熱血流成河

市場上沒有嚴格的定義，泛指介於法人與散戶間「具有實力的客戶」，券商傳統習慣多以「單月成交量5,000萬元」為最低的基本門檻。

券商公會則採取寬鬆的標準，依其資料指出，台股今年上半年累計成交值5,000萬元以上的「中實戶」及「大戶」人數近11萬人，人數占整體市場比重雖僅3%，但對市場成交值占比高達41.8%。同時，每年成交值1億元以上者，人數僅占1.5%，但對市場成交值占比卻達34%。顯見「中實戶」對市場交易量的活絡扮演重要角色。

台股昨天連八漲，大型券商觀察，證所稅風波期間一度出走的台股大戶，最近部分變身外資回來了，造成十月外資開戶數明顯增加，也讓外資近來買超台股金額居高不下。

金管會官員表示，資金追求獲利，資金回來代表仍看好台股基本面。

在證所稅等因素衝擊下，一度陷入低迷的台股，最近表現強勢，連漲八天，大型券商負責人昨天表示，有些出去香港的大戶「回來了」，市場業者最近觀察到此現象。

證券業者表示，前幾個月，受證所稅開徵風波影響，台股大戶紛紛轉往香港開戶。上個月初立委賴士葆在立法院財委會質詢金管會主委陳裕璋時指出，大戶（每日成交金額達五千萬元以上）占股市成交值比重，明顯少了四個百分點，人數也大幅減少數百人。

證券業者表示，之前大戶相繼跑到香港開戶，一方面是先避開低迷的台股，另方面也是進行「變身」，再以「外資」身分回台投資，這樣明年證所稅開徵後就可以免繳證所稅。

根據金管會外資統計，證所稅案引發爭議以來，今年六月到九月，每個月外國機構投資人申請登記的件數，明顯減少至百件以下，僅六十五到九十四件；十月才又回升到一百零六件。

金管會官員表示，資金匯進、匯出只要符合中央銀行規定，都可自由進出；對於一些匯出去的資金再匯回來，是否如市場傳言的國內大戶變身的「外資」？這涉及國外資金流向，恐怕不易驗證。

證券業者表示，這些一度出走的大戶再回來投資，除台股還是他們熟悉的市場外，最近股價已經偏低，回來逢低承接也是因素之一。

不過，也有證券業相關人士說，部分今年上半年出走轉戰香港、美國、甚至韓股的實戶、大戶，考量自身資金的分配、風險等因素，不見得能馬上回流國內，面對台股本波急漲，也僅動用還留在國內的資金，「稍微賺個零用錢」，目前未聽說資金從海外「變身」成外資回來買台股的風聲。