MoneyDJ新聞 2015-05-19 09:38:48 記者 陳祈儒 報導
中磊電子(5388)第一季財報因產品組合、匯率影響,毛利率降至13.6%的近三年相對低水準;網通品牌價值在年七年以來已被電信品牌所取代,中磊為了能夠取得電信市場在網路閘道器的優先供貨地位,今年在大宗型網通設備Gateway(閘道器;亦稱「網關」)出貨比例增加,是毛利率走低主因。但預料第一季財報將落底,第二季營收季增2成、創單季新高下,且毛利率可望止穩回升,本季EPS可望重回1.4元水準,接單透明度長,可望連續兩季出現旺季。
中磊評估,今年全年北美市場需求強勁,北美的Cable用的閘道器,並搭配IP-Camera產品,加上中國光纖網通設備升級訂單增多,將是需求最明顯的兩大市場。另外,歐洲IAD的接單也還不錯,也帶來一定的營收動能。
(一)中磊第一季毛利率、費用率不如預期:
中磊今年首季費用率升高原因,主要是為了接下來第二、三季能夠符合電信系統商需求,在第一季積極召聘生產人員與RD研發工程師,所以首季整體人事薪資費用、研發費用金額皆提升。
中磊評估,在第二季營收規模擴大,費用率可望降低。以第二季營收77億元以及營業費用金額為6.8~6.9億元估算,費用率為8.9%,較第一季升高的費用率要來得低。
在毛利率方面,第二季主要還是推動大宗型網通設備,例如各種網路閘道器。所以毛利率仍在13.7~14.3%區間。
法人以第二季營收77億元,毛利率約14%,正常所得稅約17%初估,單季EPS約1.4元,較第一季的0.73元要高。
(二)產量快馬加鞭,中磊第二季旺季單月出貨量突破2百萬台:
在出貨量方面,中磊去(2014)年全年出貨量約1,900萬台。法人以今年4月份單月營收創新高的26.28億元;網路閘道器為主要產品項目來看,4月單月出貨量約220萬台,單月網通設備出貨量已突破2百萬台。
法人預期,中磊第二季單季營收應有77億元之上,第三季因為北美、中國的接單成長,單季營收可望再創新高。第四季營收也有一定的旺季效應。
法人預估,若第三季營收再創新高,且第四季有一定的旺季,全年EPS約4.7~5元。
(三)中磊卡位閘道器,為2016年物聯網感測器鋪路:
中磊表示,在數位匯流,智慧家庭與感測器(sensors)應用增加下,中磊必須先卡好連網網路閘道器樞紐地位。因為電信與有線電視客戶不僅採購中磊的閘道器,與閘道器連網的周邊感測器,也最好採用同一套韌體的中磊產品,所以有綁在一起銷售的效果。
中磊透過各式的網路閘道器(Gateway)銷售的帶動,與Gateway連接的感測器、IP-Camera、溫度控制器等產品,絕大部份會採購中磊產品線,這也是未來營收的動能之一。中磊表示,感測器商機應在2016年陸續發酵,而且不少感測器會在戶外或不斷感應的環境下,所以產品壽命有時會在1~2年之間,有長期的更新商機。
MoneyDJ新聞 2014-12-17 10:08:45 記者 陳祈儒 報導
中磊電子(5388)今年第4季營收因中國客戶PON產品需求仍不弱,北美市場IP Camera零組件缺貨情況亦紓緩,使得中磊本季營收大約跟前一季僅下滑1%、不排除接近季持平,表現較同業普遍季減約10%的情況要來得好。另外,值得注意的是,歷年第1季是網通設備業為傳統淡季,惟中磊明年第1季的營收可望不會掉太多,主因中國「光進銅退」帶來的PON訂單不減,且歐洲IAD接單也不錯,讓中磊明年第1季EPS可以挑戰1元,是歷年同季的新高,明年全年營收亦有年增18%、近2成的不錯表現。
中磊今年第4季可望有61億元的季營收表現,跟前一季業績相比大致相當;以此累計,今年全年營收約229.4億元、年成長20%、幅度亮眼。中磊表示,今年營收主要是今年3大主因,分別是在中國、歐洲、北美都有明顯的成長動能,像是中國的光纖相關產品,歐洲新電信客戶的滲透率擴大、IAD設備出貨增加,以及北美的IP-Cam的穩定成長。
