撰文 / 葉揚甲
出處 / 今周刊793期 2012/2/29
二十八歲時因為買保險，而開啟通往理財知識殿堂的李柏鋒，從完全不懂理財，到成為財經專欄作家，只用了五年的時間，相較於一般人，他對投資的獨到觀念及對事的追根究柢精神，都值得學習。
很難想像，一個沒有金融背景，且未曾接觸投資這門學科的理財門外漢，能夠精準地在二○○九年初，金融海嘯正淹得眾人快不能呼吸時，大膽進場撿便宜，但李柏鋒就是做到了。
頂著台大生態學與演化生物學博士高學歷的李柏鋒，在校時主修海洋生態，專門研究鯊魚，平常的生活不外乎提著保冷箱到各大漁港採集鯊魚樣本，每月領著兩萬多元的助學金，雖然不多，李柏鋒的生活倒也還算愜意，因此儲蓄，或甚至理財都不被他所重視。
這樣的生活直到五年前，李柏鋒要幫太太及小孩購買保險時，才開始出現微妙的轉變。雖然從小到大都不曾為錢煩惱，但想到要將錢用在不甚了解的金融商品上，李柏鋒認為，與其花時間找值得信賴的保險業務員，不如發揮研究精神，徹底了解保險。所以他就用半年的時間瀏覽完ＰＴＴ(批踢踢實業坊)保險板所有文章。
李柏鋒認為，自己主動研究有兩個好處，除可清楚了解何種類型的產品是符合所需外，另一方面，也能順便得知哪位業務員，可明確針對需求做詳細的介紹。「當然，研究過後，全部的保險規畫都是由我來主導，這算是我理財的第一步吧！」李柏鋒笑著說。
對於二十八歲正式踏上學習理財的路，李柏鋒認為一點都不遲，何況每個人的人生歷練不同，「如果我的人生是這樣的走法，就不應該用其他人的經歷來論斷，二十八歲開始理財是否太晚。」從接觸理財至今不超過五年，李柏鋒的投資部位已涵蓋海內外ＥＴＦ(指數型基金)，令人感到意外的是，他目前還是ＰＴＴ海外投資板及全方位理財規畫顧問板的板主，並同時在其個人部落格「USA STOCK」不定期發表文章，每個月還會在《經濟日報》撰寫基金專欄。
「很多人可能每年花五、六萬元買保險，但這些人一輩子花時間研究保險商品的時間，可能不到五小時，這是滿詭異的一件事情。」李柏鋒頗有感慨地說，而投資當然也是同樣的道理，在把錢放進金融市場前，最好花點時間研究，千萬別只聽理專的一句話，或是報紙利多就照單全收。
資訊透明成本低 從指數投資起步
回想起小時候，看爺爺與父親買賣個股，最重要的參考依據卻是加權指數的漲跌，李柏鋒不禁在心中暗自覺得，何不直接投資指數就好，這個疑慮，在李柏鋒開始認識ＥＴＦ後得到了解答。
恰巧當時適逢○八年金融海嘯，哀嚎抱怨聲此起彼落，但李柏鋒卻認為，這可能是難得的機會，因而再度發揮學術研究的精神。他覺得，大盤的分析資料相較於個別股票來得完整，甚至在網路上多數都是免費的，「只要把大盤當作是一檔個股來研究，勝算其實不低。」若以「價值型」投資為出發點，台灣高股息ＥＴＦ會是不錯的選擇。
不過，台灣ＥＴＦ檔數寥寥可數，追蹤的成分股重疊性亦有過高之虞，萬一碰到台股長期表現不佳的情況，不如將投資標的涵蓋範圍擴大到全球，因此李柏鋒在去年將目光瞄準到海外ＥＴＦ。
「在去年九、十月時，德國股市因南歐國家債務問題連累而往下掉。」李柏鋒看準德股只是跟跌，並非實質經濟轉弱，遂在十八及二十美元時各承接一次ＥＷＧ（ＭＳＣＩ德國指數型基金），當時ＥＷＧ最低本益比只剩八倍，目前ＥＷＧ價位回到二十三．一九美元，帳面獲利超過二○％。
