料第4季至明年第1季應該處於淡季。

波若威累計前3季稅後純益年減46%至1.37億元，累計EPS 1.92元。在10月營收規模約1.13億元之下，11、12月營收大致持平；法人初估第4季本業每股獲利約損平，全年每股獲利約2元。

法人預估，波若威今年第4季至明年第1季營運低迷之下，單季獲利表現約損平。主要是今年下半年研究費用支出升高，以及提出自動化設備之下，費用支出升高。波若威公布6月營收1.6億元、7月營收約1.3億元之後，法人即評估今年波若威要達成年營收目標30億元有困難度。以前10月累計營收金額來看，達成率約5成。

另外，波若威今年上半年透過台股集中市場買進上詮（3363）持股，不過外界都還在看雙方的「合作意願」；雙方能否走向合作，外界評估整併的可能性並不高，但是在產能上或許有合作空間。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=1c1bbc14-dfd5-42dc-9122-629eb6e8c8b8&c=MB06#ixzz3J10dDckO 
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波若威處分廠房進帳6千萬，貢獻EPS 0.85元