而展望2015年,中磊在這上述3大市場仍有動力,像是中國因為布建4G電信環境,並且升級固網寬頻速度,而持續在光纖基礎建設上施力;中歐市場的IAD的供貨滲透率提高,與北美影像監控的IP-Camera仍持續推動,中磊2015年將保持年成長。
此外,智慧家庭(Smart Home)上將是中磊明年的重要動力之一。智慧家庭已經貢獻中磊2014年的營收比重接近20%,主要是來自現有的IP-Camera產品線,而未來還有增加3類新產品項目,分別是自動控制器、各式感測器、智能電錶等能源裝置等。
中磊的智慧家庭產品別來自S.A.M.E.等4個方向,分別是Surveillance(影像監看)、Automation(自動控制器)、Monitoring(感測器)、Engery(能源)等。其中,感測器、智慧電錶都是目前對營收挹注還不高的產品線,明年的接單潛力不小。
以感測器為例,中磊並不個別出貨感測器單一產品,而是透過旗下網路閘道器與一起出貨予電信與MSO客戶;這些門窗、氣體、漏水居家應用感測器的單價雖然低,但是銷售量可望大增,且為整合韌體設計、其毛利率比大宗型網路設備要高。
因此,綜合來看,中磊明年Smart Home產品線的營收可望年成長約30%,動力強勁。
展望整體2015年,中磊在歐洲電信客戶IAD市占率擴大,中國4G的Small Cell訂單可望在明年下半年量產,以及配合北美營運商的Smart Home居家智能服務已經著手上路,智慧家庭應用在北美家庭應用比例仍低於5%,明年成長空間大等因素。法人預估,中磊明年營收可望年成長約18%至270億元,稅後EPS亦可望由今年的4元,明年挑戰5.0~5.1元的水準。
中磊上半年EPS 2.05元;下半年營收高於上半年
MoneyDJ新聞 2014-08-14 09:27:29 記者 陳祈儒 報導
網路設備大廠中磊電子(5388)在13日召開法說會,公布上半年營收年增16%至106.9億元,稅後年增15%至4.55億元,EPS有2.05元水準,稍低於法人的預期的2.2元。其中,營業費用金額季增近19%,主要是4G新技術開發造成研發費用絕對金額增加;以費用「比例」來看,費用率則下滑約1個百分點。
同時,中磊為了落實公司治理,此次亦公布了新任的董事會成員與顧問,分別是現任塑化與合成橡膠原料Trimax & Companies LLC總裁的美國哈佛大學法律博士Steve K. Chen,以及曾於高盛證券任職、現任軟體銀行資本公司合夥人Kabir Misra(如附圖所示)。
中磊總經理王煒則表示,第三季、第四季營收還是有機會維持在60億元。據法人推估,中磊今年營收高峰將落在第二季或第三季;而從中磊評估下半年兩季營收各約60億元上下來看,而且第一季的營收基期甚底之下,下半年營收可望高於上半年。
王煒則指出,第二季營收表現比年初預估的還要好,是因為全球市場佔有率持續增加,加上有幾個產品線的提前達成目標,特別是物聯網、智慧家庭這一個部分,更是較去年成長1倍。中磊的毛利率走勢,去年初是毛利率的最低點約14%,近幾季約在16.4~17.9%區間;毛利率回升關鍵,主要是中磊在光纖、智慧監控、電信市場與物聯網領域的海外市場市占率持續擴大。
對中磊而言,在歐洲、中國大陸、美國的市場占有率是目前最需要積極的地方;或許中磊的毛利率不如其他網通同業可達30%之上,但是只要朝對的方向發展,且不斷提升市占率,毛利率維持穩定就不錯。
展望未來,王煒有信心並表示,中磊無論是智慧家庭監控系統、光纖布局,或者小型基地台等,不但市占率不斷提升,且也開始打入不同的國家與區域。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=089542d4-8766-4f14-ba7f-a7d2f8a97cb7&c=MB06#ixzz3ALQ72QCj