至於要如何判斷是否可以進場，李柏鋒認為首先要考慮的是巴菲特指標，即市值占ＧＤＰ（國內生產毛額)的比重，其次則是整體股市的股價淨值比，如果兩項皆靠近歷史低點，就是買進的好時機。
比如ＥＷＧ跌到二十美元時，德國股市的本益比只剩八倍，市值占ＧＤＰ比重跌到六○％至七○％，當時台股本益比還高達十多倍，顯示德國股市已經因為投資人信心恐慌而超跌，因此買台股還不如買德股。
預留一成資金 待突發事件進場
信仰價值投資的李柏鋒其實也買過個股，「不過那家公司的名字已想不起來了」，之所以印象不深，是因為那筆錢李柏鋒完全以投機的心態投入，雖然最後獲利兩成，但篤信巴菲特的李柏鋒並未食髓知味。現在的他只留有一○％的資金專做「事件投資」，換句話說，就是預留一小部分的錢，專門等待突發利空「撿便宜」的好時機。
舉例來說，一○年英國石油公司（ＢＰ）在墨西哥灣漏油，還有一一年美國政府控告高盛集團時，李柏鋒都分別進場撿過便宜，而這兩次戰果雖然皆高達三○％至四○％，但這類特殊事件可遇不可求，也無法百分之百確定利空過後，股價就會開始漲，最好進場前預設停利(損)點，並嚴格執行。
李柏鋒的這一成資金，在不到三年的時間就成長一倍，「但就算這筆錢全部被吞噬，大概也不會影響到我的情緒。」畢竟，李柏鋒的核心著重在長期投資。另外，對海外券商的選擇，李柏鋒建議若是投資收息類型的標的，擁有自動退稅機制的Firstrade會比較方便；而交易手續費低廉的Sogotrade則較適合短線進出。
不過短短五年的時間，從保險入門，到台股ＥＴＦ，再投資到海外市場，李柏鋒持續地精進自己的金融知識，特別的是，他還是波克夏公司的股東，從李柏鋒在部落格的暱稱「Buffettism」，也可看出他對巴菲特的認同感。
接下來，李柏鋒看好美國房市將從谷底回溫，而目標鎖定房貸業務多，且壞帳率低的富國銀行，顯見想要跟上股神腳步的積極心態。
一瞬間的頓悟，讓李柏鋒與「理財」再也脫離不了彼此，而篤信巴菲特哲學的他，雖然目前對指數投資較為嫻熟，但未來的目標仍是朝深入分析公司的核心價值邁進。
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這個心法也是比較適合ETF
把買股票當買水果就對了
http://www.businessweekly.com.tw/blog/article.php?id=3035&p=1
家中的水果常是我負責採買，通常快過期或爛掉的水果才會便宜出清，如果不假思索便以作者的邏輯來買股票，有可能你所買的股票最後的下場，就只剩下買一盒水果的價錢吧！>< 另外，所以「股魚」是另有其人囉？
股魚？
回覆老王： 在索羅斯的【投資啟示錄】裡，他揭示了「亂局即大局」。 「金融市場，天生就不穩定，有榮有枯，有多頭也有空頭。市場哪裡亂，哪裡 就可以賺到錢。辨識混亂，你就可能致富 ; 越亂的局面，越是膽大心細的投資者 有所表現的時候。」 去年，最具亂象的市場，首推「希臘」。在當年的四月間，希臘指數，暴跌到 450多點。現在呢？約為千點上下。因此，我認為本文作者「投資市場」的說法 （把大盤當個別股）的說法，是可信，也值得參考的。 請用「希臘指數」四個字，在網路上搜索，就可找到一個「Stock.Q.org」網站 。