〈新聞辭典〉境外ETF與連結式ETF
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國外ETF來台上市的方式有2種，第1種為直接跨境上市（Cross Listing）：這是將國外已經發行的ETF，由國內總代理人引進，直接於我國第二上市，讓投資人「直接」持有該ETF，此類稱為「境外ETF」。目前證交所有3檔。 第2種為連結式（Feeder）：為國內機構發行一檔新的ETF，將絕大部分資金投資於某一檔境外ETF，這是經由重新包裝之方式，讓投資人「間接」持有該ETF，此類稱為「連結式ETF」。從法律架構來看，此仍屬於國內ETF。 元大寶來標智滬深300就是以連結式掛牌，該基金9成以上之資產投資於香港證券交易所掛牌之「標智滬深300基金」，為首檔追蹤陸股之ETF。 無論「境外ETF」或「連結式ETF」，兩者交易幣別都是新台幣，且沒有漲跌幅限制。（記者王孟倫） |
〔記者王孟倫／台北報導〕我國從2009年開放境外ETF（指數股票型基金）來台，已經4年多；立院預算中心指出，目前僅在香港註冊之ETF可申請至我國上市，導致境外ETF來源單一；且流動性偏低，主要3檔境外ETF成交值占全體比重，連千分之1都不到。預算中心要求，金管會應儘速與他國簽ETF之監理MOU，改善來源單一問題，並檢討相關制度及法令。
金管會表示，依規定，只要雙方主管機關簽署「ETF監理特殊目的MOU」，我方即可依「境外基金管理辦法」第26條規定，公告該國家為台灣承認之境外ETF註冊地與基金管理所在地；而對方主管機關也將同時接受，台灣ETF可至當地申請上市交易。
也就是說，兩國家或地區ETF之相互掛牌上市交易，除了能讓國內投信業者將境內基金推展至海外銷售外，台灣投資人也可以透過境外ETF，投資海外金融商品。
我國與香港於2009年5月，在1996年簽署之MOU架構基礎下，以簽署附函（side letter）方式，增加ETF資訊互換之約定；之後，金管會分別於核准「恒生H股」、「恒生指數」、「元大寶來標智滬深」及「上證50」等4檔ETF。其中，「元大寶來標智滬深」為「連結式ETF」，係國內業者發行，法律架構上歸類為國內ETF，至於其他3檔，才是境外ETF。
不過，預算中心點名，境外ETF有來源單一、檔數過少及流動性不足等問題；首先，我國迄今僅在香港註冊之ETF可申請至我國上市，但經查，金管會已與英國、南非、印度、土耳其、德國、泰國等國監理機構簽署MOU，在此基礎上，金管會應該要爭取進一步洽簽ETF之監理MOU，以增加境外ETF來源國。
其次，相較亞洲主要國家，除南韓交易所無跨境ETF上市外，香港交易所、新加坡交易所與日本交易所集團，境外ETF分別為37檔、54檔及31檔，不僅檔數較我國多外，境外ETF檔數占比亦高於我國。
第三是流動性問題，3檔境外ETF成交值均明顯偏低，為提高成交量，金管會雖然於去年10月，開放外資法人可投資來台上市之境外ETF，不過，根據統計，今年8月底，「恒生H股ETF」成交值占比為千分之0.316、「恒生指數ETF」為千分之0.161、「上證50ETF」為千分之0.208；成交值占比雖略有提升，但都在千分之1以下。
預算中心強調，適度引進境外ETF，可提供多元金融商品，滿足投資人之需求，並增進市場競爭力及國際化，金管會應積極檢討相關制度及法令規定。
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