MoneyDJ 財經知識庫
中磊歐/美/中訂單強、具軟體優勢,Q3淡季不淡
MoneyDJ新聞 2014-07-04 11:13:44 記者 陳祈儒 報導
中磊電子(5388)第2季營收可望季增2成、至55~56億元水準,主要是北美、歐洲、中國大陸等3地網通設備訂單成長。其中,中磊耕耘兩年的歐洲客戶,從去年第4季正式小量下單、訂單量有逐季放大態勢,且第3季中磊在北美IP-Cam接單有旺季效應,預料本季營收仍維持在歷史高峰水準。
中磊是國內無線寬頻設備代工廠,主要產品有無線寬頻閘道器、整合型網通設備產品IAD、Small Cell(小型基地台)、智慧家庭的監控設備、商用路由器以及光纖網通產品等。
中磊在2008年之前亦以消費通路網通設備為主軸,跟友訊(2332)、正文(4906)等公司相同;惟經過金融海嘯的洗禮之後,中磊從2009年之後,也把重心放在電信通路市場上,降低消費景氣的不確定性所帶來的營運劇幅波動風險。
而值得注意的是,這3個市場的營運動力,今年都有「延續力道」,而不僅僅是1~2季就結束的型態。中磊今(2014)年的成長動力有3方面,分別是來自中國大陸的PON(光纖接入)、北美IP-Cam監控、歐洲整合型網通IAD設備的訂單。
例如中國大陸EPON光纖鋪設還在進行之中,而且有更多的需求來自GPON;北美服務提供商像是AT&T以及Comcast正在搶數位家庭裡智慧監控、保全感測網通設備的市場,所以每個月的IP-Cam釋單穩健。
至於歐洲IAD設備整合網路語音(VoIP)、寬頻上網功能,算是電信市場逐月讓用戶替換舊型上網設備的訂單,所以每一個月都有一定的IAD釋單量,也是中磊第3季業績的來源。
因此,法人推估,中磊今年在第3季傳統淡季,因為上述3個市場的訂單維持在穩健水準,本季營收仍有機會季增0~5%、即季營收有挑戰58~60億元實力,在第2季高基期之下,第3季有如此的表現,算是相對不錯。
而細究中磊在北美、歐洲客戶的訂單延續時間長、且穩定,主要是中磊之前就有豐富的網路閘道器(Gateway)的生產經驗,在軟體/韌體整合上所下的功夫。軟體/韌體的穩定或是儘量統一,是這些網路設備使用起來是否順暢的關鍵。
像是有線電視、電信營運商在推出智慧家庭監控、網路保全服務時,都要網通代工廠,把訊號分流的「閘道器」、終端監控應用的「IP-Cam」或「感測器」的IP平台作統一,這樣網路數據資料才會沒有阻礙的回傳到服務商的控制中樞。中磊在研發新設備時,就會跟客戶密切配合,未來一旦客戶再推出新的智慧家庭應用服務時,中磊通常會有優先議約的優勢在、客戶下單的粘著度高。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=cca030f2-92ad-4c54-aae3-40fdf73e135f#ixzz36T5UhdmO
MoneyDJ 財經知識庫
中磊看重物聯網,未來閘道器/感測器商機大
精實新聞 2014-05-28 13:14:38 記者 陳祈儒 報導
王煒表示,中磊的下一個年營收10億美元(約新台幣300億元)規模,將會是來自物聯網(IOT)產業。王煒說,目前台灣網通廠要站穩10億美元年營收並不是很容易,希望他在退休之前年營收至少有20億美元的表現。
王煒表示,推動這些物聯網的節點(如家用的電視、隨身的穿戴式裝置),是由平台供應商如Google(谷歌)、Apple或網路服務商所提供,而非一般科技硬體廠來做的。