此網站上有「全球股市排行榜、相對低檔股市排行榜、相對高檔股市排行榜」 ，與亞洲、歐洲、美洲與全球股市指數等。 把大盤（指不同的市場而言）當個別股來操作，意指「賣出相對高檔股市指數 」，無論是「（該股市）指數型基金」或是「區域型基金」，均行！ 舉例而言，去年11月間，中國的上海證交所指數跌破2000點後，開始起漲。今 年曾漲到2400點在右，現為2300點上下。 投資人，若以「大盤」當個別股操作。我國市場亦有發行「FB上證（006205） 、「元上證」（006206），這兩檔的上漲幅度，均不亞於上證，有不小的獲利！ 是川銀藏：「資本市場不會崩潰！」在希臘風暴中，希臘市場（希臘的大盤） ，不但沒倒，還在不到一年間，大漲了兩倍以上，即為是例。 老王大大，兄台將「大盤」比擬「水果」，這種見解，不太恰當啦！
補充： 第5段，把大盤當個別股操作，指「賣出相對高檔股市指數」、「買進相對 低檔的股市指數」（增加「買進相對低檔的股市指數」）。
再補充： 就「系統性買賣戰略」的股票操作法，買進「相對低檔」的股票，賣出 「相對高檔」的股票，持續貫徹此種戰略，長期下來，會有不錯獲利。 把大盤當個別股操作，亦然！今年以來，台灣加權指數漲幅，是負0.89 趴，相較其他的股市，遜色多啦！ 同期間，漲幅最大的杜拜指數，上漲了18.9趴。其次的越南，也有15.3 趴。絕大部分的國家，漲幅均大於台灣。 如果市場是自由的，買賣（包括買進、放空指數期貨，或是買賣指數型 基金）亦無特殊限制的話，本文作者所寫，自屬可行。 理論上，可將正乖離大（短線漲幅較大）市場的指數，予以賣出或放空 。買進負乖離大（短線跌幅較大）市場的指數，予以買進。
威盛兄，以下節錄商周內容： 如果先不考慮投資配息，所有人都知道，低買、高賣，才會賺錢。但是，大多數人卻都是在高點買股、低點賣股；從共同基金的總規模或是定期定額的投資人數，都可以看出這個趨勢。 最大的問題在於：我們會被自己騙。我們認為歷史會重演，卻又看得不夠長久，所以當看到股市已經漲一段時間了，就認為還會繼續漲，即使股價高也願意買，卻不見得真的有繼續漲。同樣的，當股價一直跌，我們就認為會繼續跌，所以不敢買，甚至把手中的持股都在低點賣掉。 一般人買水果的時候，如果蘋果一斤1百元，可能很多人知道貴，就少買一點；如果一斤10元，知道便宜就會多買一點。但是投資的時候，所有人的決策卻都相反了，當股價漲翻天，反而跟著去買。 下一次，「請把股票或基金當成西瓜、鳳梨、蘋果，越便宜，買越多」，你才划算。想想看，同樣配5元股息，你花1百元買，殖利率5％；你花50元買，殖利率就變成10％了。 作者寫的是股票，應該不是我看錯吧？如果有錯，我再更正！><
該作者好像主攻ETF，和個股略有不同
回覆老王： 政治與股市見解是無需太耗時間去爭論的，就各自表述，點到為止囉！
李柏鋒此人只是一個面對指責時, 無憑無據抹黑別人公然恐嚇來企圖脫身的傢伙罷了. 占據ptt保險板板主之位卻藉小事惡意水桶使用者, 這種人的言詞有多少參考價值, 真是叫人搖頭!
有實例嗎？
高飛球和全壘打只一牆之隔 狗熊和英雄，我傻傻分不清
那我說吧, 這人在管理上是個偏坦縱容找藉口的份子. 放任一些人渣抹黑攻擊他看不爽的人事物.
