F*AS評估東南亞、外蒙古布局
MoneyDJ新聞 2014-09-24 13:27:34 記者 陳祈儒 報導
F*AS（5266）近日公告原任董事長安達正純辭職，原總經理高田典明接任新總座。高田表示，正在評估東南亞的緬甸、還有外蒙古等地在新車代理的事業布局。高田典明表示，今年上半年日本消費稅的確讓日本中古車交易量一度先行拉升，目前則已趨於放緩。由於日本政府近年有計畫逐年提高消費稅，因此對於Auto Server未來的影響，法人也表示，要逐步觀察在日本的成長空間。
同時，今年4月28日總公司搬到新辦公室，新辦公室將把資訊安全管理環境強化。以下是Auto Server董事長高田典明專訪：
（1）前一次法說提及與日本車廠合作的動向？
高田回答：緬甸事業布局方面，還在規劃之中，現在還不能公開。原本緬甸並不開放純外資投資，而在AS尋找到當地的合適夥伴之後，將進行新車販賣，而不是作中古車仲介買賣；新車販賣將有代理權與零售的業務。
據當地的報導，緬甸法規開放外資作汽車銷售，因此正在研究法令之中；預料今年或許可能進行布局，惟今年不會有明顯來自東南亞營收的貢獻。
在經過對台灣、還有東南亞市場的考察後，發現在海外市場直接投入B2B中古車交易有難度，因此近期會陸續評估從新車代理、經銷市場來切入。
（2）由原本中國，轉往外蒙古發展的想法是？發展空間？
答：日本汽車出口商，是Auto Server合作夥伴，在外蒙古有經銷代理權。該夥伴專門從事日本中古車的輸出，為了介入中古的販賣，所以找Auto Server合作。
跟中古車交易不同，中古車交易營收是代收代付，因此收款幾乎等同於利潤。至於新車販賣營收是原車價格，公司只收取一定比例利潤，因此毛利率不可能比中古車交易要好。
對於Auto Server來說，新車販賣、收購與買賣中古車、汽車維修與售後服務等3大領域是環環相扣；舉例來說，車主一旦決定購買新車，很可能將舊車賣出，剛好Auto Server可以收購。所以，剛好有合作夥伴投入新車販賣，所以Auto Server也想涉獵。
（3）請問海外市場都想往新車市場發展，為何在日本本土不做該市場？
答：Auto Server在日本國內專注中古車撮合業務，其會員高達4萬多名，其中不乏有新車經銷商，實體中古車商、以及鈑金與維修車商；所以貿然投入新事業會損及既有會員的利益。
在海外市場，Auto Server並沒有會員基礎，相對來說也就沒有包袱。因海外市場並沒有會員，所以Auto Server可以投入與評估眾多新事業。
（4）請問下半年日本車市的看法？
答：日本整體中古車市今年應沒有大波動，第2季4月初宣布調漲消費稅至8%之後，Q1提前反應的交易量在近幾個月是放緩的。目前日本當地民眾正在等政府是否在9月底、10月初宣布明年度要調高消費稅至10%！？
我們預期若政府沒有如期公布10%消費稅動向，則今年最後一季欲換車與購買中古車的心態不排除趨向保守。反之，若政府確定明年10%消費稅（不管新品、中古品的B2B交易都算消費交易）上路時間，則很可能又是再次推動民眾提前消費的動力。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=48b9cbbb-f81a-477f-9202-857764c981aa#ixzz3ED0X4Ouk
MoneyDJ 財經知識庫
| 名人開講-看好中國、東協中古車電商市場潛力 －F*AS總經理高田典明
(103/01/14)
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(文．陳祈儒) 日本中古車電子商務龍頭商F*AS(Auto Server；5266)在日本推出的「ASNET」平台，連結二手車拍賣會場超過110家，車輛資訊刊登覆蓋率超過9成，公司經營以B2B（二手車拍賣會場、中古車商間）交易，並不直接接觸一般購車的消費者；對於中古車商採用免費入會、收取媒合費用的方式經營，目前在日本已累積超過4萬家會員，是日本目前線上二手車交易市占領先的業者。 Auto Server已經著手投入中國大陸北京的二手車市場，近期亦已關注包含緬甸、泰國等東協二手車交易市場，力拚在未來3年內成為亞洲最大的中古車電子交易平台。