要完成節點也需要網路硬體廠來提供IOT Gateway,初步來看也有如大陸網路服務商如小米路由器、奇虎360度想要建構的節點;但是,王煒也強調,這些中系科技業者在IOT產業上並不一定取得主導權;因為真正驅動小米手機與其路由器上的影音服務需求,是由聯發科(2454)、手機平台Google以及高通(Qualcomm)所推動。
對中磊來說,王煒認為物聯網商機會在這種閘道器與各種大小與功能不同的感測器(Sensor)產品線;其中,感測器在未來2~3年內,中磊要達到感測器出貨上千萬台的規模,要去搶攻1,000億個節點的物聯網市場。
舉例說明,王煒說,在北美約7,000萬個有線電視與電信用戶裡,中磊已經提供北美這些用戶IP-Cam(安全監控系統)產品線、滲透率約1%,今年可望再倍數成長到2%的滲透率。中磊目前在北美的IP-Cam產品線上領先。
而在物聯網閘道器上,王煒說,現有的閘道器還難以滿足需求,所以,未來除了舊有的Gateway,還有另一個閘道器商機。新款的物聯網閘道器會整合5~7種不同無線網路技術,而且內建服務平台商的軟體與服務,所以其設計十分複雜,目前在全球的商機尚難預估。
中磊也認為,原有的閘道器已不足以支持物聯網應用,新的智慧閘道器會有一波商機。王煒評估,未來每一個家庭或許都有2個以上的智慧閘道器,來串連不同的網路感測設備。
就物聯網的市場領域,中磊認為,電力公司、醫療/電信市場、家庭網路、保全公司等都有物聯網閘道器的需求,且上述需求中的不同領域也會有IOT終端商機。在生產上,中磊也做好了準備,其大陸中磊蘇州廠也獲得了汽車產業內的4G連網的認證。
在市場成長上,今年上半年推動的動力來自北美、中國大陸市場,以及近期歐洲市場也表現很好。其中,北美的安控產業上,已經有一定的成果了,這就屬於物聯網的市場。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=af5951f5-cb58-410a-a804-ed2fd943054a#ixzz32zFKEghs
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智慧家庭應用廣、陸市回溫,中磊對今年樂觀
精實新聞 2014-02-20 19:00:16 記者 陳祈儒 報導
王煒表示,大陸市場去年第四季大幅度回升,優於公司原先預期,帶動中磊去年第四季單季EPS站穩1元之上,現階段內地市場景氣看到的都是正面的產業訊息。他說,今年電信市場力拼4G相關的建設,整體算樂觀;而且只要中國產業景氣持續轉佳,對中磊相當有利。
王煒認為,高速連網與家用網路發展須視各地區需求而定,未來市場對小型基地台的需求將轉強,光是計算中國大陸一地的需求就相當可觀,也是中磊的成長關鍵市場。而單就LTE產品線來說,預估今年對網通產業營業額的貢獻仍然是相當有限,中磊已經規劃在今年處於打好在4G LTE的基礎,用以為後續4~5年的產業布局做好準備。
中磊過去三年多來持續開發新產品。王煒說,非常看好Smart Home數位家庭控制的產品線,會是今年爆發性成長的主力商品,尤其是北美市場、整體Smart Home產業在北美的滲透率僅有2%,今年要成長到10%是非常有機會的,對於參與Smart Home的中磊來說,會是一大利基點。
而在物聯網產品線上,全球行動裝置普及率提升,也會對中磊營運帶來正面貢獻,其中,車聯網在產業趨勢成形,配合中磊已投入車聯網的技術優勢,會是中磊下一個重要的成功動力。
而外界熟知的小型基地台(Small Cell)市場方面,王煒說都市中的戶外大型基地台已開始布建,而室內的網路訊號覆蓋不易,可以彌補大型基地台不足的小網(即小型基地台),是勢在必行的發展,將是未來4G建設的中後段需求。中磊耕耘小型基地台市場已久,將是受惠的業者。
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