傳和黃擬分拆屈臣氏 在港上市

▲李嘉誠旗下和記黃埔計畫明年分拆零售旗艦屈臣氏於香港主板上市。圖為香港屈臣氏門市。（CFP）

 

屈臣氏發展史

 

香港《經濟日報》報導，華人首富李嘉誠旗下和記黃埔（00013-HK）計畫明年分拆零售旗艦屈臣氏於香港主板上市，初步集資額介於80億至100億美元。若分拆成功的話，將是和黃2007年出售以色列電訊業務以來的最大交易。

2日長和系股價表現突出，和黃漲3.28%，收盤報95.95元（港幣，下同），創2011年3月以來新高，長江實業（00001-HK）亦漲3.81%。對分拆傳聞，和黃表示，不評論市場揣測。

出售百佳為去蕪存菁

和黃此前出售百佳超市惹撤資香港疑雲，市場人士透露，和黃擬去蕪存菁，剝離低利潤的百佳後，以利明年分拆屈臣氏上市。

目前未有一家上市公司，可與屈臣氏的規模及業務直接比較。據報導，以出售25%權益及2012年獲利推算，屈臣氏本益比如達30倍，市值可達2500億至3120億元，略低於和黃市值3960億元（本益比13倍），體現分拆資產釋放價值的精神。

長和集團忙出脫資產

接近和黃內部人士透露，百佳獲利率較低，拖累屈臣氏整體估值，是和黃出售百佳的原因之一。據分析，百佳獲利率略低於6%，低於和黃亞洲保健及美容業務獲利率9.3%水平。和黃去年零售業務的稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）率約8.56%。

該人士表示，和黃將力推屈臣氏的中國業務，定位為高增長的必需消費品，有利取得較高定價。市場人士指出，若以和黃2012年零售業務EBITDA達100.5億元計算，屈臣氏計畫上市市值3120億元，相當於本益比約31倍。

李嘉誠近期大肆在陸、港出脫資產，旗下電能實業（00006-HK）擬分拆港燈上市，最多集資50億美元，若成功以40億美元天價賣掉百佳，加上分拆屈臣氏，最樂觀情況下，3項投資將為長和集團套現190億美元。

關鍵一分鐘

香港旅遊業議會表示，十一黃金周首日，大陸團訪港較去年大跌約30%，其中購物團的數目僅占少數，明顯減少。雖然旅遊業議會預計，黃金周大陸自由行人數仍可增長，整體客量會微升3%至4%。但黃金周風光不再，去年黃金周已開始出現「旺丁不旺財」的情況，整體訪港旅客雖有增長，但人均消費卻減少超過20%。

大陸東風乘用車新能源工廠9月29日於武漢經濟技術開發區破土動工，該廠預計1年後建成，將量產東風自主品牌新能源汽車。該廠分為兩期實施建設，一期投資24億人民幣，規畫產能16萬輛，預計2014年底全面建成投產。