F*AS自結2013年前三季的EPS已達5.5元。 以下是對高田典明的專訪內容： （1）請問日本中古車市概況？ 日本的中古車大部份透過「二手車拍賣會場」在交易，例如日本上市公司USS集團，以及社團法人日本中古車量販協會協合會(JU)等全國性拍賣業者，以及只有小量二手車的地區型小車商。2013年1月統計，USS集團市占率為31%、JU集團為17.6%，還有Toyota集團的16.0%，前三大業者市占率約65%；其他還有，JAA．HAA公司的8.5%，荒井集團4.5%，其他業者總合約22%。 （2）既然中古車商免費入會，其收入來源是？ 答：目前日本汽車買賣呈電子商務化，據美國研調單位調查，2012年汽車電子交易化為8%，預計2020年達到20%，這給予Auto Server成長空間。 ASNET的會員是各地方的小型中古車商；而營運模式分成2類，第一種是仲介中古車拍賣會場與公司會員(中古車商)交易，每台車平均收取1.2萬日幣；另外一種是公司會員之間的買賣，每台車平均收取3.5萬日幣，因此第二類交易的利潤較好。 ASNET在日本有4萬個中古車商會員，但不對會員收月會、入會費、保證金等。預計2014年下半年之後可達4.3~4.5萬家會員。現在全日本預估有11萬家中小型中古車商裡，ASNET業務還再爭取剩下的7萬家車商成為公司的會員。 （3）請說明獲利與營業費用的概況？ 答：營收比重上，2013年至第三季為止，第二種會員間買賣營收來源占30%，第一種中古拍賣會場則占60%，剩下10%比重是ASNET自己的汽車相關周邊商品買賣。 2013年累計1~3季營收新台幣8.39億元，稅後淨利1.57億元，累計前三季EPS 5.5元。就淨利率來看，第二種會員間的買賣的毛利率超過99%；至於第一種有部份付費用轉付給中古會場，第一種交易毛利率約在60%。 ASNET的營運費用，主要有人事支出、委外客服(Call Center)、替ASNET擴展業績的委託代理店的佣金費用。其中，以人事支出占費用比重達37%為最高，預計2013、2014年費用裡另有一筆來台IPO的費用。 （4）日本以外之海外布局構想？ 答：在日本之外的海外市場裡，對亞洲市場興趣，例如東協正進入經濟高度成長期，該區民眾對日本車種興趣高。我們注意到了近年緬甸的改革開放，同時，泰國當地原本就有日系車廠進駐，在此發展的機會也不錯。Auto Server已鎖定這2個市場，尋找當地中古車商、有二手車貨源的業者來合作，都在布局之中，目前還沒有實績。 （5）在中國大陸北京的轉投資進行如何？ 答：在中國大陸已成立了「車通天下；ASNET China」中古車交易平台，並於2013年9月開始上線，運作模式跟日本母公司不同；車通天下(北京)自己扮演拍賣會場的角色，作線上二手車競標，目前其會員約30家以上。 Auto Server轉投資車通天下(北京)，主要是大陸每年約2,000萬輛新車掛牌上路，日後逐漸變成中古車並流入市面。據統計，2013年上半年大陸有250萬輛的中古車會進行交易：到了2015年大陸有1,000萬輛、2020年時則達3,500萬輛中古車在外流通，規模比日本大得多。 車通天下(北京)股本接近1億日幣，其中，Auto Server持股10%，以及Auto Server的大股東SDI Holding公司則持有41%，至於中國清華大學的子公司持股49%。 （6）為何想選擇在台灣掛牌？ 答：Auto Server在日本推出的ASNET服務做得算成功，惟畢竟日本中古車市規模有限，跨海到中國大陸發展已推升營運績效。為了提高在華人市場的知名度列，選擇跟大陸往來密切的台灣作為資本市場掛牌地點。另外，選在台灣掛牌，也是評估在台與中古車與零件EC(電商)業務的合作。 （7）經濟景氣榮枯跟中古車市的相關？ 答：如果經濟好時，消費者就會去購買新車，未來就有很多中古車會被消費者所放出來；通常二手車的貨源增多之後，中古車市的交易就會活絡起來。簡單來說，新車市場若是萎縮，市面上中古車市也難炒熱起來。 你提到的台灣的新車掛牌通常在5年之後，會逐步轉到中古市場。而在日本車市，新車掛牌3年之後要作首次的檢查機關驗車，而在掛牌的第5年、第7年要再作第二、三的次車輛檢查，所以，日本消費者為了不想花車檢的支出與時間，一般在第二~三次車檢，也就是在掛牌後的第5年、第7年時將一手車轉售到中古市場。 同時，日本汽車品牌廠也追求外型的更新，通常是每5年會推出新系列車款，所以也會促使消費者去換車潮、也就會同步帶動二手車的榮景。 |
