熱血流成河

〈台股青紅燈〉公司派心態偏空

最近幾個現象，可看出台股公司派心態偏空，一是在內外資全面看好宏達電新機效應，紛紛調高目標價之際，宏達電公司卻在法說會上，大潑冷水說看淡本季營收，使得原本呈多頭態勢的宏達電，硬生生下挫。

另一案例，是寶成本週一罕見地發布重大訊息，說香港子公司裕元工業上半年營運情況不佳，使得次日寶成股價也被打到跌停。從來沒有一家上市公司，藉由重大訊息透露公司營運前景悲觀，很多人根本措手不及。

外資已連續買超台股多日，期現貨同步作多，但大盤始終推不上去，法說會上獲利展望樂觀的公司，如華碩、可成，法說會隔日股價都以長黑作收，更讓人感到台股氣氛怪怪的。

另一個最值得重視的台股倒退現象是，今年台股現金減資案例特多，包括精英、國巨、廣豐、聯陽等公司，先後通過現金減資，這是否意味企業對未來景氣充滿不確定性，不敢投資擴產，寧可把帳上現金還給股東，投資人把這種現象以利多解讀，因為股東拿回現金又不用扣稅，但企業減少投資，會擴散衍生經濟成長趨緩，消費行為縮手，台灣恐因此步上日本通貨緊縮的後塵。

後知後覺、麻木不仁的永遠是有決策權的政府官員，台灣經濟會怎麼走，從股市的現象就可見微知著，馬政府只會搞內耗，去年搞證所稅、油電雙漲，今年搞核四公投，這都無益台灣的經濟成長，但政府的能量都用在這些毫無效益的事件上，就像小狗繞著尾巴轉。

（金貝貝）

《台股青紅燈》寧可買壞股票的好價格

■多哥

好股票會有壞價格，壞股票會有好價格；端視投資人在哪個價位買進。好股票買在高檔，依舊會被套牢，每天噩夢連連；壞股票買在低檔，一樣可以賺到「油洗洗」，作夢都會偷笑。

最近華亞科、南科的走勢，就是最好的例證。兩家公司連續幾年大虧，到最後華亞科淨值約剩4元，南科甚至是負值，可說集壞股票的特質於一身，唯一的好處就股價低到1塊多，22K的年輕人1個月薪水可以買20張，幾乎沒有投資門檻。

股價低還不打緊，最重要的是又逢DRAM產業前景出現轉機。這些年來DRAM廠倒的倒、關的關，產能緊縮，物極必反，終於造成供不應求，價格暴漲，於是股價開始反映，短短半年華亞科漲約6倍，南科也有4、5倍，簡直是另類的股市樂透。這顯示爛到底的股票，一旦出現轉機，漲幅往往以數倍計，押中1次就發了。

轉機之後，壞股票就變成好股票，但此時反而要開始思考另一個問題︰漲了數倍的股價是否已完全反映基本面的改善，如果是充分反映，現在的價格就又變成壞價格了。昨天一些轉機股均大幅震盪，上下差距甚至達10%以上，是震盪洗盤後準備展開另一波的上漲，或是主力出貨，開始回檔修正？投資人可要擦亮眼睛！