熱血流成河

初步投票結果預測，瑞士已公投通過由企業家明德爾（中）發起的反肥貓計畫，今後瑞士上市公司股東將有權對高層薪酬進行表決，也能阻止企業發給新進人員高薪或給離職主管優渥離職金。圖為明德爾3日投票時拍照留念。 （路透）

據SF1電視的預測，68%選民投票支持這項反肥貓計畫，瑞士上市公司股東將有權每年對高層薪酬進行1次表決，也能阻止企業發給新進人員高薪或給予離職主管優渥離職金，包括諾華（Novartis）執行長江慕忠（Joe Jimenez）、雀巢執行長巴克等人都可能受衝擊。

股東獲得的授權將有法律約束力，違者最高罰6年年薪和3年徒刑。約束對象涵蓋設在瑞士的所有公司，不論本國外國，只要是在瑞士上市。

歐洲許多國家政府在金融危機期間使用公帑援助銀行和企業，如今多在考慮對企業經營者的薪酬設限。蘇黎世大學教授赫曼指出，瑞士民眾對境內企業仿效英美薪酬文化很反感。瑞士媒體過去數月競相報導肥貓議題，主因是諾華打算支付即將離職的董事長韋斯拉高達7,800萬美元，交換他不轉為投效敵營。由於引起公憤，諾華宣布取消這筆離職金。

歐洲薪酬最高的20位執行長至少有5位在瑞士上班，除了巴克和江慕忠之外，還包括瑞士信貸執行長杜德恆、ABB集團執行長霍根和羅氏控股執行長舒萬。江慕忠去年薪酬1,320萬瑞郎，杜德恆1年薪酬也有1,300萬瑞郎。

反肥貓公投凸顯瑞士直接民主傳統。在瑞士只要有10萬人連署就能成立1個公投案，而此次公投案是由1家草本牙膏公司老闆明德爾（Thomas Minder）發起，他認為高薪經營者是金融危機元兇。

公投過關，瑞士企業薪酬規定將比德國英國嚴。德國經濟2009年萎縮，總理梅克爾推動通過法律，授權企業監督委員會為主管薪酬設限。英國企業則每3年須讓股東就主管薪酬舉行1次投票。

閱讀秘書／黃金降落傘

黃金降落傘（golden parachute）原本是指公司被併購或收購後給予董事、總裁等高階管理者豐厚的補償（例如離職金、股票選擇權或額外津貼等），讓他們可以安全脫困，另謀高就，是企業留才的重要方法之一。但近年黃金降落傘經常被西方媒體用來諷刺某些企業執行長在捅出婁子後帶著豐厚離職金及紅利安全逃生。 （編譯 于倩若）

瑞士人口近800萬人，卻有4種官方語言、26個自主治理的州，且政治文化豐富而多元。但未來瑞士的企業要推舉董事、付給經營者的酬勞、甚至請人走路，將只有一種方式。

瑞士3日舉行修憲公投，表決明德爾（Thomas Minder）發起的反肥貓計畫，初步結果顯示公投過關。若結果的確是如此，國會將立法要求瑞士企業遵守全世界最嚴苛的一套公司治理規範，其中包括：股東得就經營者和董事的薪酬行使同意權；禁止經營者離職時領取豐厚的退職金，也禁止簽約獎金；董事每年須個別選舉產生。

明德爾是一位瑞士企業家，瑞士航空（Swissair）2001年破產時他的公司被倒債，差一點跟著完蛋。所以，他似乎知道什麼是最好的。不過，公司治理領域何其多，顯然沒有一種「最好的」方式是明德爾能預先為所有股東決定好的。

譬如，華爾街日報雖是新聞公司（News Corp.）旗下的報紙，卻有雙層的股票結構，原本的經營者擁有表決上占絕對優勢的股票；這種股票若賣出，可回復成1股1票的普通股。因此，掌握控制權的家族即使選擇賣股票，仍可保有控制權。這種股票結構是好是壞，見仁見智。全世界還沒有一家大公司實施明德爾想加諸於瑞士企業的辦法，違法者還會面臨刑責，最高3年的刑期。他是把自己偏好的偉大實驗，套用在數百萬的公司股東、公司董事和經營者身上，風險則由企業的員工共同分擔。

明德爾表示，股東「應擁有最後的決斷權」，但他的提議適得其反。結果變成，公司股東、董事、經營者該怎麼自我管理，是他才有最後決斷權。既然瑞士能接受多元的邦聯政制，許多權力下放到各州，公司治理一套以上的規則，瑞士當然也消受得起。

（取材自華爾街日報）