F*AS估去年獲利近7元，股息發放占獲利的25%
精實新聞 2014-01-13 18:14:20 記者 陳祈儒 報導
| 左起AS總經理高田典明、董事長安達正純。 |
高田典明指出，日本公司稅務規範跟台灣不同，日本企業對營運展望與資金調度向來保守，法定公積之外保留盈餘在日本並不課稅。而為了配合台灣投資人的特性，F*AS針對在台掛牌事宜而修改公司章程，每年會以稅後的25%比例來發放現金股息，且依循日本法規不發放股票股利、全部派發股息。
經營中古車電子商務交易的F*AS將在明（14）日掛牌，F*AS董事長安達正純在13日特地來台灣舉行上櫃前的說明會。
安達正純說，兩年前因日本經濟蕭條、資本市場並不活絡，而且近年亦發現F*AS旗下的ASNET中古車交易網站裡有高達30%車輛間接輸往海外市場，被非日本當地的二手車交易商運往鄰近國家。而為了進一步打響ASNET在亞太與華人圈知名度，才決定在台灣資本市場上掛牌。
由於F*AS旗下的ASNET交易網站在日本本土的二手車交易市場的占有率已達9成，所以未來業績的成長動力，也勢必轉向海外市場。
對此，安達正純說，在東協市場上因為近日泰國政局仍動盪，將先首要重視緬甸市場的開發，將跟當地汽車產業業者成立合資公司。而高田典明則補充表示，據緬甸法令規定，零組件可以由外商經營，但是汽車成品則必須有內資企業資格才能經營買賣，所以F*AS會跟當地業者合資。
安達正純看好緬甸市場的潛力，主要是當地汽車維修與中古車買賣的知識都還很欠缺，所以在緬甸市場推出二手車交易服務與檢測技術來提前卡位，將替當地業界帶入新的營運觀念。
另外在中國市場方面，F*AS已經在2013年9月份投入營運的大陸子公司車通天下(北京)，目前在大陸當地僅約百餘名車商會員，每個月銷售約1~10台不等，主要是北京子公司的會員規模與ASNET在日本市場的4.1萬台會員有差距，所以月成交量還低於日本每個月的3,000台。高田典明說，已跟華北的大陸汽車經銷商洽談合作，透過增加會員數的方法來刺激交易量成長，中期目標是希望未來北京子公司的成交量能達到一個月達100輛。
針對台灣市場上，由於國內目前的中古車交易是以C2C（消費者與消費者買賣）為主，跟F*AS的B2B（車商、二手車拍賣會場之間）的模式不同。所以初期在台灣的經營策略，是把台灣優質且價格相對日本便宜的汽車零組件回銷日本，提供給日本二手車客戶更好的零組件購買服務。
除了在股利政策儘力滿足台灣投資人的習性之外，F*AS也表示，將遵照台灣上市櫃公司的營運進展的公布方式，未來掛牌之後，也會每個月公布月營收，以及在公布財報時，由公司的相關經營主管逐季來台舉行業績說明會。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=47aacaf6-80ae-4cd1-b976-35d640d18064&c=MB06#ixzz2qMCqPpup
MoneyDJ 財經知識庫
配合日本公司來台第一上櫃Auto Server Co.,Ltd.(5266)，其相關作業及說明如下:
1.申購資訊
股票代號5266
公開申購期間為2014/01/02~2014/01/06
撥券日:2014/01/14
2.外國企業來台第一上櫃案件，除專業機構外，圈購或配售及申購中籤之投資人，
須至證券經紀商完成簽署「外國企業來台上市(櫃)有價證券風險預告書」後始得賣出
3.配合券商公會來函(如附檔):日本企業來台第一上櫃(市)及登錄興櫃相關作業,投資人
於首次取得日本公司股份前(包括參與初級市場之詢價圈購,公開申購及於次級市場首
次買進)，應至證券經紀商完成簽署「投資日本公司來臺上櫃(市)及興櫃股票之特別注
意事項」
4.受理客戶申購委託時請提醒客戶 該公司股票無面額.
