平板加上觸控NB 宸鴻380元絕地大反攻!
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‧金融家月刊 2012/12/22 | |||||||||
自從蘋果iphone 5改採內嵌式觸控面板後,一度引發市場對於TPK後市的疑慮。不過從獲利數字來看,內嵌式觸控面板並未全面衝擊TPK。隨著TPK公布第3季每股純益9.46元,累計前三季每股純益達26.97元,穩居台股每股獲利王,市場開始關注TPK何時重登股王… | |||||||||
【文/李振南】
自從蘋果iphone 5改採內嵌式觸控面板後,一度引發市場對於TPK後市的疑慮。不過從獲利數字來看,內嵌式觸控面板並未全面衝擊TPK。隨著TPK公布第3季每股純益9.46元,累計前三季每股純益達26.97元,穩居台股每股獲利王,市場開始關注TPK何時重登股王…
最近我們公司都在討論一件事情,當股王到底難不難?得到一個令人莞爾的結論,那就是當股王非常難,但是一旦坐過股王的寶座,要再坐第二次股王,似乎就沒有那麼困難了!
看看之前的股王宏達電(2498),2006年曾創下1,220元的天價,隨後回檔到金融海嘯時的256元,又在去年締造出1,300元的歷史天價;看看之前的股后大立光(3008),2006年曾創下766元的天價,隨後回檔到金融海嘯時的167元,又在去年締造出1005元的歷史天價,都是退位後,再次登上股王股后寶座。
而今天故事的主角TPK宸鴻(3673)呢?過去挾著蘋果觸控面板供應鏈之姿,風光掛牌上市股價一舉躍升為股王,去年高點982元,最低來到310.5,近期股價則是在400元上下來回震盪。
內嵌式觸控面板並未全面衝擊TPK
首先,我們就先針對造就TPK股價大幅衰退的原因去分析,由於in-cell內嵌式觸控面板良率仍不高,在組裝上讓鴻海集團的富士康引起不少的抱怨,導致出貨量不如預期。因此,市場也傳出目前iphone5將緊急推出改版的iphone 5S(暫且替它這樣命名),由於各家品牌紛紛推出智慧型手機、平板、觸控NB等新產品,希望在市佔率上搶得先機,在衡量「量產能力」與「良率」的同時,仍將以不同形式的OGS(One glass solution)單片玻璃式觸控面板技術存在。
貼合一向是TPK宸鴻的強項,因此在繼小尺寸邁向全貼合趨勢後,中大尺寸的平板電腦、NB或Ultraboo亦往全貼合的趨勢,TPK將展現最大的競爭力,有利維持與同業的差距。在過去小尺寸或中尺寸為主的GG(兩片式)觸控下,TPK的貼合良率與競爭對手的差距高達15個百分點,如今差距雖然縮減至7-8個百分點,惟如今在中大尺寸的GF觸控的貼合良率上,TPK卻保持與同業約15-20%百分點的差距。
琵琶別抱 改採客戶多元化策略奏效
由於蘋果為市場上領導者地位,必須持續開發高技術,以求保住領先者地位,這就是我們所說的領先者的矛盾,而協助技術研發的廠多半必須要跟隨著一再的投入資本去研發。由於目前那種單片玻璃方案會成為未來觸控主流,仍無法斷定,押注單一客戶的風險實在是很大,攤開TPK近期的客戶名單,可以發現主要客戶蘋果的比重已大幅降低。TPK最大客戶蘋果占第2季營收比重高達72%,第3季已降到55%,另外還有2個大客戶,各占營收比重達10%。
【完整內容請見《金融家月刊》2012年12月號】 |
- Dec 23 Sun 2012 10:12
宸鴻380元絕地大反攻 (能挺過大股東賣股真的神奇…)
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