熱血流成河

【文/龔郁婷】

股市裡有句：「十個散戶九個輸，剩下的那一個是還在坳單不願出場！」，雖是玩笑話，卻道盡所有入市身為股市食物鏈最下層的散戶窘境。如何分辦大股東的多空型態與交易策略，避免成為最後一手的消息，被坑殺的對象。散戶雖不一定能戰勝外資法人、主力或大股東，但是透過不斷的自我成長，一定可以戰勝自己。

眉角一、大股東的多空型態，大致上可分為以下四個種類

1.補空型的買進股票
發生在大股東展望公司未來營運會下滑，或即將公布大利空，故先大量出脫其持股，等待營運下滑或利空出現時，再慢慢補回其出脫的股票，以確保其經營權。因本質上屬於補空，故大股東不會去拉抬股價，投資人並無可乘之機。

2.積極買進型
發生在公司營運越來越好，或即將公布大利多時，大股東除基本持股外，還不斷積極吸收籌碼，就會推升股價往上走。一般投資人若能搜尋到此種股票，並買進抱牢，通常都可以賺取可觀利潤。

3.積極賣出型
大多發生在公司營運將轉壞，大股東比一般投資人即早預知，趁市場尚未反應利空前，大舉在公開市場出脫其持股。若投資人無法即早避開此類股票，損失將會很慘重！尤其喜歡向下承接攤平的投資人，通常都會有刻骨銘心的痛！

4.洗盤性的賣出股票
大股東在作多自己的股票，於上漲的過程中，會進行洗盤性的賣出股票，此種洗盤在整段多頭行情中，可能進行好幾次，其目的為：
　　A.降低持股成本─在上漲的過程中，大股東作階段性的洗盤，可以高出低進，其中價差所得，可降低持股成本。
　　B.製造換手效果健全股東結構─大股東在拉高股票後，於氣勢反轉之前，要讓手中大量持股順利出脫，必須要有眾多的參與者來接手，階段性的洗盤是必要的工作，可以讓信心不足者出場，同時製造新的參與者加入戰局。 　　　

一般投資人碰上大股東在賣股的初期，很難判定大股東是在積極拋空股票，或是屬於洗盤性的賣出持股，因此採取的交易策略，應為順勢賣出該股。如果股價持續下跌，自然逃過一劫。如果經一段時間，股價又往上創新高，證明大股東只是在洗盤，則再把賣出的持股買回來也不遲。

眉角二、掌握大股東多空動向的交易策略

一般投資人於選股時，應選擇大股東積極買進的股票，但是如何發現這種跡象，那就是功力的問題了。有下列幾點特色：

大利多發佈，股價不漲的股票不能買！
大利空發佈，股價不跌的股票值得買！

大股東大利多訊息公布，對於公司的營運具正面意義，然而股價領先業績，如果股價在大利多公布後不漲，其原因若是有龐大的賣壓，就必須小心這個賣壓恐怕來自於大股東，反之，若股價利空後不跌，且大股東持股仍持續增加，就要留意囉！

眉角三、試探性買進 看大股東玩真的玩假的

投資人選股的標的，應同時符合下列兩個條件，其一為該股已完成底部並向上突破，其二則是要領先大盤。只有領先大盤向上突破的股票，才是投資人應該選擇的標的，因為出現這樣的現象，很可能是大股東領先知道市場內幕，發動多頭攻擊所致。不過為求小心謹慎，建議投資人第一階段還是先將預計可投入的資金分為四個等份，做試探性的買進。
如果股價誠如預期向上走漲→ 採階段性分批加碼，直到所有部位滿倉 →見長黑大量則賣出如果股價未如預期向上走揚→ 立即出清所有持股。

【更多完整內容，請見《金融家月刊》第60期】