5.因目前系統無法即時建置(電子簽章及後台簽署註記),客戶仍可依正常流程申購,配套措施如下:
(1)人工委託: 通知客戶書面簽署
(2)電子委託: 通知客戶補簽署(書面或電子)
6.待系統建置完成後,請再產生名冊,並於後台補維護簽署註記
Auto Server立場中立、跨平台特性優於同業
精實新聞 2013-12-24 17:58:43 記者 陳祈儒 報導
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| Auto Server（F*AS；5266）經營團隊，右為總經理高田典明。 |
據券商推估，Auto Server預計在2014年的1月中下旬掛牌，承銷價格約在105元左右。
高田典明說，日本民眾因應車輛檢查與保險的年限與頻率限制，約是新車掛牌的5~7年左右時，會將車輛轉至二手車市銷售。同時，日本車商品牌也大約每5年推出新車款，也是換車周期的因素之一。
法人很關心Auto Server在日本電子商務市場是否有競爭對手？高田典明回應表示，目前的確有一家名為IAUC的二手車平台廠，該競爭同業採用會員收費機制，跟Auto Server的免費入會、收取仲介佣金的模式不同，而且IAUC目前估算僅有1萬家會員（中小型二車商），比Auto Server的4.1萬家會員要少。以全日本二手車市資訊的覆蓋率來評比，Auto Server的全日本刊登車輛資訊覆蓋率為90%，也比IAUC的60%要高。
日本的二手車市跟美國、或是台灣的C2C（消費者之間）的交易模式不同，而是B2B（拍賣會場、大型至小型二手車商）的平台方式來進行，所以日本的中古車車市主導者，其實是日本的大型的拍賣會場，這些會場擁有自己的大面積實體拍賣與擺放車輛的會場、以及競標中心，並採取高額收費的會員制，不是一般中小型的小車商能夠參與的。
這些大型拍賣會場例如有日本上市公司之一的USS集團，以及社團法人日本中古車量販協會協合會（JU）等；據2013年1月統計，USS集團市占率為31%、JU集團為17.6%，還有Toyota集團的16.0%，這前三大業者市占率約65%；其他還有JAA．HAA公司的8.5%，荒井集團4.5%，其他拍賣會場業者總合約22%。
而除了大型拍賣會場，全日本還有約11萬個中小車商，其實際成交量也不小，成為在2011年新事業「會員之間交易」業績成長的動力來源之一。
針對日本的大型拍賣會場會不會來搶Auto Server的電子交易平台的生意？
高田典明也回應法人的疑問表示，日本這些大型中古車拍賣會場雖有自己電子交易平台，但是都僅是自己旗下的車籍資料，沒有像是Auto Server因為立場中立，可以幾乎跟跟拍賣會場介接資料；在全日本的123家拍賣會場中，Auto Server已跟其中的110家拍賣合作。
而且日本這11萬個中小型各地區的小車商，因為本身資金實力，無法參加這些大型拍賣會場的實際競標交易，而Auto Server則能替這些小車商引荐到拍賣會場的資料，是Auto Server的競爭優勢。
針對2014年的新事業上，高田典明指出，除了近年推出的會員之間的交易模式之外，也計畫在未來推出二手車交易情況、交易軌跡的資料（Data Base）予車商，賺取資料服務的營收。
其次，有部份消費者也希望Auto Server能夠推出服務到消費者市場的交易平台，Auto Server也會在保障中古車商的利潤的前提下，揭露合適於消費者交易價格的B2B2C的「店面商談NET」的新服務。
第3項新服務則有提供中古零組件服務，以及汽車耗材（例如輪胎與鋼圈）的免費型錄的網路購物服務。
在2012年、2013年的營收比重分布上，Auto Server在2012年的代理拍賣會場成交占營收比重約73%，而高毛利率的會員之間的交易占營收比重為21%，其他的6%則是一些零件交易與網路服務買賣等。
以毛利率來區分，因為代理拍賣會場交易，需要在交易成功之後每筆繳交8,000日幣的費用給拍賣會場，所以毛利率約在60%，至於會員之間的交易模式的佣金只落入Auto Server自己的口袋裡，不用與他人分成，因此毛利率高達99%~100%。至於網路上的零件買賣等毛利率則低於平均水準。
在2013年的各類別營收比重上，代理拍賣會場成交占營收比重約70%，而高毛利率的會員之間的交易占營收比重為25%~28%，其他交易約在2%~5%。
高田典明也強調，Auto Server的營運模式不容易被同業複製，主要是跟中古車商會員間的溝通上，都有Auto Server的業務人員歷年來的強力輔導，並且對於二手也進行詳細的車檢，在中古車電子商務市場上具有口碑。
另外，在2013年8月份處份子公司的利益上，Auto Server表示按IFRS國際會計準則後，該筆處份利益為新台幣614萬元，對於2013年的整體獲利影響並不大。