「ETF是否適合70歲的老人拿退休金去玩？」要看情況喔！ 假如買的是「高股息ETF」抑或「台灣50」，這都是屬價值 型的投資。勝過時下，許多其他的投資工具。 前者，有相當高的殖利率，比銀行的定存高多了，長期投資 ，是一個不錯的選擇。後者，是具指標型的成分股，亦同。 今天，版友Nicole大請教版主中信金是否宜賣出？就我的淺 見，凡屬價值型的投資，不受一時的紛擾，影響其價值。 我就是退休老人啦！我覺得李柏鋒所講的，不無參考價值。
你是七八十歲且碰過金融海嘯的那種人嗎？ 李柏鋒講的話有沒有參考價值，他有篇最新的文章（就是針對七十歲以上老人拿退休金玩ETF）倒是讓大家去參考看看他是怎麼回答別人問題的 http://amateratha.blogspot.tw/2013/11/pttcccfp.html 就他面對我的問題，屢次答非所問敷衍，甚至濫找莫須有罪狀反誣對方違法恐嚇的態度，浪費時間去判斷他的言論哪些有參考價值，沒什麼意義。 反正台灣還多的是其他專家不是嗎？有欠他一個？
我只需針對「本文」，看李柏鋒本文的見解。他另一個見解，也有理： 他另外提到一點：「預留一成資金，待突發事件進場」，也頗為可取。 既是退休老人，當然都見過世面，包括什麼金融海嘯，無需為其擔心。 見解不同，加以討論，是件好事。就事論是，點到為止，也有其必要！
你自己犯板規被永久水桶，這種抹黑的行為看來根本就是挾怨報復。 你在偵查庭上被檢察官罵的還不夠？還好意思威脅板主要和解就要解除你水桶 不要再這樣胡亂抹黑了，南山 人壽的臉都要被你丟光了。
給南山的小朱： 你是7樓的「訪客」嗎？ 若不是的話 為何你會接答版主於7樓的留言？ 若是，你是在欣技與我討論多時的 訪客嗎？
給7樓的訪客： 請問，你是「南山的小朱」嗎？ 若不是，他幫署名「訪客」的你， 答覆版主的提問，你為何不吭聲？ 另外，請問你是欣技與我長期討 論的「訪客」嗎？ 若不是，既然「訪客」這個名字， 已有某人選用，為何還會用？
給南山的小朱： 第14則留言，與我無關： 我並不知道閣下為何人？ 更無從得知偵查的情形！
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謝謝你的說明，沒登人留言，就是訪客。 我非趙某，14樓非本人所寫，也請詧照。
限制登入留言(FB、Yahoo等應該有五、六種方式可以登入，不一定要用痞客邦帳號)，原意即是希望能減少未具名訪客的留言被認為別有居心的情況。
謝謝版主的說明！
我google到了一篇文章，是南山業務朱育德妨害名譽的有罪判決。裡面的朱育德就是樓上的朱育德?如果是的話，看上面發言恐怕又要被告了。言論是要負責的，還是多注意言詞吧。
給南山的小朱： 21樓也非本人所寫。此則看似好意，實則未必如此喔！ 相形下，我欣賞你「認真吵架」，不耍小動作的風格。 還有，你重視人格權不被侵犯，也是一個坦蕩的漢子！ 人生太短，你有大好前途，不用理會他人的惡意騷擾。 可以聚焦能量、時間，用在為客戶服務上面。祝福你！
版主大人： 本文的留言版，似有未登入，數名不同訪客的留言。 外觀均呈現「訪客」名稱，建議改為限制登入留言。
部落格開放留言(新增文章部分)(舊有的限制登入要改很麻煩，就不改了)。面對各式各樣的留言，也是部落格的生態之一。
謝謝版主的說明！
由於與某人達成和解， 本篇第18則留言請版主協助移除。 該則留言與李柏鋒無關的言論，本人在此宣布收回。