截至2013年第三季營收為8.39億元，較去年同期穩健成長，稅後純益達1.57億元，每股稅後純益為5.50元；隨著近年來網際網路的蓬勃發展，該公司持續規劃更多元中古車相關加值性服務方案。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=71651588-0c0e-43ff-a922-531f3669fcca&c=MB06#ixzz2oSrWbnMQ
MoneyDJ 財經知識庫
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日商Auto Server 下季掛牌
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台灣將出現第一家以日本原股來台掛牌的公司，元大寶來證券表示，日本會員數最多的中古車電子商務平台公司Auto Server（5266）已通過櫃買中心上櫃審議，將來台第一上櫃。依相關時程推估，將在明年第1季掛牌，簡稱F*AS，將是F*太景之外，另一家以非10元面額掛牌的公司。 元大寶來證券表示，AS選擇在台灣掛牌，主因是看上大中華市場，評估在大陸、台灣發展中古二手車網路交易市場，持續在兩地尋覓合作夥伴。 AS去年營收13.97億元，年增17.1%，今年上半年營收6.59億元，較去年同期成長，稅後純益1.18億元，每股稅後純益4.13元。上半年營業利益率為29.29%。 AS已成立逾16年，在日本中古車電子商務平台中成立最久、擁有會員數量最多，目前有超過4萬家會員，以企業對企業（B2B）模式為主，旗下ASNET平台連結會場超過110家，全年度登載車輛資訊超過800萬輛以上，車輛資訊刊登覆蓋率達90%以上。 元大寶來證券表示，AS打破日本中古車市場原需要親自前往各拍賣會場參加競標的各項限制，且提供多樣化中古車相關加值性服務，並提供日本唯一免入會費、免年費的競爭優勢，帶動會員家數逐年上升，已是日本中古車電子商務業界龍頭。 未來隨日本近年來電子商務需求大增，網路購車接受度逐年升高，預估AS的平台使用量有望成長，成為營運成長動能。
【2013/11/12 經濟日報】 |
全文網址: 日商Auto Server 下季掛牌 | 店頭未上市 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO5/8291325.shtml#ixzz2kVVAu2O7
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櫃買修法 純外資可上櫃
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純外資企業直接來台第一上市櫃的大門終於打開，櫃買中心董事會昨（21）日一口氣通過三項相關法規修正案，待主管機關核定後，第一家純外資企業─日本汽車拍賣公司「Auto Server」，可望在櫃買中心掛牌上櫃。 日本汽車拍賣公司「Auto Server」現由元大證券輔導，待相關法規通過後，下半年即可送件。該公司上櫃案被視市場為指標，可望帶動更多日本及東南亞等純外資企業，來台掛牌籌資。 櫃買中心昨召開董事、監察人聯席會議，會中討論通過「外國有價證券櫃檯買賣審查準則」、「投資控股公司申請上櫃補充規定」及「證券商營業處所買賣有價證券業務規則」部分條文修正草案；並討論通過世德工業（2066）及大江生醫（8436）等兩家公司申請股票上櫃案。 金管會自2008年開放外國註冊企業來台第一上市櫃，目前已有40 多家外國企業在台第一上市櫃，但全是在開曼群島註冊的公司，且多具有台資背景。 櫃買中心副總經理朱竹元指出，現行法規規定，外國企業透過控股公司來台第一上市櫃，相關股東保護事項是訂在章程上，但在外國企業如以該國營運主體（entity）來台申請上市櫃，如日本、新加坡、美國等企業，須依照該國公司法、訴訟法等法制規範，不可能因為要來台灣上市櫃，而違反本身的強制規定，因此，必須修法掃除法規面的障礙。 朱竹元表示，櫃買中心修正相關法規後，將開放外國企業股票得為無面額或每股面額不限10元，而有關股東保護的規定，如果不適合訂在章程上，可以公司內部規範述明，並向主管機關申請法令上的豁免。 此外，櫃買中心也針對國內外股東會召開訊息公告差異的問題進行修正，例如台灣的上市櫃公司須於每會計年度終了後六個月內召開股東常會，但日本企業是三個月內，作業時間比較緊迫。 朱竹元表示，依原本規定，上市櫃公司須在股東會日召開日之前40天，公告股利配放訊息，但在修法後，放寬外國企業最遲得於發開會通知的前10天，公告股利配放訊息。
【2013/06/22 經濟日報】 |
全文網址: 櫃買修法 純外資可上櫃 | 店頭未上市 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO5/7979539.shtml#ixzz2Wuhruixu
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